全流通時(shí)代小股東參與治理 頻頻叫板上市公司

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

本周，在猶猶豫豫中，大盤最終選擇了向下，再度跌破2100點(diǎn)。盡管無(wú)力改變市場(chǎng)整體下滑的事實(shí)，但有一些投資者仍在努力維系著自己的投資利益。如粵水電第二大股東丁敏芳要求粵水電回購(gòu)，私募京富融源提議精達(dá)股份增持銅礦股權(quán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這兩件事情看點(diǎn)頗多：上述兩位投資者均是通過(guò)增發(fā)成為所在公司的股東，且持股數(shù)量較大；與以往類似股東往往隱藏在幕后不同，這兩位股東敢于叫板上市公司或者實(shí)際控制人，通過(guò)參與公司決策以實(shí)現(xiàn)自身訴求。

其實(shí)，在此之前已有類似案例。如珠海國(guó)資委空降格力電器董事，被機(jī)構(gòu)聯(lián)袂否決；大成基金提案罷免重慶啤酒董事長(zhǎng)等事件，均引起市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注。對(duì)此有專家認(rèn)為，類似的行為在全流通時(shí)代有特別的意義，上市公司以及大股東“為所欲為”的時(shí)代或已過(guò)去。

中小股東主動(dòng)出擊

京富融源和蘇州云開(kāi)投資這兩家機(jī)構(gòu)投資者，正在“叫板”精達(dá)股份。

精達(dá)股份（600577，收盤價(jià)5.26元）10月26日公告，公司日前召開(kāi)董事會(huì)，審議《關(guān)于以現(xiàn)場(chǎng)投票和網(wǎng)絡(luò)投票相結(jié)合的方式召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)審議授權(quán)董事會(huì)辦理非公開(kāi)發(fā)行股票并收購(gòu)金順礦業(yè)80%股權(quán)》的提案。資料顯示，金順礦業(yè)成立于2005年3月17日，主要從事銅礦地下開(kāi)采業(yè)務(wù)。今年6月，精達(dá)股份曾公告投資3000萬(wàn)元參股該公司，并獲得15%的股權(quán)；對(duì)于投資目的，上市公司稱是為探索上下游產(chǎn)業(yè)的聯(lián)合提供思路。此次京富融源、云開(kāi)投資正式提議收購(gòu)金順礦業(yè)剩余大部分股權(quán)。

不過(guò)，董事會(huì)表決結(jié)果顯示，9位董事會(huì)成員中，有7位投了反對(duì)票，2位棄權(quán)，無(wú)一人同意，該提案遭否決。公告里給出董事反對(duì)、棄權(quán)的理由是：金順礦業(yè)探礦權(quán)獲批不確定、收購(gòu)時(shí)機(jī)和項(xiàng)目不成熟。

“以前是參股，但按照他們的想法，如果是收購(gòu)的話就不一樣了，必須就要生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)，這跟我們?cè)瓉?lái)的主營(yíng)完全是兩個(gè)不同的行當(dāng)，我們主要是不熟悉這個(gè)行業(yè)，怕做不好。”精達(dá)股份證券部人員如是解釋提案被否的原因。

但對(duì)于提案遭到否決，京富融源董事長(zhǎng)鄧建宇表示遺憾。他認(rèn)為目前公司經(jīng)營(yíng)情況良好，應(yīng)該積極向上游拓展。

“當(dāng)時(shí)我們對(duì)精達(dá)的經(jīng)營(yíng)情況還是很看好的，精達(dá)股份是漆包線行業(yè)的隱形冠軍，國(guó)內(nèi)第一，世界第二，包含了中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈條61%的下游應(yīng)用，但是今年的經(jīng)營(yíng)情況受到了家電行業(yè)滯漲的影響，在這幾年電網(wǎng)電力用線方面沒(méi)有突破的情況下，新的下游應(yīng)用展開(kāi)較慢。向下沒(méi)有空間，那就轉(zhuǎn)而向上發(fā)展嘛，這方面董事會(huì)的行動(dòng)比較慢”。鄧建宇說(shuō)道。

公開(kāi)資料顯示，京富融源、云開(kāi)投資分別是精達(dá)股份第三、四大流通股股東，所持股份皆來(lái)自上市公司去年完成的定向增發(fā)。

2011年7月，精達(dá)股份向5家公司共計(jì)發(fā)行了6608.69萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)9.20元/股，募資6.08億元，用于建設(shè)新型高效節(jié)能壓縮機(jī)及電機(jī)用電磁線等兩個(gè)項(xiàng)目。5位認(rèn)購(gòu)對(duì)象分別是京富融源、華寶信托、云開(kāi)投資、中建房地產(chǎn)以及銅陵工業(yè)投資，獲配數(shù)量分別為2900萬(wàn)股、1700萬(wàn)股、1300萬(wàn)股、1000萬(wàn)股以及700萬(wàn)股。經(jīng)過(guò)分紅、送轉(zhuǎn)后，截至三季報(bào)末，京富融源和云開(kāi)投資分別持有5800萬(wàn)股和2570萬(wàn)股，兩者持股總數(shù)占比為11.6%。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，合并持股超過(guò)10%的股東有權(quán)提議并召集臨時(shí)股東大會(huì)。

擔(dān)心控股權(quán)旁落？

“遭董事會(huì)否決很正常，目前精達(dá)股份實(shí)際控制人持股比例只有不到30%，一旦定向增發(fā)成功，加上叫板的這兩個(gè)股東，公司的控股權(quán)就有可能喪失。”一位長(zhǎng)期跟蹤精達(dá)股份的研究員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出。

不過(guò)此事尚未結(jié)束。“按照法律規(guī)定，程序是合規(guī)的，如果董事會(huì)否決了，（議案）可以向監(jiān)事會(huì)提。”精達(dá)股份證券部工作人員表示。

“我們今天上午已經(jīng)給監(jiān)事會(huì)發(fā)傳真，對(duì)方已經(jīng)確認(rèn)說(shuō)到了。”鄧建宇10月26日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露。

“第一步讓董事會(huì)來(lái)做，董事會(huì)不作為，監(jiān)事會(huì)如果還不做的話，我們就自己來(lái)召集和主持臨時(shí)股東大會(huì)。”鄧建宇指出。

精達(dá)股份方面也表示，一旦監(jiān)事會(huì)有了決議，會(huì)立即公告。顯然，精達(dá)股份與兩大流通股東的“故事”還會(huì)繼續(xù)上演。

巧合的是，就在同一天，即10月26日，另一場(chǎng)激烈交鋒在廣州上演。同樣是通過(guò)定增成為粵水電股東的丁敏芳也正與粵水電叫板。

昨日下午兩點(diǎn)半，粵水電（002060，收盤價(jià)5.19元）第四次臨時(shí)股東大會(huì)在廣州增城召開(kāi)，其中一項(xiàng)議案是審議2億元回購(gòu)方案。

“通過(guò)的話，那是第一次由散戶的力量成功爭(zhēng)取回購(gòu)，對(duì)所有股東的利益都是最大的體現(xiàn)，這會(huì)成為一個(gè)標(biāo)志性的事件。”丁敏芳向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)道。

和丁敏芳同時(shí)參與粵水電增發(fā)的股東中，瑞華投資總監(jiān)張建斌曾向記者表示，將全力支持丁敏芳。平安證券自營(yíng)部門張先生則說(shuō)：“我們也感覺(jué)粵水電動(dòng)作比較慢，比如增持一直沒(méi)什么動(dòng)作，所以偏向于支持丁敏芳”。

中小股東積極參與決策

不論是丁敏芳還是京富融源，在A股歷史上，非控股股東向上市公司發(fā)出提案、主動(dòng)參與上市公司決策的現(xiàn)象并不多見(jiàn)。在市場(chǎng)遲遲不見(jiàn)起色的情況下，投資者紛紛站出來(lái)發(fā)出自己的聲音，難能可貴。

類似現(xiàn)象在近年陸續(xù)增多。

2012年5月25日，格力電器（000651，收盤價(jià)21.14元）宣布2011年年度股東大會(huì)關(guān)于董事會(huì)換屆選舉的結(jié)果，由流通股股東耶魯大學(xué)基金會(huì)與鵬華基金聯(lián)合推選的董事馮繼勇，擊敗大股東方面推選的董事，順利進(jìn)入格力電器董事會(huì)。

此舉也創(chuàng)造了歷史。由基金推選董事參與上市公司經(jīng)營(yíng)，開(kāi)創(chuàng)了機(jī)構(gòu)投資者主動(dòng)參與公司治理的先河，改變了過(guò)去只能被動(dòng)選擇的局面，機(jī)構(gòu)投資者首次在真正意義上參與上市公司治理。

今年年初，大成基金也曾提案罷免重慶啤酒（600132，收盤價(jià)16.81元）董事長(zhǎng)，但以失敗告終。

一直以來(lái)，A股市場(chǎng)大股東持股比例普遍較高，上市公司決策往往體現(xiàn)的是大股東的意志，中小股東利益長(zhǎng)期被忽視。但隨著全流通時(shí)代的到來(lái)，上市公司股東持股趨向分散，原有格局也漸漸被改變。投資者除了可以用“腳”投票外，現(xiàn)在也可以用“手”投票了。

在大盤又一次逼近2000點(diǎn)、市場(chǎng)再次陷入悲觀的時(shí)候，這些變化或許能給投資者以新的希望。

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