經(jīng)濟(jì)增速年內(nèi)有望重新走強(qiáng)

日前，匯豐銀行發(fā)布的11月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為50.4，較10月49.5的終值進(jìn)一步回升，時(shí)隔13個(gè)月后首次重返榮枯分界線以上，并創(chuàng)下13個(gè)月以來(lái)的新高。專家認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇趨勢(shì)明顯，年內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有望進(jìn)一步走強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)年初預(yù)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)幾無(wú)懸念。

經(jīng)濟(jì)回暖勢(shì)頭明顯

分析人士認(rèn)為，11月份是制造業(yè)經(jīng)濟(jì)傳統(tǒng)淡季，2006-2011年11月份匯豐PMI環(huán)比平均下跌1.4個(gè)百分點(diǎn)。而今年11月PMI處于榮枯線之上，并創(chuàng)下13個(gè)月新高，回升幅度也強(qiáng)于季節(jié)性，顯示出制造業(yè)淡季不淡。11月份匯豐制造業(yè)PMI初值連續(xù)第四個(gè)月回升，反映了中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所回暖。

匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，匯豐制造業(yè)PMI初值連續(xù)回升表明，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)正在持續(xù)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)能也在年末持續(xù)增強(qiáng)。專家表示，今年前三季度，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)7.7%，其中內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用占105.5%，而外需的作用是負(fù)5.5%。國(guó)內(nèi)需求已經(jīng)成為支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)力量。

“近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷改善，表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸向好。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，從2011年一季度到今年三季度，經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)連續(xù)七個(gè)季度回落。但隨著推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇因素的增多，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的動(dòng)力明顯增強(qiáng)，預(yù)計(jì)今年四季度會(huì)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，年內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)將延續(xù)好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，四季度經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)反彈的可能性較大，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將達(dá)7.8%左右，實(shí)現(xiàn)年初預(yù)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)沒(méi)有問(wèn)題。

年內(nèi)還會(huì)進(jìn)一步提速

“短期來(lái)看，四季度經(jīng)濟(jì)回升已成定局。”連平認(rèn)為，四季度總需求將繼續(xù)小幅回升，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增速逐步走穩(wěn)。“從外部因素看，歐債危機(jī)后半年情況已有好轉(zhuǎn)，美國(guó)的消費(fèi)、住房、就業(yè)、股市等方面情況也明顯向好，盡管日本經(jīng)濟(jì)仍舊低迷，但世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體上比上半年改善不少，有利于我國(guó)出口回升。”

德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，雖然受累于歐美經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，中國(guó)的出口情況不樂(lè)觀，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不依賴出口，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)仍然可期。專家表示，除制造業(yè)PMI之外，近兩個(gè)月的投資、出口、消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)增速等數(shù)據(jù)紛紛回暖，也印證了此前市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的判斷。

“內(nèi)需方面，穩(wěn)增長(zhǎng)政策促使投資增速逐步回升，尤其是9月份以后，投資在政策推動(dòng)下，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。”連平接著分析，政策刺激也將穩(wěn)定消費(fèi)增速，預(yù)計(jì)未來(lái)消費(fèi)仍將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。此外，去庫(kù)存過(guò)程可能在四季度結(jié)束，企業(yè)將陸續(xù)進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存過(guò)程。

“此外，今年金融擴(kuò)張勢(shì)頭明顯，社會(huì)融資規(guī)模適度增長(zhǎng)，是總需求增加的一個(gè)反應(yīng)，和總需求擴(kuò)張相吻合。”連平預(yù)計(jì)，四季度經(jīng)濟(jì)增速將略有回升，預(yù)計(jì)為7.8%-8%，全年GDP實(shí)際增速在7.8%左右?？紤]到四季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的延續(xù)，明年經(jīng)濟(jì)增速有望小幅回升，達(dá)到8%-8.5%。

政策仍應(yīng)持續(xù)發(fā)力

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川日前強(qiáng)調(diào)，國(guó)際金融危機(jī)不會(huì)很快過(guò)去，歐債危機(jī)和美國(guó)財(cái)政懸崖等新問(wèn)題接踵而來(lái)，這些因素令全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景不明朗，也給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)更多不確定因素。

有分析人士指出，匯豐PMI初值新訂單指數(shù)繼續(xù)上升，表明需求仍在改善，不過(guò)僅較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，上升幅度有所收窄。需求弱于供給，反映了經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈的態(tài)勢(shì)并不穩(wěn)固。

屈宏斌表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)乍暖還寒，而且全球經(jīng)濟(jì)依然低迷，未來(lái)外需前景仍然難以樂(lè)觀。他建議，在通脹壓力溫和可控的前提下，決策層應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持當(dāng)前的寬松政策以鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭。貨幣政策方面，保持相對(duì)充裕的流動(dòng)性仍有必要；財(cái)政對(duì)基建投資的支持力度也有望加強(qiáng)。

“未來(lái)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)執(zhí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。”連平認(rèn)為，各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)的政策仍需保持在當(dāng)前的力度。其中，貨幣政策應(yīng)當(dāng)是中性的，不松不緊，暫時(shí)沒(méi)有大幅度調(diào)整的必要，短期可以根據(jù)流行性的需要，運(yùn)用央票、回購(gòu)等工具做一些微調(diào)。 

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