金價(jià)再創(chuàng)新低 黃金12年大牛市是否面臨終結(jié)

紐約商品交易所黃金期貨合約價(jià)格22日收跌，收盤價(jià)創(chuàng)去年7月18日以來新低。這是紐約商品交易所金價(jià)連續(xù)第三周走低。金價(jià)持續(xù)下跌，引發(fā)人們對黃金12年大牛市面臨終結(jié)的猜想。

金價(jià)后市看空情緒彌漫

22日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的4月黃金期價(jià)收于每盎司1572.8美元，比前一交易日下跌5.8美元，跌幅為0.37%。至此，紐約金價(jià)上周下挫2.3%。從2000年到2012年，國際黃金價(jià)格連續(xù)上漲12年，年均漲幅近17%。

黃金價(jià)格持續(xù)下挫，令不少分析師斷言，黃金市場已迎來“死亡交叉”，意味著黃金長期牛市或?qū)⒔Y(jié)束，接下來可能會(huì)面臨一波熊市。所謂“死亡交叉”，是指在股市的下跌行情中，較短期的移動(dòng)平均線從上方向下突破與較長期的移動(dòng)平均線發(fā)生的交叉現(xiàn)象。

美國加蘭特資本市場公司首席策略師丹尼爾·黃在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說，大多數(shù)分析師都將最近金價(jià)疲軟歸因于全球風(fēng)險(xiǎn)情緒的轉(zhuǎn)變。世界最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體美國和中國是帶動(dòng)投資者風(fēng)險(xiǎn)情緒逆轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)期，今年中國和美國的經(jīng)濟(jì)增長將會(huì)加速。對全球經(jīng)濟(jì)信心的增強(qiáng)，使得投資者紛紛拋棄作為避險(xiǎn)工具的黃金，轉(zhuǎn)投到股市等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)日前公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，美國貨幣政策決策層正在討論量化寬松政策退出的可能性。美聯(lián)儲(chǔ)可能更早撤出或者減慢債券購買計(jì)劃，這也激發(fā)了黃金的賣盤。

全球金市的另一個(gè)利空消息來自于2月15—16日在莫斯科舉行的二十國集團(tuán)（G20）財(cái)長和央行行長會(huì)議。會(huì)上，各方承諾避免使用貨幣競爭性貶值的手段。G20會(huì)議傳出全球不會(huì)進(jìn)一步量化寬松的信號，這導(dǎo)致歐元走低、美元被動(dòng)上漲，直接打壓大宗商品價(jià)格。黃金的避險(xiǎn)和保值功能也被弱化。

瑞士信貸銀行駐倫敦分析師湯姆·肯德爾說，隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，金價(jià)正在積聚下行風(fēng)險(xiǎn)。黃金牛市在2011年已經(jīng)達(dá)到頂峰，黃金價(jià)格下降的可能性越來越大。

“金價(jià)長期看漲趨勢未變”

美國證券交易委員會(huì)日前披露的信息顯示，在2011年稱金市是“終極泡沫”的索羅斯，上季度將其持有的SPDR黃金信托基金大幅砍去了55%。該基金是全球最大黃金上市交易基金（ETF）。

投機(jī)資金的離場，表明投資人短期不看好黃金走勢。丹尼爾·黃表示，索羅斯是一名具有傳奇色彩的投資者，在華爾街有不少追隨者，他們一起減持了與黃金關(guān)聯(lián)的金融資產(chǎn)。他認(rèn)為，短期內(nèi)金價(jià)的下行趨勢可能繼續(xù)，不過，金價(jià)長期看漲的趨勢仍未改變。

世界黃金協(xié)會(huì)2月14日公布的報(bào)告說，按價(jià)值計(jì)算，2012年世界黃金需求達(dá)2364億美元，創(chuàng)下歷史新高。中國、印度及全球央行是黃金需求增長的主要來源。

分析人士指出，世界經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)真正的復(fù)蘇，還需超寬松貨幣政策的支持。因此，從全球來看，貨幣政策正常化的時(shí)機(jī)仍未到來。在供求基本面完好的情況下，金價(jià)長期內(nèi)或?qū)⒕S持上行的趨勢。如果歐債危機(jī)形勢再度惡化或者美國的預(yù)算危機(jī)重現(xiàn)，投資者將再度大舉涌入黃金市場。

“1550美元/盎司是技術(shù)支撐點(diǎn)”

澳新銀行分析師尼克·特維森日前在一份簡報(bào)中下調(diào)了今年黃金和白銀價(jià)格預(yù)期。他最新預(yù)計(jì)，2013年平均金價(jià)為1690美元/盎司，較其此前預(yù)計(jì)的1811美元/盎司下調(diào)6.7%，這主要是反映了市場對于美元走強(qiáng)的預(yù)期，以及西方對于黃金的投資需求減弱的影響。

不過，特維森認(rèn)為，金價(jià)大幅下跌的概率不大。他認(rèn)為，金價(jià)將會(huì)在1550美元/盎司的點(diǎn)位筑底。“我們預(yù)期在這個(gè)價(jià)位上，央行對增持黃金有極大興趣。同時(shí)，黃金生產(chǎn)成本的上漲，也會(huì)對價(jià)格走勢形成支撐。”他表示，1550美元/盎司將是一個(gè)重要的技術(shù)支撐點(diǎn)，但也不能完全排除價(jià)格下探至1400美元的可能性。

根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，金價(jià)通常在下半年更為強(qiáng)勁。目前，全球的通脹相對溫和，但下半年，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，包括中國在內(nèi)的一些新興經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）會(huì)上揚(yáng)，這對金價(jià)將是個(gè)利好。此外，在亞洲，作為世界最大的兩個(gè)黃金消費(fèi)市場，印度和中國對黃金需求的持續(xù)強(qiáng)勁，也是對金價(jià)的重要支撐。澳新銀行預(yù)計(jì)，印度和中國今年將共計(jì)消費(fèi)1750噸黃金，占全球金礦產(chǎn)出的2/3。