江西銅業(yè)資金流同比大幅下滑 母公司獲105億元授信

每經(jīng)記者 于垚峰

江西銅業(yè)（600362，SZ）母公司江銅集團(tuán)近日與中國建設(shè)銀行江西省分行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，建行為江銅集團(tuán)提供105.3億元的授信，江銅集團(tuán)亦選擇建行為其金融業(yè)務(wù)的主辦銀行。

今年上半年，低迷的銅價(jià)市場，導(dǎo)致江西銅業(yè)業(yè)績大幅下滑，現(xiàn)金流亦較上年同期減少近69.19%。昨日（9月25日），江西銅業(yè)董秘潘其方在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，雖然上半年業(yè)績不理解，但江西銅業(yè)的現(xiàn)金流還是很充裕，建行與江銅簽訂105億元的授信，是建行對公司信譽(yù)的一個(gè)肯定。

上海中期期貨分析師方俊峰認(rèn)為，九月銅價(jià)反彈，而全球制造業(yè)依然疲軟，銅企止跌回升，仍需假以時(shí)日。

百億授信有益加速項(xiàng)目推進(jìn)

江西銅業(yè)的官方網(wǎng)站披露的信息顯示，江銅集團(tuán)已與建行江西省分行簽訂合作協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，在保證信貸規(guī)模的同時(shí)，放款時(shí)間上實(shí)行T+0。在利率優(yōu)惠上，承諾在貸款利率及相關(guān)收費(fèi)方面給予江銅最優(yōu)惠的政策，其中貸款利率在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上下浮5%－10%。

江西銅業(yè)2012年上半年財(cái)報(bào)顯示，公司營業(yè)利潤31.44億元，比上年同期50.62億元下降了37.90%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的利潤為21.32億元，比上年同期37.80億元下降了43.59%；現(xiàn)金流亦大幅減少，上年同期的現(xiàn)金流為44.71億元，今年上半年僅有13.77億元，減少了69.19%。

不過，江西銅業(yè)董秘潘其方向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此次建行為江西銅業(yè)提供105億元的授信，與公司現(xiàn)金流減少并無直接關(guān)系。“雖然上半年，受銅價(jià)走低影響，公司效益下滑，但是目前公司的現(xiàn)金流仍然非常充裕。”

我的有色網(wǎng)一位分析師認(rèn)為，從江西銅業(yè)2012年上半年報(bào)披露了的信息來看，目前江西銅業(yè)在建的非募集資金項(xiàng)目有12個(gè)，投資總額近百億元，目前只完成了投資43.25億元，以江西銅業(yè)目前現(xiàn)有的資金流，顯然難以完成這些投資。“建行江西省分行的百億元授信，一旦投入，對江西銅業(yè)按計(jì)劃甚至加速完成這些項(xiàng)目，都是非常有益的。”

“每家銀行對江西銅業(yè)都有授信，建行并不是唯一一家。”潘其方說，建行對江西銅業(yè)給予的105億元授信額度，是其對公司的一個(gè)肯定，現(xiàn)在銀行放貸的審核也是非常嚴(yán)，并不一定能貸到這么多。

銅企止跌回升仍需時(shí)日

上述分析師認(rèn)為，江西銅業(yè)獲得建行百億元高額授信，抑或是有大的投資動作，但是，潘其方并未做出回應(yīng)。

江西銅業(yè)2012中報(bào)業(yè)績有所下降，主要受有色金屬價(jià)格低迷的影響，根據(jù)公司2012年半年報(bào)顯示，上半年歐債危機(jī)不斷蔓延擴(kuò)大，銅市低迷，銅冶煉加工費(fèi)處于歷史底部區(qū)域。報(bào)告期內(nèi)公司的主營業(yè)務(wù)陰極銅收入比上年同期增加16.47%，貿(mào)易量同比增長，但凈利潤卻比去年同期下降了32.70%，營業(yè)利潤率由上年同期的6.22%下降至本期的3.60%。

9月份前半個(gè)月，由于QE3預(yù)期以及預(yù)期兌現(xiàn)的連續(xù)助推，銅價(jià)上漲超過10%。而在此之前，在全球銅需求并未轉(zhuǎn)好的背景下，寬松貨幣助推銅價(jià)上行的事例已不止上演一次。潘其方表示，銅價(jià)上漲，對銅企來說，肯定是利好。不過，最近一周銅價(jià)又呈現(xiàn)下跌趨勢。

上海中期期貨分析師方俊峰在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為，進(jìn)入九月份，在歐美市場寬松貨幣政策的刺激下銅價(jià)出現(xiàn)走強(qiáng)，金融屬性推漲銅價(jià)，但制造業(yè)環(huán)節(jié)并沒有明顯改善，全球制造業(yè)依然處在疲軟的態(tài)勢中，這從主要經(jīng)濟(jì)體的PMI指標(biāo)中可見一斑。“我們認(rèn)為制造業(yè)疲軟的特征料將限制銅價(jià)漲幅，但銅價(jià)在金融屬性推動下仍將呈現(xiàn)一定的強(qiáng)勢，下半年銅冶煉企業(yè)的利潤將有些許改觀。”

此前，高盛發(fā)布一研究報(bào)告稱，預(yù)計(jì)大宗商品價(jià)格未來一年將大幅上漲，其中能源與工業(yè)金屬價(jià)格將領(lǐng)漲，因?yàn)槿蚴袌鰧τ谠系男枨髮⒗^續(xù)回升。

受中國建設(shè)相關(guān)需求繼續(xù)增加提振，銅價(jià)或?qū)⒃?013年上半年走高。中國是第一大銅消費(fèi)國。報(bào)告稱，銅還將受益于美國聯(lián)邦儲備委員會的第三輪定量寬松政策以及除中國以外國家的需求回升。