炒作被限制 效率獲提升

憑借“重組概念”在資本市場(chǎng)興風(fēng)作浪的炒家，其騰挪空間正在一步步縮小。10月15日晚證監(jiān)會(huì)公布的《上市公司并購(gòu)重組行政許可審核情況》顯示，“信息公開(kāi)”將照進(jìn)并購(gòu)重組審核的“黑匣子”。“并購(gòu)重組審核進(jìn)度每周更新向社會(huì)公布之后，投資者能更迅捷的了解到上市公司重組的審核進(jìn)度，從而作出投資判斷，內(nèi)幕交易受到的監(jiān)管顯然更嚴(yán)厲了。”中信建投證券公司并購(gòu)重組委員會(huì)主任王東梅表示。

15日，證監(jiān)會(huì)首次公開(kāi)了61單在審上市公司并購(gòu)重組項(xiàng)目基本信息以及審核進(jìn)度。值得注意的是，進(jìn)度表上標(biāo)明了每家公司受理、反饋、并購(gòu)重組委會(huì)議和審結(jié)四個(gè)主要審核環(huán)節(jié)的具體日期，并且在備注中清晰記錄了每家待審的具體狀態(tài)。記者發(fā)現(xiàn)，備注狀態(tài)蘊(yùn)含的信息十分豐富，其中的申請(qǐng)人落實(shí)反饋意見(jiàn)中、申請(qǐng)人落實(shí)并購(gòu)重組委審核意見(jiàn)中、消除影響恢復(fù)審核，顯示重組審核進(jìn)展順利；而申請(qǐng)人申請(qǐng)延期回復(fù)反饋意見(jiàn)、實(shí)地核查、中止審查，顯示重組遇到了一定的阻礙；有關(guān)方面涉嫌違法立案稽查暫停審核、舉報(bào)核查、行政處罰終止審核等狀態(tài)則顯示重組審核摸到了“地雷”。

“上市公司對(duì)審核進(jìn)度情況往往報(bào)喜不報(bào)憂，如果在審核過(guò)程中遇到監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行舉報(bào)核查、涉嫌違法立案稽查等情況，除非必須披露，通?？隙ㄊ悄芡暇屯系?，有這個(gè)信息公開(kāi)渠道，也就捂不住了。”另一位投行人士坦言。

以股價(jià)走勢(shì)詭異的科學(xué)城為例，證監(jiān)會(huì)7月16日受理其重組申請(qǐng)，8月2日給予反饋，目前處于“有關(guān)方面涉嫌違法立案稽查暫停審核”狀態(tài)。此前該股從走勢(shì)上正醞釀盤整上行，隨著15日晚這一信息的曝光，16日開(kāi)盤后科學(xué)城即死死地封住跌停。“此前科學(xué)城這種情況還有比較大的資本運(yùn)作空間，但現(xiàn)在箱子一打開(kāi)，游戲就很難進(jìn)行下去了。”上述人士稱，“這對(duì)于想玩重組游戲的公司來(lái)說(shuō)等于又加了一道鎖。”

另一方面，從審核的基本信息中可以看出，并購(gòu)重組的審核速度得到提升。進(jìn)度表中，提交時(shí)間最久的成城股份(600247)為2009年2月受理，由于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的關(guān)系，該申請(qǐng)?jiān)趦纱畏答伜笠呀?jīng)撤回了申報(bào)，停滯時(shí)間達(dá)三年之久；其次是高淳陶瓷(600562)，該公司從受理至今已有兩年多時(shí)間，目前處于申請(qǐng)延期回復(fù)反饋意見(jiàn)階段。而近期的一些申請(qǐng)受理速度之快令人吃驚。如二次上會(huì)的*ST華科今年8月14日受理，一周后給予反饋，9月20日就順利過(guò)會(huì)，五周的時(shí)間就順利通過(guò)審核流程。“審核進(jìn)度公開(kāi)之后，監(jiān)管部門的工作效率肯定會(huì)進(jìn)一步提高，這對(duì)于上市公司、機(jī)構(gòu)和投資者來(lái)說(shuō)都是好消息。”王東梅告訴記者。

此外，值得注意的是，重組進(jìn)度的公開(kāi)或許也為善于觀察的投資者提供了捕捉時(shí)點(diǎn)的機(jī)會(huì)。待審核公司審核進(jìn)展順利與否，尤其是從暫定審核、中止審核狀態(tài)轉(zhuǎn)為正常，或許意味著上會(huì)期限的臨近和投資機(jī)會(huì)的到來(lái)。