央行節(jié)前連施天量逆回購(gòu) 凈投放3650億堪比降準(zhǔn)

每經(jīng)記者 李玉敏

9月27日，央行繼續(xù)實(shí)施14天和28天的逆回購(gòu)操作，投放資金共1800億元，加上周二進(jìn)行的2900億元逆回購(gòu)操作，中秋國(guó)慶節(jié)前的資金面大幅寬松，效果堪比一次降準(zhǔn)。

本次1800億元逆回購(gòu)中，14天期交易量500億元，28天期交易量1300億元，中標(biāo)利率分別為3.45%和3.6%，和上周二的利率持平。本周公開市場(chǎng)逆回購(gòu)到期資金為1070億元，可用于對(duì)沖的到期央票20億元，全周實(shí)現(xiàn)凈投放3650億元。

北京一家國(guó)有大行的資金交易員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“上次2900億逆回購(gòu)市場(chǎng)上的需求基本上就已經(jīng)滿足了，今天的這個(gè)量還是有點(diǎn)讓人意外。這個(gè)量不僅能讓節(jié)日平穩(wěn)過渡，就連下月的存款準(zhǔn)備金繳款因素的計(jì)算在內(nèi)了。14天的資金能夠到10月11日，28天就能達(dá)到十月末了。”

有券商的銀行業(yè)分析師認(rèn)為，央行本周大規(guī)模的凈投放，的確有點(diǎn)出乎預(yù)料，不過這只是為了短期內(nèi)緩解資金面的緊張。雖然釋放的流動(dòng)性不亞于降準(zhǔn)，但是要刺激經(jīng)濟(jì)提振信心，還需要“降準(zhǔn)”這樣的公開信號(hào)。

招商銀行的分析師劉俊郁認(rèn)為，展望四季度，一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然低迷，外匯占款延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，需要央行放寬貨幣政策予以支持；另一方面，受歐洲央行推出 OMT 計(jì)劃以及美聯(lián)儲(chǔ) QE3 出臺(tái)的影響，未來(lái)外圍流動(dòng)性寬松的環(huán)境已經(jīng)生成，加上國(guó)內(nèi)通脹拐點(diǎn)已現(xiàn)，防通脹任務(wù)不容忽視。

在劉俊郁看來(lái)，政策弱于預(yù)期。監(jiān)管層在貨幣政策上的“綏靖”姿態(tài)也打壓市場(chǎng)的預(yù)期，僅僅以逆回購(gòu)放寬流動(dòng)性帶來(lái)的資金深度不足的問題令回購(gòu)利率持續(xù)維持在偏高的水平。

不過申銀萬(wàn)國(guó)9月27日的分析預(yù)計(jì)， 9 月份通脹溫和，CPI為 1.9%，比上月小幅回落 0.1 個(gè)百分點(diǎn)。信貸投放量預(yù)計(jì)為 7500億元，M2 增速預(yù)計(jì)為 13.9%，比上月提高 0.4 個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)仍處于筑底階段，低通脹為政策保增長(zhǎng)提供了空間，預(yù)計(jì)財(cái)政和貨幣政策將繼續(xù)保持總體寬松的基調(diào)，項(xiàng)目投資將逐漸加快，扶持外貿(mào)政策將繼續(xù)落實(shí)。