今日微評(píng)

鐘正生（光大證券資深分析師）

逆回購(gòu)從常態(tài)化轉(zhuǎn)向制度化，可從三個(gè)層面來(lái)理解：一、跨境資金流動(dòng)波動(dòng)加劇，央行提高資金調(diào)控的精度；二、投資上位勢(shì)頭日益迫近，央行釋放貨幣政策依然謹(jǐn)慎的信號(hào)（別指望降準(zhǔn)或降息了）；三、為推進(jìn)利率市場(chǎng)化鋪墊，央行進(jìn)一步健全政策利率體系。

楊婕（未來(lái)資產(chǎn)證券大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)

學(xué)家）

現(xiàn)在預(yù)測(cè)加息為時(shí)尚早。今年通脹會(huì)一路上揚(yáng)，下半年因基數(shù)效應(yīng)回升速度加快，年尾反彈至4%，但這不足以成為央行加息的理由，因?yàn)橄掳肽杲?jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在不確定性。我們預(yù)測(cè)今年政策基本中性，政策主要風(fēng)險(xiǎn)不是加息，而是用行政手段控制社會(huì)融資過(guò)快增長(zhǎng)。

魯政委（興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

A股上市公司（剔除銀行）負(fù)債率從1993年的不足50%上升到目前的86%左右，最近5年尤甚。分行業(yè)看，公用事業(yè)類公司負(fù)債率最高 （超過(guò)70%，5年前不到50%）；工業(yè)類次之；僅醫(yī)療保健行業(yè)最近5年負(fù)債率是下降的。