地方“兩會”開幕在即 城鎮(zhèn)化行情醞釀第二波

每經編輯 每經記者 趙笛 張昊 牟璇 實習記者 楊維波 饒曉    

每經記者 趙笛 張昊 牟璇 實習記者 楊維波 饒曉

2012年底，“城鎮(zhèn)化”概念使不少投資者減虧、扭虧甚至大賺。作為一項重要政策，城鎮(zhèn)化絕不會是曇花一現(xiàn)的題材，它或將貫穿2013年全年，并影響未來很長一段時間的經濟結構轉型，進而深刻改變A股的投資邏輯。盡管前期房地產、基建等城鎮(zhèn)化相關概念炒作已經降溫，但隨著地方“兩會”的逐漸召開，有關城鎮(zhèn)化的各項議題又將成為市場關注的焦點，并進而引發(fā)新一輪的炒作熱情。

事實上，關于“城鎮(zhèn)化”的各項重磅新聞已經甚囂塵上。不管是媒體曝光的《全國促進城鎮(zhèn)化健康發(fā)展規(guī)劃（2011～2020年）》，還是浙江省開展撤鎮(zhèn)設市試點、廣安將成為城鎮(zhèn)化試點城市的消息，都預示著城鎮(zhèn)化概念的炒作又將卷土重來。

每經記者 趙笛

隨著地方“兩會”即將召開，城鎮(zhèn)化概念第二波行情的時間窗口也日益臨近。城鎮(zhèn)化概念第一波炒作中，水泥、機械、地產、農業(yè)等板塊齊齊飆漲，那在第二波行情中，又將出現(xiàn)哪些熱點呢？

城鎮(zhèn)化炒作迎來第二波

“十八大”報告將城鎮(zhèn)化放在了兩個十分重要的位置：一是城鎮(zhèn)化成為全面建成小康社會的載體，二是城鎮(zhèn)化成為經濟結構調整和發(fā)展方式轉變的載體。

顯然，城鎮(zhèn)化已經成為中國經濟發(fā)展的重中之重。在此背景下，從11月底開始，A股城鎮(zhèn)化概念第一波炒作興起，且炒作重點圍繞農村改革和城市基建展開。

輝隆股份代表的是農資流通、新研股份代表的是農業(yè)機械化、秦嶺水泥則代表的是城鎮(zhèn)基建，而地產股的強勢表現(xiàn)則代表了城鎮(zhèn)化趨勢下房地產的漲價邏輯。

不過，在持續(xù)上漲1個多月后，無論是農業(yè)股、機械股、水泥股還是地產股都顯出疲態(tài)，呈現(xiàn)出橫盤震蕩態(tài)勢，城鎮(zhèn)化概念迫切需要新的熱點出現(xiàn)。

隨著2013年的到來，城鎮(zhèn)化概念第二波的時間窗口已經出現(xiàn)，這就是各地區(qū)陸續(xù)召開的“兩會”。

地方“兩會”或熱議城鎮(zhèn)化

在1月底之前，全國各地的“兩會”都將陸續(xù)開幕。有分析人士指出，在地方“兩會”上，城鎮(zhèn)化將成為與會代表熱議的話題之一。

“兩會”尚未召開，不少地方已在謀劃如何打好城鎮(zhèn)化這張牌。

新年伊始，有報道稱，?？谑薪y(tǒng)籌城鄉(xiāng)綜改試驗區(qū)已經上報國家發(fā)改委，正等待批復。而早在2012年12月25日，浙江省發(fā)改委主任孫景淼就提出 “開展撤鎮(zhèn)設市的制度和路徑研究”。在隨后召開的“小城市培育試點工作現(xiàn)場推進會”上，更是傳出的浙江 “初步考慮建立小城市試點鎮(zhèn)用地指標單列制度，爭取國家在浙江率先開展撤鎮(zhèn)設市試點，將條件具備的鎮(zhèn)升格為小城市”等消息。

在西部，去年11月30日，國家發(fā)改委批復了川渝合作示范區(qū) （廣安片區(qū)）建設總體方案。在該方案中，提及的“適時調整行政區(qū)劃，支持廣安申報較大的市”。此后，廣安地區(qū)的上市公司廣安愛眾在橫盤近一年后突然漲停，隨后有消息稱廣安將成為城鎮(zhèn)化試點城市，甚至有可能成為繼喀什后，西部第二個經濟特區(qū)。

有消息稱，目前不少地區(qū)有意申報城鎮(zhèn)化試驗區(qū)，而即將開幕的地方“兩會”必將出現(xiàn)此類消息的“大爆發(fā)”，從而拉開城鎮(zhèn)化概念第二波行情的序幕，相關地區(qū)的受益上市公司也將成為資金關注的重點。

政策落實在三月份

在地區(qū)“兩會”熱炒城鎮(zhèn)化建設之后，城鎮(zhèn)化各項政策的落實還要靜待全國“兩會”。2013年的“兩會”時間是在3月初。

此時，城鎮(zhèn)化概念或將進入第三波，真正受益于城鎮(zhèn)化建設的上市公司將脫穎而出。

國海證券分析師馬金良指出，城鎮(zhèn)化建設中必須實現(xiàn)的政策前提包括土地改革、戶籍改革、收入分配制度改革、社會保障制度改革等四大類。

這其中，土地改革主要內容是土地流轉以及土地的集約使用。此前，農資流通、農業(yè)機械股炒作的思路有望再現(xiàn)；戶籍改革的目的是實現(xiàn)農村轉移人口的市民化。顯然，隨著城鎮(zhèn)化人口的增多，生活水平的提高，商業(yè)零售、地產等消費股將受益；收入分配改革需要從工資、稅收、福利三方面調整收入分配結構、強調二次分配的公平、減少灰色收入、壟斷國企改革、提高低收入群體收入，讓全民分享改革發(fā)展成果。這有望提高農村居民收入，從而帶來消費升級；社會保障制度改革的主要方向是教育改革、醫(yī)療改革等。這關系到農村人口進城后的一系列配套措施。這類政策將利好教育、醫(yī)藥、醫(yī)療保健類個股。

投資方向1

重大工程創(chuàng)造新需求樓市預期繼續(xù)向好

每經實習記者 楊維波

據(jù)報道，圍繞未來城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略布局，下一步國家將統(tǒng)籌推進鐵路、公路、水運、航空、輸油氣管道和城市交通基礎設施建設，以支撐和引導城鎮(zhèn)化。有分析人士指出，隨著西氣東輸項目的全面啟動、南水北調工程竣工時間的日益臨近，相關產業(yè)鏈公司值得重點關注。

兩大工程帶動管道需求

不可否認，龍泉股份是近期市場中的一只牛股，其背后的故事，就是公司不斷中標河南南水北調工程PCCP管道大單。

《每日經濟新聞》記者了解到，河南屬于南水北調工程中線，其主體和配套工程需要在2013年完成?！爸袊纤闭{網”顯示，河北省南水北調中線主體工程也會在今年建成。有券商分析師認為，河北和山東段的配套工程招投標進度會加快，對相關管道企業(yè)形成利好。

瞄準南水北調中線工程的企業(yè)不在少數(shù)。地處新疆的國統(tǒng)股份去年11月14日公告，公司將募投項目進行了大規(guī)模變更，其中最為引人注意的是公司將原來在新疆的募投項目改在天津。有分析人士指出，在南水北調中線工程中，公司今年和明年將迎來大規(guī)模建設期，管道需求爆發(fā)，公司來天津設廠也有分一杯羹的意圖。

據(jù)媒體報道，去年10月16日，西氣東輸三線工程項目在北京、新疆、福建同時開工，這也意味著西氣東輸全面啟動。據(jù)了解，西氣東輸三線建設總投資1250億元，將于2015年全線貫通。

華泰證券研究認為，隨著西氣東輸三線招標的啟動，全國管道建設開始提速；今年中石油的中緬管線和中石化的新粵浙管線均有望啟動招標，這兩條管線的規(guī)劃長度分別為1727和7373公里，估算將帶動耗管量約400萬噸以上。

西氣東輸氣源地的新疆浩源前期就受到熱捧，公司主營業(yè)務為天然氣輸送及銷售。不過，隨著西氣東輸項目的啟動，分析指出，對相關公司而言，影響最直接的則是管道生產企業(yè)。目前主要涉足輸氣管道制造的公司為玉龍股份和金洲管道。

樓市向好預期提升

盡管房地產仍然遭遇到國家的嚴厲調控，不過相關數(shù)據(jù)卻顯示，房地產投資增速正在扭轉。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的消息，2012年1～11月份，全國房地產開發(fā)投資6.48萬億元，同比名義增長16.7%，這也是去年1～7月全國房地產投資增速跌破16%以后，首次反彈至16%以上。

有分析人士指出，在新型城鎮(zhèn)化下，我國的城鎮(zhèn)化率將得到較大的提升。伴隨著城鎮(zhèn)化一起到來的將是大量的農民進城，以及大量的住房、教育、醫(yī)療等資源的需求。

除此之外，近期房地產公司紛紛出手拿地，制造多個“地王”。有分析人士表示，地王效應會給購房者心理造成壓力，而近期房地產市場成交量開始顯現(xiàn)回暖跡象。

二級市場上，房地產個股的表現(xiàn)也精彩紛呈。保利地產逼近2009年的高點，陽光城、華夏幸福兩只地產股早已一飛沖天，迭創(chuàng)新高。

中投證券研究認為，雖然今年國家對樓市的調控不會放松，但商品房銷售面積等先行指標已出現(xiàn)好轉跡象，相關房地產上市企業(yè)仍然值得關注。

投資方向2

城市群戰(zhàn)略出爐“設市概念”公司迎機遇

每經記者 張昊

日前有媒體報道，由國家發(fā)改委牽頭，財政部、國土資源部、住建部等十多個部委參與編制的《全國促進城鎮(zhèn)化健康發(fā)展規(guī)劃 （2011～2020年）》（以下簡稱《規(guī)劃》）將于今年全國“兩會”前后對外頒布?！兑?guī)劃》將涉及全國20多個城市群、180多個地級以上城市和1萬多個城鎮(zhèn)的建設，為新型城鎮(zhèn)化提供了發(fā)展思路，提出了具體要求。

業(yè)內人士指出，元旦前夕A股市場有關撤縣、鎮(zhèn)設市的相關個股受到追捧，本次《規(guī)劃》出臺涉及20多個城市群、上萬城鎮(zhèn)，東部地區(qū)中心鎮(zhèn)、中西部地區(qū)縣城等相關區(qū)域內上市公司有望繼續(xù)受到資本市場的追捧。

中小城市被重點關注

根據(jù)《規(guī)劃》，未來新型城鎮(zhèn)化建設將遵從 “公平共享”、“集約高效”、“可持續(xù)”三個原則，按照“以大城市為依托，以中小城市為重點，逐步形成輻射作用大的城市群，促進大中小城市和小城鎮(zhèn)協(xié)調發(fā)展”的要求，推動城鎮(zhèn)化發(fā)展由速度擴張向質量提升轉型。

對于新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略布局，在東部地區(qū)，優(yōu)化提升京津冀、長三角和珠三角城市群，逐步打造更具國際競爭力的城市群；在中西部資源環(huán)境承載能力較強的地區(qū)，培育壯大若干城市群。在此基礎上，優(yōu)先發(fā)展區(qū)位優(yōu)勢明顯、基礎條件較好的中小城市，有重點地發(fā)展小城鎮(zhèn)，把有條件的東部地區(qū)中心鎮(zhèn)、中西部地區(qū)縣城和重要邊境口岸逐步發(fā)展成為中小城市。

某券商策略分析師告訴《每日經濟新聞》記者，《規(guī)劃》首先強調的是城市群的建設，而城市群并不是已有大城市的發(fā)展，它是中心鎮(zhèn)、中西部地區(qū)的縣城、重要的邊境口岸。這些地方由鎮(zhèn)、縣城發(fā)展為中心城市，首先要解決的是土地的自由流轉。土地流轉后，農民進入城市，規(guī)?；洜I將得以實現(xiàn)，同時土地集約使用，增強土地利用率和農民收入分配，也將加快農村轉移人口市民化。當農民變?yōu)槭忻窈?，相關配套設施如社會福利、公用事業(yè)建設、農民收入分配等也將一并跟上，這也是發(fā)展為中小城市的基礎。

“土地改革是最艱難的一項政策，它的自由流通并不是強迫農民放棄土地?！鄙鲜鋈滩呗苑治鰩熣J為，它必須是遵循自愿的原則，上述《規(guī)劃》以重要的區(qū)域就地進行中小城市發(fā)展，或許是土地改革一項嘗試。

新主題投資：“設市概念”

在上述《規(guī)劃》中，有關建立城市群，以東部、中西部及邊貿口岸的鎮(zhèn)、縣發(fā)展為中小城市，這又帶來怎樣的投資機遇呢？

上述事件性投資機會可以歸納為撤鎮(zhèn)、縣設市概念。實際上在元旦前，A股市場的相關概念股就已騰空出世，其觸發(fā)因素是浙江27個小城市入選培育試點的中心鎮(zhèn)，由此帶動寧波建工、方正電機等個股強勢漲停。

某券商策略分析師認為，設市概念有望推升A股市場城鎮(zhèn)化另一類主題投資機會，區(qū)域內相關上市公司有望得到市場的持續(xù)關注。

其實這類概念背后的投資邏輯，一是行政放權帶動相關公司的發(fā)展壯大，比如地方優(yōu)惠政策，稅收優(yōu)惠補貼，土地市場的優(yōu)惠等；二是發(fā)展成中小城市，城市面積的擴大勢必對土地的需求增大，區(qū)域內擁有土地的上市公司有望得到更好的溢價，比如可能因城市的發(fā)展進行搬遷，上市公司廢舊庫房有望產生溢價等；三是行政放權后，已有的上市公司將會用好的平臺去發(fā)展生產、拓展客戶，從行政放權的角度其本身也將對區(qū)域內上市公司構成利好。

盡管上述《規(guī)劃》并未正式對外公布，因此具體涉及哪些省、縣、鎮(zhèn)發(fā)展中小城市尚不得而知，但《規(guī)劃》中指明了三大區(qū)域：東部地區(qū)中心鎮(zhèn)、中西部地區(qū)縣城、重要邊貿港口。

首先看東部地區(qū)中心鎮(zhèn)。前期浙江撤鎮(zhèn)設市可能是一個導向，其官方微博也表示出爭取國家在浙江率先開展撤鎮(zhèn)設市試點的意愿，因此，區(qū)域內的上市公司如浙江諸暨市店口鎮(zhèn)露笑科技、海亮股份、萬安科技；余杭區(qū)塘西鎮(zhèn)的寶鼎重工等有望受到資金的持續(xù)跟蹤；再看重要的邊防港口，位于廣西北海的北海港、北海國發(fā)，以及受益于中朝邊境經濟區(qū)開發(fā)的曙光股份、長春經開等有望受益；盡管中西部撤縣設市的具體區(qū)域還未出臺，不過投資者也可以從陜西、青海、貴州等相關省份選擇并關注相應的上市公司標的。

投資方向3

軌道交通將與城鎮(zhèn)化并駕齊驅

每經實習記者 饒曉

城市軌道交通系統(tǒng)已被證明是對城市土地進行高效使用的必要手段，而城際鐵路則代表著城市之間低廉且快速的流通通道。發(fā)展軌道交通是推進城鎮(zhèn)化的必要條件，在城鎮(zhèn)化全面鋪開的大背景下，軌道交通將迎來重大機遇。

城市軌道

城市軌道交通在未來將成為公共交通系統(tǒng)中最主要的組成部分。公開數(shù)據(jù)表明，國外一線大城市如紐約、巴黎、倫敦等的軌道交通客運量占公共交通系統(tǒng)的80%以上，而國內城市軌道交通比較發(fā)達的北京、上海等城市城軌客運量不到40%。而其他二線城市大多處于軌道交通剛起步的階段，其后續(xù)提升空間巨大。

2012年9月份，發(fā)改委集中批復了全國多個城市的軌道交通建設規(guī)劃，城軌在建投資規(guī)模超過1.2萬億。發(fā)改委對發(fā)展軌道交通的城市提出的基本指標是城市人口達到300萬，我國達到300萬以上人口的城市已有50個，但目前只有30多個城市擁有或已經規(guī)劃軌道交通，其他城市尚處于空白狀態(tài)。以重慶市為例，重慶已開通三條地鐵和輕軌線路，但仍規(guī)劃在2020年前還將開通另外7條線路，未來幾年重慶的城市軌道建設項目將持續(xù)高速發(fā)展。

在城市軌道交通建設中，建筑工程企業(yè)分得訂單總額最大。隧道股份在長三角地區(qū)主要涉及地鐵及隧道等項目，隧道項目上市場占有率領先同類企業(yè)。國泰君安證券在近期的一份調研中指出，隨著基礎建設投資逐漸加大，地方政府資金面有所好轉，公司今年的地鐵及隧道項目將好于2012年。

城際鐵路

城鎮(zhèn)化發(fā)展到一定程度，中心城市將逐漸難以滿足人口和經濟的增長，城市之間、城市群之間的人才交流、貿易往來，都需要更加方便快捷的交通方式將城市與城市、城市群與城市群連接在一起。在這個基礎上，一線大城市將逐漸形成郊區(qū)化、衛(wèi)星城的模式，二三線城市則將向城市群發(fā)展。

鐵道部在2012年四次上調鐵路基礎建設年度投資目標，這比年初的預算提高了27%，2012年四季度以來，鐵路投資開始加速，鐵路固定資產投資額由年初的全年5160億上調至6300億元，其中鐵路基建投資從4060億元大幅上調至5160億元。在鐵道部公布的“十二五”規(guī)劃目標中，鐵路固定資產投資總規(guī)模為2.8萬億，未來3年鐵路固定資產投資仍將平穩(wěn)增長，而長江三角洲、珠江三角洲、中原城市群、武漢城市圈等十幾個地區(qū)的城際鐵路項目都將規(guī)劃建設。

二級市場上，中國鐵建在鐵路建設領域處于領先地位，同時在地鐵建設的市場占有率高達50%，是軌道交通建設的龍頭級企業(yè)。同時還可關注中國南車，其動車組收入占比接近30%，公司同時還生產城軌地鐵，將受益城軌項目的集中爆發(fā)。

私募觀點

新型城鎮(zhèn)化概念將持續(xù)很多年

每經記者 牟璇

2013新年伊始，《每日經濟新聞》邀請了三家陽光私募管理人，他們分別是匯利資產總經理何震、新海天投資總監(jiān)楊虎、挺浩投資總經理康浩平，共同探討了新型城鎮(zhèn)化帶來的投資機遇。

NBD：您認為新型城鎮(zhèn)化是個怎樣的主題，能否成為2013年的投資主線。

何震：城鎮(zhèn)化的核心是農村人口轉移到城鎮(zhèn)，而不是單純往城市涌入建高樓、建大廈。與傳統(tǒng)提法比較，新型城鎮(zhèn)化更強調內在質量的全面提升。城鎮(zhèn)化是個很大的主題，如果城鎮(zhèn)化能夠順利實施推廣，不僅能夠拉動消費與投資，而且能夠使工業(yè)、農業(yè)與改革協(xié)調發(fā)展。應該來說，這個大主題會持續(xù)很多年，涉及的面也非常廣泛，因此在今年的投資中還是需要密切關注其進展以及相應的可能會受益的公司。

楊虎：從現(xiàn)在來看，新型城鎮(zhèn)化是個宏觀概念，上一輪牛市時就提及過城鎮(zhèn)化的概念，而此次是把新型城鎮(zhèn)化提到了一個戰(zhàn)略新高度，這個方向是非常好的，將大中小城市和小城鎮(zhèn)連接起來，促進不同規(guī)模的城市和小城鎮(zhèn)的共同發(fā)展，這對于擴大內需是有很大幫助的。

康浩平：新型城鎮(zhèn)化確實可以較快速地推動我國經濟的企穩(wěn)向好。現(xiàn)在來看，出口持續(xù)低迷，促進消費方面也難見成效，新型城鎮(zhèn)化主要是投資，一旦實施見效很快。不過新型城鎮(zhèn)化似乎又與經濟轉型有矛盾，新型城鎮(zhèn)化強調的是投資拉動，經濟轉型的目標是以消費拉動，兩方面如果要更好地結合在一起，可能還需要進一步完善政策。我認為新型城鎮(zhèn)化會延續(xù)十年以上，隨著政策的傾斜，相應配套設施的完善，會刺激一些產業(yè)輪動發(fā)展。

NBD：您認為哪些領域最有可能受益于城鎮(zhèn)化？您是否參與了此次新型城鎮(zhèn)化的投資？

何震：從市場反應來看，最早反映出受益的是房地產行業(yè)，但是我認為房地產不一定真正會受益于城鎮(zhèn)化，目前來看城鎮(zhèn)化真正關注的還是中西部地區(qū)，城鎮(zhèn)化建設需要在中西部地區(qū)的三四線地區(qū)修建房屋，這些房屋的利潤肯定沒有一線城市高。同時，新型城鎮(zhèn)化抑制了農村人口往大中城市的轉移，相應地將抑制大中城市的房地產消費，所以新型城鎮(zhèn)化對房地產的影響應該是雙重的，并沒有想象中那么樂觀。

我比較關注農業(yè)現(xiàn)代化方面和城市服務業(yè)。農業(yè)轉移人口市民化是城鎮(zhèn)化的起點，因此如何高效利用土地是新型城鎮(zhèn)化過程中的必然環(huán)節(jié)。實現(xiàn)適度規(guī)模化經營，提高農業(yè)生產能力和效率，農機、種子、化肥等農資類的上市公司有望受益。同時，服務業(yè)與城市發(fā)展是高度同步的，這些集中起來的小城鎮(zhèn)需要很多的配套服務，城市服務業(yè)在經濟中的比重將得到快速提升。例如醫(yī)院建設，小城鎮(zhèn)必然會新建醫(yī)院，專注于醫(yī)院建設的上市公司就可以直接受益；城鎮(zhèn)建設離不開環(huán)保處理，污水處理方面應該也是看點，同時，商業(yè)連鎖超市等服務業(yè)也會相應受益。

楊虎：我認為，城鎮(zhèn)化雖然方向是好的，但現(xiàn)在最主要的問題是城鎮(zhèn)化主題并沒有聚焦，沒有一個明確的導向，先發(fā)展哪個方面，如何入手都沒有細化。談到城鎮(zhèn)化，第一反應就是房地產，然后一系列的產業(yè)都可以跟城鎮(zhèn)化靠攏，這就太分散了，沒有個實質的落腳點。因此，在沒有形成聚焦且沒有明確導向的前提下，我們對新型城鎮(zhèn)化持觀望的態(tài)度，也沒有過多地參與。

康浩平：A股這輪行情最初就是起源于城鎮(zhèn)化主題，房地產、建材、鐵路基建、水泥為代表的“新型城鎮(zhèn)化”題材股領漲。從受益情況來看，中短期肯定首先是房地產、水泥、工程機械等行業(yè)，或借助新型城鎮(zhèn)化和基建投資拉動而復蘇。中長期來看，如果政策面能夠處理好，汽車板塊、家電板塊、家居裝潢等都將受益，影視、醫(yī)藥保健、餐飲旅游等公司也有望成為城鎮(zhèn)化建設中消費領域的突出受益群體。我們目前也沒有過多參與新型城鎮(zhèn)化，我們認為它還只是一個概念，還需要更多具體政策的支持。

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