131倍GDP天量買單驚現(xiàn)瑞典股市

蓬勃 每經(jīng)記者 楊可瞻

在過(guò)去3年內(nèi)，發(fā)達(dá)國(guó)家證券交易市場(chǎng)竟相繼爆發(fā)兩次難以置信的烏龍事件。一次是美國(guó)股指的瞬時(shí)暴跌，另一次就是本周在瑞典股市出現(xiàn)的天量買單。這令投資者愈發(fā)相信，衍生品既是促成金融市場(chǎng)發(fā)展的利器，也可能是高懸的達(dá)摩克利斯之劍。

11月28日上午，在瑞典斯德哥爾摩證券交易所，一筆瑞典史上最烏龍的買單進(jìn)入指數(shù)衍生品交易市場(chǎng)。這筆買單共計(jì)約43億張12月份瑞典OMX30（斯德哥爾摩證券交易所加權(quán)股票市場(chǎng)指數(shù)）指數(shù)期貨合約，總價(jià)值接近4.6萬(wàn)億瑞士克朗，相當(dāng)于瑞士國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的131倍。天量買單的出現(xiàn)擾亂了瑞典證券市場(chǎng)，迫使交易所在上午10點(diǎn)之前就早早關(guān)閉了當(dāng)天的衍生品指數(shù)交易市場(chǎng)。

據(jù)《歐洲投資》雜志報(bào)道，買單指令順利地進(jìn)入買賣盤，導(dǎo)致市場(chǎng)混亂。交易所方言人Carl Norell說(shuō)，“像那樣巨量的買單不可能進(jìn)入競(jìng)價(jià)系統(tǒng)。”

事實(shí)上，交易所的指令解析系統(tǒng)出現(xiàn)了技術(shù)性錯(cuò)誤。指令庫(kù)系統(tǒng)可以過(guò)濾那些異常的買賣指令，但是在這個(gè)事件中，系統(tǒng)沒(méi)有起到相應(yīng)的作用。

當(dāng)?shù)孛襟w引用交易所發(fā)言人的話報(bào)道稱，交易所已經(jīng)展開(kāi)調(diào)查，在事件沒(méi)有查明原因之前，將暫停所有的指數(shù)衍生品交易。

就在這次烏龍事件發(fā)生兩個(gè)月前，歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)頒布條列，進(jìn)一步加強(qiáng)了證券交易規(guī)則，包括限制由電腦控制的高頻率自動(dòng)證券交易。在這種交易方式下，指數(shù)期貨價(jià)格可以在一秒鐘之內(nèi)改變200次以上。

2010年的5月份，美國(guó)納斯達(dá)克股票交易所，一名交易員在賣出股票時(shí)敲錯(cuò)了一個(gè)字母，將百萬(wàn)誤打成十億，導(dǎo)致道瓊斯指數(shù)突然出現(xiàn)近千點(diǎn)的暴跌。這一錯(cuò)誤交易發(fā)生在下午2點(diǎn)42分到2點(diǎn)47分之間，道瓊斯指數(shù)從10458點(diǎn)瞬間跌至9869．62點(diǎn)，與前一交易日收盤相比，下跌了998．5點(diǎn)。到2點(diǎn)58分，道指又回到10479.74點(diǎn)。這次莫須有式的暴跌成就了道瓊斯指數(shù)歷史上第二大單日波動(dòng)幅度。