“1”時(shí)代機(jī)構(gòu)陰謀：砸盤(pán)誘空VS瘋狂開(kāi)戶

每經(jīng)記者趙笛 12月初，曾有一位普通投資者在網(wǎng)上發(fā)出這樣的疑問(wèn)：不少人都認(rèn)為股市帶有政策市的特點(diǎn)，為什么在重要會(huì)議之后，也看到了不少利好政策，但股市卻下跌了呢？ 顯然，股市實(shí)際運(yùn)行遠(yuǎn)沒(méi)有人們簡(jiǎn)單推理的那么簡(jiǎn)單。假設(shè)一家機(jī)構(gòu)手握幾億甚至幾十億的大資金，是會(huì)出了利好政策就往里面沖、幫散戶抬轎，還是當(dāng)利好出現(xiàn)時(shí)進(jìn)行一次兇猛的砸盤(pán)，然后獲取散戶因恐慌而吐出的籌碼呢？ 在11月底，當(dāng)市場(chǎng)恐慌于滬指一度跌破2000點(diǎn)，不斷地有股票賬戶空倉(cāng)時(shí)，各路機(jī)構(gòu)卻傾巢出動(dòng)大舉開(kāi)戶，殺得空頭措手不及。 “1時(shí)代”的出現(xiàn)或許再現(xiàn)出大機(jī)構(gòu)慣用的誘空陰謀。隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)出現(xiàn)復(fù)蘇勢(shì)頭，而高層也作出改革不停頓、開(kāi)放不止步的表述，股市自然從中獲得了正能量。有分析人士認(rèn)為，即使上市公司仍面臨高負(fù)債壓力，但只要A股市場(chǎng)能持續(xù)放出成交量，則2012年年末的吃飯行情仍能不斷呈現(xiàn)驚喜。 數(shù)據(jù)復(fù)盤(pán) 大資金制造恐慌砸出“1”時(shí)代 11月底，滬指跌進(jìn)“1時(shí)代”，讓市場(chǎng)恐慌氣氛濃烈。然而，《每日經(jīng)濟(jì)新聞·證券周刊》此前曾用大篇幅文字指出，從歷史數(shù)據(jù)看，在重要會(huì)議之前行情往往比較穩(wěn)定，而在重要會(huì)議之后，行情可能會(huì)有階段性下跌。 行情與一致預(yù)期反向 在11月重要會(huì)議召開(kāi)之后，不少投資者對(duì)股市行情感到十分疑惑：這不是與A股具有政策市的特點(diǎn)相背離嗎？ 分析人士認(rèn)為，股市與政策走向密切相關(guān)是事實(shí)，但這并不等于政策利好甫一出臺(tái)股市就應(yīng)該暴漲。 首先，政策利好對(duì)股市刺激的強(qiáng)度取決于市場(chǎng)對(duì)于政策本身是否具有預(yù)期。諸如投資項(xiàng)目大舉獲批、降低印花稅、匯金增持等類(lèi)型的利好，都是出臺(tái)之前相對(duì)難以預(yù)見(jiàn)的。而諸如中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的召開(kāi)，則是相對(duì)明確了時(shí)間段的利好。 其次，政策利好對(duì)股市的影響還與股市前期表現(xiàn)有關(guān)。若股市此前處于一個(gè)長(zhǎng)期下跌的過(guò)程，政策利好突然出臺(tái)有可能讓股指突然大漲。比如2012年9月7日A股單日暴漲就是源于此前多個(gè)投資項(xiàng)目獲批，而之前股市持續(xù)下跌，沒(méi)有任何抵抗。再比如2008年9月19日滬指暴漲9.45%、2008年4月24日滬指暴漲9.29%，都是因?yàn)楣墒性谇捌诔掷m(xù)下跌后，降低印花稅等利好政策突然推出。相反，若股市此前已有較長(zhǎng)時(shí)間上漲，政策利空的突然出現(xiàn)則會(huì)構(gòu)成較大的殺傷力。 第三，市場(chǎng)中賺錢(qián)者永遠(yuǎn)是少數(shù)。如果大家都認(rèn)為重要會(huì)議將出現(xiàn)利好，那么會(huì)后股市如期大漲，將會(huì)讓多數(shù)人賺錢(qián)，這是大型機(jī)構(gòu)投資者不愿看到的事情。同時(shí)，作為大資金而言，重要會(huì)議之前股市表現(xiàn)雖然相對(duì)穩(wěn)定，但對(duì)他們?nèi)狈ξ?，而且如果大資金在上漲到一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的過(guò)程中再大舉入市，也很難獲得足夠多的便宜籌碼。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，不少投資者其實(shí)都很清楚，大資金歷來(lái)都是慣于通過(guò)制造恐慌氣氛來(lái)騙取散戶籌碼的，然而對(duì)這個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程確實(shí)很難把握。比如2007年10月以來(lái)滬指持續(xù)大跌后，又在2009年初迎來(lái)了一波漲幅約15%的反彈行情。在這類(lèi)反彈行情之初，投資者往往心有余悸，不敢介入。 散戶持倉(cāng)不斷下降 如果說(shuō)上述內(nèi)容提到的機(jī)構(gòu)陰謀論只是根據(jù)歷史規(guī)律作出的一種推斷，那么本輪“1時(shí)代”背后呈現(xiàn)出的賬戶結(jié)構(gòu)變化，則是非常有力的數(shù)據(jù)證據(jù)。從中登公司公布的數(shù)據(jù)看，不少賬戶在11月選擇“割肉離場(chǎng)”。而各類(lèi)機(jī)構(gòu)卻在11月大舉開(kāi)戶、悄然抄底。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中登公司公布的周度和月度數(shù)據(jù)均顯示，隨著期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)不斷減少，存量資金在不斷割肉。 11月26日～30日，期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)為5559.99萬(wàn)戶，較此前一周的5580.51萬(wàn)戶減少了20.52萬(wàn)戶，這表明，當(dāng)滬指在有效跌破2000點(diǎn)之際，有20余萬(wàn)戶資金選擇“火線”空倉(cāng)。此前，10月8日～12日，期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)為5587.32萬(wàn)戶，這表明兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)減少了31.33萬(wàn)戶。 而中登公司月度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)亦清晰顯示，確有30萬(wàn)戶倒在了12月“黎明”前。 10月末，期末持倉(cāng)A股有效賬戶數(shù)為5590.48萬(wàn)戶，占期末A股有效賬戶數(shù)的比重為40.76%。而11月末，期末持倉(cāng)A股有效賬戶數(shù)為5559.95萬(wàn)戶，占期末A股有效賬戶數(shù)的比重為40.44%。10月末，期末空倉(cāng)A股有效賬戶數(shù)為8125.01萬(wàn)戶，占期末A股有效賬戶數(shù)的比重為59.24%。而11月末，期末空倉(cāng)A股有效賬戶數(shù)為8190.34萬(wàn)戶，占期末A股有效賬戶數(shù)的比重為59.56%。 上述數(shù)據(jù)說(shuō)明，1月末期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)相比10月末減少了30.53萬(wàn)戶。 值得注意的是，12月3日～7日，期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)為5555.12萬(wàn)戶，較11月最后一周又減少4.87萬(wàn)戶。這表明即使12月第一周A股出現(xiàn)了較大反彈，仍有一些賬戶還是選擇空倉(cāng)觀望。 11月機(jī)構(gòu)“全情投入” 記者注意到，不少分析人士認(rèn)為，上述整體數(shù)據(jù)主要反映出的是散戶動(dòng)向，雖然期末A股持倉(cāng)賬戶數(shù)在11月明顯下降，但各路機(jī)構(gòu)卻在11月悄然展開(kāi)抄底。 中登公司公布的11月月度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月除社?；鹋c上月一樣新開(kāi)賬戶數(shù)為零外，其余各機(jī)構(gòu)開(kāi)戶數(shù)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。 當(dāng)月券商自營(yíng)賬戶新開(kāi)62戶，10月為33戶；券商集合理財(cái)產(chǎn)品新開(kāi)45戶，10月為17戶；公募基金新開(kāi)52戶，10月這一數(shù)據(jù)為31戶；基金專(zhuān)戶理財(cái)新開(kāi)125戶，10月為62戶；QFII新開(kāi)12戶，10月為5戶；RQFII11月新開(kāi)2戶，10月為0；保險(xiǎn)資金11月新開(kāi)14戶，10月為4戶。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾在12月12日率先以“QFII躁動(dòng)”為題，對(duì)中登公司11月數(shù)據(jù)和7年來(lái)歷史數(shù)據(jù)作了綜合分析，注意到QFII和基金年度新開(kāi)戶數(shù)均已創(chuàng)出7年新高。 而QFII躁動(dòng)顯然并非空穴來(lái)風(fēng)。記者注意到，國(guó)家外管局網(wǎng)站14日晚間宣布，對(duì)2009年發(fā)布的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》作出修改。2009年第七條規(guī)定是，單個(gè)合格投資者申請(qǐng)投資額度累計(jì)不得高于等值10億美元，上述規(guī)定并未將不同投資者類(lèi)型分別對(duì)待，然而本次修改在同一條目下增加了第二款規(guī)定：“主權(quán)基金、央行及貨幣當(dāng)局等機(jī)構(gòu)投資額度上限可超過(guò)等值10億美元”。 或許由于機(jī)構(gòu)提前感知到一些政策利好信息，機(jī)構(gòu)與散戶在11月出現(xiàn)了截然相反的操作傾向，從12月1949點(diǎn)以來(lái)的反彈看，顯然機(jī)構(gòu)又成功抄底，不少散戶倒在黎明前。 對(duì)于為何機(jī)構(gòu)看好“1時(shí)代”的機(jī)會(huì)，申銀萬(wàn)國(guó)分析師王勝的說(shuō)法或有一定借鑒意義。他認(rèn)為，海外資金配置以及帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)是近期反彈的一個(gè)重要因素。目前，海外投資者整體比國(guó)內(nèi)投資者更樂(lè)觀，個(gè)中原因包括海外投資者看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，這也可能在一定程度上對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成利好；而從年底全球資金配置動(dòng)向看，今年以來(lái)一直配置的是發(fā)達(dá)市場(chǎng)，現(xiàn)在已開(kāi)始考慮新興市場(chǎng)，而A股市場(chǎng)估值較低，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭明顯，因此有配置價(jià)值。 值得注意的是，上述海外資金的配置有兩個(gè)最直觀的例子。一是QFII以及RQFII的申購(gòu)熱情高漲。數(shù)據(jù)顯示，RQFII的多只A股ETF產(chǎn)品自今年7月份成立以來(lái)，在中國(guó)香港市場(chǎng)上供不應(yīng)求，為滿足投資需求，最近外管局又增批了190億元的RQFII額度；二是近期銀行股表現(xiàn)強(qiáng)勁，從海外資金的角度看，銀行股本身估值非常吸引人，又有穩(wěn)定的股息率，對(duì)于資金成本較低的海外資金來(lái)說(shuō)，是很好的配置品種。 動(dòng)因分析 A股上漲動(dòng)力：經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)期待深化改革 實(shí)際上，除了上述海外投資者資產(chǎn)配置的“小九九”以外，,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，不少分析人士認(rèn)為，有兩大背景或是促使機(jī)構(gòu)資金在11月份悄然抄底A股的原因，一是經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇；二是市場(chǎng)期待改革紅利。 經(jīng)濟(jì)顯露明顯復(fù)蘇勢(shì)頭 從已經(jīng)披露的各項(xiàng)數(shù)據(jù)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇。 11月，官方制造業(yè)PMI升至50.6，連續(xù)第二個(gè)月處在50榮枯分水嶺上方，并創(chuàng)下7個(gè)月新高。此前，11月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI終值為50.5，13個(gè)月內(nèi)首次返至50枯榮線上方，初值50.4，前值49.5。 分析人士指出，雖然官方PMI和匯豐PMI的采樣標(biāo)準(zhǔn)有所差異，但在經(jīng)歷一年的時(shí)間后，雙方數(shù)據(jù)再度接近，這也在一定程度上顯示出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)得到多角度印證，。 11月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.1%，比10月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。1月～11月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10%，與1月～10月持平。這其中，已發(fā)布的10月用電量增速顯著大幅回升到5.9%，前值0.9%，這反映了企業(yè)生產(chǎn)有重新步入正軌的跡象。 11月，基建投資中的明星板塊依舊是房地產(chǎn)投資，其11月累計(jì)同比增速為16.7%，一改近4個(gè)月保持的穩(wěn)定狀態(tài)，比1月～10月大幅提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，中央項(xiàng)目占整體投資的比重自6月份以來(lái)持續(xù)平穩(wěn)上行，11月達(dá)到5.5%，從中市場(chǎng)可以捕捉到顯著的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，表明政府主導(dǎo)的投資仍在繼續(xù)加速，也將對(duì)整體固定資產(chǎn)投資起到帶動(dòng)及放大的作用。 面對(duì)上述超預(yù)期的數(shù)據(jù)，絕大多數(shù)分析人士予以了高度肯定。 海通證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師陳勇指出，11月份宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇由虛入實(shí)。中期研究院李莉博士則指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇基調(diào)已定。中信建投分析師吳啟權(quán)認(rèn)為，利潤(rùn)最壞階段或已成為過(guò)去。 市場(chǎng)關(guān)注新型城鎮(zhèn)化 分析人士認(rèn)為，如果說(shuō)經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇還不足以讓大資金冒著風(fēng)險(xiǎn)看好市場(chǎng)的話，市場(chǎng)乃至整個(gè)社會(huì)對(duì)改革的期待，則有望帶來(lái)政策性紅利。 12月4日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議分析研究了2013年經(jīng)濟(jì)工作。在會(huì)議上，許多重要的改革政策初現(xiàn)端倪。比如反腐敗、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更注重“質(zhì)”、美麗中國(guó)、城鎮(zhèn)化。 在上述改革中，城鎮(zhèn)化無(wú)疑是最重要的政策。在政治局會(huì)議上，重點(diǎn)提到了“要積極穩(wěn)妥推進(jìn)城市化，增強(qiáng)城鎮(zhèn)綜合承載能力，提高土地節(jié)約集約利用水平，有序推進(jìn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化”。這表明，城鎮(zhèn)化建設(shè)將是重中之重。國(guó)家也會(huì)加大城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善城市的各項(xiàng)公共服務(wù)。通過(guò)農(nóng)民工市民化，深化城鎮(zhèn)化，這將促使內(nèi)需增長(zhǎng)，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，分析人士均對(duì)上述會(huì)議內(nèi)容進(jìn)行了熱議。民生證券研究院副院長(zhǎng)管清友認(rèn)為，以新型城鎮(zhèn)化為依托的新“四化”，即工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)，這是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的保證，也是今后相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里資本市場(chǎng)投資的最大主題?！拔磥?lái)投資的最大風(fēng)險(xiǎn)，就是漠視新‘四化’的投資主題”。 東方證券分析師邵宇認(rèn)為，深化改革或?qū)⒊蔀槲磥?lái)政策的核心主旋律。過(guò)去三十多年促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的改革紅利已逐步消化，而新的問(wèn)題出現(xiàn)也需要通過(guò)深化改革予以解決。目前正面臨改革窗口期，只有進(jìn)一步深化改革，才能推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的再度上行。 中信建投分析師周金濤則指出，改革預(yù)期以及其衍生出的其他政策預(yù)期，將會(huì)成為下一段時(shí)期內(nèi)推動(dòng)市場(chǎng)的重要推力。當(dāng)然，預(yù)期是一種主觀的判斷，預(yù)期與真實(shí)的行動(dòng)需要檢驗(yàn)，其證實(shí)與證偽對(duì)市場(chǎng)走向都會(huì)產(chǎn)生不同的影響。如證偽或與預(yù)期存有落差，則市場(chǎng)的絕大多數(shù)反應(yīng)就是反向操作。也有一種例外，就是絕望之后、市場(chǎng)出清之余的抄底。近期市場(chǎng)表現(xiàn)告訴投資者，改革抑或改革所帶來(lái)的政策預(yù)期所產(chǎn)生的推力是正向的，周金濤預(yù)計(jì)，在明年“兩會(huì)”之前，這種推力都將持續(xù)起作用。 行情前瞻 重壓之下量能決定反彈高度 不可否認(rèn)，相比幾個(gè)月前不佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及政策面的平靜，目前市場(chǎng)環(huán)境要好得多。雖然經(jīng)濟(jì)從復(fù)蘇到增長(zhǎng)還有一個(gè)過(guò)程，非金融企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率還不能給予市場(chǎng)正能量，但本周股指前4個(gè)交易日成交量的持續(xù)放出及最后一天放出的巨量成交，還是能讓市場(chǎng)出現(xiàn)較為可觀行情。 高負(fù)債率令股市承壓 在人口紅利、制造業(yè)產(chǎn)能短缺、盈利能力良好的背景下，企業(yè)負(fù)債率的上升并不是什么問(wèn)題。然而，隨著2007年后，人口紅利逐步喪失、制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、盈利能力惡化，企業(yè)負(fù)債率的上升已成為影響企業(yè)活力最為嚴(yán)重的問(wèn)題。 統(tǒng)計(jì)顯示，截至2012年三季度，中國(guó)非金融上市公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了60.4%，十年間累計(jì)上升大約15個(gè)百分點(diǎn)。比上市公司更為嚴(yán)重的是國(guó)有企業(yè)，按照財(cái)政部的統(tǒng)計(jì)口徑，2011年年末國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)64%，十年間累計(jì)上升接近20個(gè)百分點(diǎn)。 在安信證券首席分析師程定華看來(lái)，負(fù)債高企、盈利惡化意味著企業(yè)的脆弱性不斷上升。 值得注意的是，60.4%的資產(chǎn)負(fù)債率還是在每年有大量上市的新股背景下取得的。由于募集了大量資金用于還債，新股的負(fù)債率往往較低。若以2003年年底以前上市的公司為統(tǒng)計(jì)樣本，目前非金融上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率為62.4%左右。 資產(chǎn)負(fù)債率的高企直接影響企業(yè)資金流，即流動(dòng)性壓力高企。所謂流動(dòng)性壓力指的是企業(yè)在一年內(nèi)需要償付利息以及一年內(nèi)到期債務(wù)的壓力。據(jù)安信證券測(cè)算，如果2013年經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行，2400余家上市公司中，將有480家上市公司僅依賴當(dāng)年盈利，將無(wú)法正常地支付利息。 經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)對(duì)股市來(lái)說(shuō)自然是利好，但若經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、通脹回升，這同時(shí)意味著2013年資金環(huán)境不會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，企業(yè)的融資依舊困難，從而無(wú)法改善企業(yè)的高負(fù)債率。 程定華認(rèn)為，考慮到IPO積壓和大小非減持行為，2013年的股市表現(xiàn)雖然能夠好于2012年，但上證綜指運(yùn)行的上限或在2250點(diǎn)～2300點(diǎn)區(qū)域，下限在1850點(diǎn)～1900點(diǎn)一帶。 周五滬市成交額環(huán)比翻番 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，不少分析人士認(rèn)為，年末往往不是市場(chǎng)尋求反彈的最佳時(shí)間點(diǎn)。這是因?yàn)槟昴C(jī)構(gòu)要獲利了結(jié)、企業(yè)要回籠資金以應(yīng)付工資福利等支出。 本周前4個(gè)交易日，隨著滬指反彈至最高2088點(diǎn)，滬指進(jìn)入到了前期的成交密集區(qū)。在7月31日～11月5日之間的成交密集區(qū)內(nèi)，滬指有40余個(gè)交易日在2100點(diǎn)一線徘徊。正是由于2100點(diǎn)一線特別是2132點(diǎn)附近“鉆石頂”強(qiáng)勁的阻力，指數(shù)一度止步于此，向下尋求支撐。 值得注意到是，9月7日之后，滬指曾多次挑戰(zhàn)2132點(diǎn)，但始終無(wú)法有效攻克，被最主要的原因便是量能的不濟(jì)。本周前4個(gè)交易日，量能再次萎縮下來(lái)，市場(chǎng)大有重復(fù)9月7日后走勢(shì)的跡象。 歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，持續(xù)放量才是底部形成的充分必要條件。比如2005年滬指998點(diǎn)后的反彈，由于量能沒(méi)有跟上，曾導(dǎo)致指數(shù)跌至1000點(diǎn)附近。而當(dāng)2005年7月22日滬指出現(xiàn)115.1億元的成交額，較前一日的51億元增加了126%。隨后，市場(chǎng)逐步放量后，股市才真正走牛。 再如2008年11月10日，滬指大漲7.27%，當(dāng)天的成交額達(dá)到了589億元，是此前不到250億元成交額的約1.4倍。隨后滬指的量能逐步攀升，指數(shù)也從1664點(diǎn)漲至2400點(diǎn)，漲幅高達(dá)44%。 如今，A股在12月5日、7日、10日均出現(xiàn)了放量，顯然比9月7日狀況要好得多。正當(dāng)投資者猶豫后面量能能否持續(xù)放大之際，12月14日滬指大漲，成交額大漲至1177.1億元，而前一日成交額僅為521.8億元，昨日滬市成交額環(huán)比增125.58%。 分析人士認(rèn)為，一輪中級(jí)行情的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該包括周均線指標(biāo)的有效“金叉”以及5周均線和10周均線拐頭向上。目前，滬指5周均線與10周均線仍存在約30個(gè)點(diǎn)的距離，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者測(cè)算，即使到下周，滬指周線“金叉”也較難出現(xiàn)。 不過(guò)，目前5周均線已經(jīng)拐頭向上，10周均線仍處于橫盤(pán)狀態(tài)。只要下周滬指站在2104.93點(diǎn)以上，10周均線也將拐頭向上。 “訂悅2013”——《每日經(jīng)濟(jì)新聞》大征訂活動(dòng)，訂報(bào)有禮。http://m.ship-bio.com/corp/2013dingyue/index.html