“減負(fù)”新政調(diào)查：國(guó)信、廣州證券截留“減負(fù)款”

每經(jīng)編輯 陳賢麗 每經(jīng)記者 朱秀偉    

陳賢麗 每經(jīng)記者 朱秀偉

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前曾報(bào)道《超過(guò)九成券商拒絕執(zhí)行“減負(fù)新政”》，引起管理層高度重視。近日，廣東證監(jiān)局下發(fā)通知《將依法督促轄區(qū)證券機(jī)構(gòu)落實(shí)下調(diào)證券交易費(fèi)用》，打響了全國(guó)各地督促券商落實(shí)減負(fù)新政的第一槍。隨后，四川省跟進(jìn)要求券商落實(shí)股民減負(fù)政策。

在當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門發(fā)布明文規(guī)定后，券商落實(shí)減負(fù)政策的情況是否有所改觀？對(duì)此，記者近日對(duì)廣東省的部分券商及其營(yíng)業(yè)部進(jìn)行了調(diào)查。但調(diào)查結(jié)果顯示，券商仍在截留投資者的減負(fù)款，尤其是在經(jīng)手費(fèi)的下調(diào)上，券商還在打政策的“擦邊球”。

陳賢麗 每經(jīng)記者 朱秀偉

券商截留經(jīng)手費(fèi) 開戶時(shí)已埋下“伏筆”

證監(jiān)會(huì)今年兩次下調(diào)經(jīng)手費(fèi)，先是從0.11‰下降到0.087‰，隨后再降到0.0696‰，全年將為投資者“減負(fù)”約6.25億元。如今誰(shuí)享受了這部分優(yōu)惠？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者走訪調(diào)查，發(fā)現(xiàn)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在經(jīng)手費(fèi)的設(shè)定上存在“潛規(guī)則”：一，雖然口頭上說(shuō)明費(fèi)用包含了經(jīng)手費(fèi)，但在合同中卻往往不標(biāo)明費(fèi)用中包含經(jīng)手費(fèi)；二，券商可以隨意調(diào)整凈傭金和全傭金的收取方式，所以券商很有可能根據(jù)證監(jiān)會(huì)上調(diào)或者下調(diào)經(jīng)手費(fèi)來(lái)設(shè)置所有客戶的收取方式，從而截留股民的優(yōu)惠。

“減負(fù)款”被券商截留

從今年6月開始，證監(jiān)會(huì)兩次下調(diào)了滬、深證券交易所A股交易經(jīng)手費(fèi)。第一次下調(diào)經(jīng)手費(fèi)是在6月1日?qǐng)?zhí)行，收取費(fèi)率由此前的0.11‰下調(diào)到0.087‰，降幅為25%。第二次下調(diào)經(jīng)手費(fèi)是在9月1日?qǐng)?zhí)行，由0.087‰下降至0.0696‰，降幅為20%；中登公司上海分公司A股交易過(guò)戶費(fèi)將按成交面額的0.3‰雙向收取，降幅為20%。

證監(jiān)會(huì)稱：“在今年剩余的四個(gè)月內(nèi)預(yù)計(jì)降低A股交易相關(guān)收費(fèi)6億元，加上6月1日起實(shí)施的上次降費(fèi)和市場(chǎng)監(jiān)管費(fèi)下調(diào)，七個(gè)月內(nèi)合計(jì)降費(fèi)42億元。”

雖然經(jīng)手費(fèi)是券商交給交易所的費(fèi)用，但由于券商通常將這筆費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁給投資者，所以下降的經(jīng)手費(fèi)理應(yīng)“歸還”股民。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，6月1日至8月底，A股總成交額為72500億元，6月1日的經(jīng)手費(fèi)率從0.11‰下降為0.087‰，三個(gè)月為股民節(jié)省了1.67億元。今年上半年，A股的成交金額為17萬(wàn)億元，若以此估算，剩下4個(gè)月（9月～12月）的成交金額約為其三分之二，大概約為11.33萬(wàn)億元。從原先的0.11‰下調(diào)至0.696‰，將為股民節(jié)約4.58億元的費(fèi)用。也就是說(shuō)，全年單單經(jīng)手費(fèi)，就為股民減少了6.25億元（1.67+4.58）。

那么這6.25億元是否實(shí)實(shí)在在地進(jìn)入了股民的口袋？6月1日和9月1日開始實(shí)施的兩次費(fèi)用下調(diào)執(zhí)行情況如何呢？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曾經(jīng)在證監(jiān)會(huì)第一次下調(diào)費(fèi)用后，發(fā)布報(bào)道《超過(guò)九成券商拒絕執(zhí)行“減負(fù)新政”》，較為全面地反映了絕大部分券商未執(zhí)行減負(fù)新政的情況。這一報(bào)道引起了管理層的重視，廣東證監(jiān)局近期下發(fā)了《廣東證監(jiān)局依法督促轄區(qū)證券機(jī)構(gòu)落實(shí)下調(diào)證券交易費(fèi)用通知要求》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），打響了地方監(jiān)督的第一槍。

《通知》明確說(shuō)明三點(diǎn)：第一，遵守與投資者的約定相應(yīng)調(diào)整過(guò)戶費(fèi)和經(jīng)手費(fèi)；第二，切實(shí)做好證券交易收費(fèi)調(diào)整有關(guān)工作；第三，即時(shí)公示收費(fèi)調(diào)整信息。

但記者走訪發(fā)現(xiàn)，雖然廣東證監(jiān)局下發(fā)了“監(jiān)督令”，但轄區(qū)內(nèi)的券商如國(guó)信證券和廣州證券，均存在未降低全傭收取方式的投資者相關(guān)費(fèi)用的情況。

“目前市場(chǎng)那么差，券商都認(rèn)為經(jīng)手費(fèi)相當(dāng)于是給他們發(fā)紅包。”南方某大型券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部一位管理層人員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

券商不會(huì)告訴你的兩個(gè)秘密

記者在走訪調(diào)查中明顯感覺到，券商在收取經(jīng)手費(fèi)時(shí)，手段十分高明。

當(dāng)投資者開戶的時(shí)候，券商們會(huì)口頭告知，采取全傭金的收取方式，里面包含了經(jīng)手費(fèi)。同時(shí)，客戶經(jīng)理會(huì)讓投資者填寫一份類似《服務(wù)產(chǎn)品傭金審批表》的表格，證券交易傭金欄目中只寫明“交易傭金”為多少，但并不會(huì)標(biāo)明里面包含經(jīng)手費(fèi)等規(guī)費(fèi)。事實(shí)上，經(jīng)手費(fèi)本來(lái)就是券商交給交易所的費(fèi)用，只不過(guò)券商通過(guò)這種方式把這筆費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁給了投資者。但當(dāng)經(jīng)手費(fèi)下降的時(shí)候，券商則會(huì)告訴投資者，經(jīng)手費(fèi)是券商交給交易所的，這跟投資者無(wú)關(guān)，故拒絕給投資者下調(diào)經(jīng)手費(fèi)。

通過(guò)這種方式，投資者不僅為券商們交了經(jīng)手費(fèi)，而且證監(jiān)會(huì)下調(diào)的經(jīng)手費(fèi)優(yōu)惠也流進(jìn)了券商們的口袋。

“券商明顯是在規(guī)避法律責(zé)任，但是如果股民要申訴的話，仍然可以。”證券律師張遠(yuǎn)忠接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)說(shuō)。他也評(píng)價(jià)稱，“目前市場(chǎng)不好，證監(jiān)會(huì)可能也拿券商沒辦法。”

“幾乎所有券商的系統(tǒng)都可以隨意轉(zhuǎn)換凈傭金和全傭金收取方式，所以無(wú)論調(diào)高與調(diào)低，經(jīng)手費(fèi)大都會(huì)被券商拿了。”南方某大型券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部的中層向記者透露。根據(jù)他的說(shuō)法，如果經(jīng)手費(fèi)上調(diào)，券商很有可能調(diào)高股民的整體傭金；如果經(jīng)手費(fèi)下調(diào)，則可截留投資者優(yōu)惠。由此看來(lái)，最終得益的，始終都是券商。

廣州證券部分客戶與減負(fù)“無(wú)緣”

廣東證監(jiān)局下發(fā)了投資者減負(fù)新政監(jiān)督令，作為 “土生”券商廣州證券，其是否嚴(yán)格按照規(guī)定下調(diào)了股民費(fèi)用？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，答案是否定的。

記者致電廣州證券番禺大崗證券營(yíng)業(yè)部，營(yíng)業(yè)部專員告訴記者，“經(jīng)手費(fèi)是交易所向券商收取的費(fèi)用，與投資者無(wú)關(guān)。”當(dāng)記者問(wèn)及“全傭收費(fèi)方式里包含了經(jīng)手費(fèi)，經(jīng)手費(fèi)下調(diào)的客戶的費(fèi)用有無(wú)下調(diào)”時(shí)，該專員表示，“都沒有下調(diào)費(fèi)用，因?yàn)楫?dāng)時(shí)就跟客戶說(shuō)好了的。如果現(xiàn)在經(jīng)手費(fèi)上調(diào)了，我們也不會(huì)增加客戶的費(fèi)用。”

“我們目前都采取全傭金的收取方式，已經(jīng)幫凈傭金收取方式的客戶下調(diào)了費(fèi)用，但是對(duì)于全傭金收取方式的客戶，我們并沒有下調(diào)。”廣州證券某經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部中層人員透露。

“他們的管理層告訴我，他們只在一部分營(yíng)業(yè)部公布最新的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，而且還貼在了不顯眼的地方。”某位接近廣州證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部中層干部的人士咨詢廣州證券后告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

“廣州證券嚴(yán)格按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求，已按照監(jiān)管要求，于9月1日下調(diào)經(jīng)手費(fèi)等規(guī)費(fèi)。”廣州證券辦公室負(fù)責(zé)人黎文回應(yīng)記者說(shuō)，“對(duì)于約定以凈傭金收取模式的客戶，經(jīng)手費(fèi)等規(guī)費(fèi)已全部按規(guī)定下調(diào)。”

但是“對(duì)于高于行業(yè)平均成本傭金、以全傭金收取模式的客戶，經(jīng)手費(fèi)等規(guī)費(fèi)已按相關(guān)規(guī)定進(jìn)行了下調(diào)；對(duì)于由于歷史遺留原因，低于行業(yè)平均成本傭金，以全傭金收取模式的客戶，按照此前與客戶的約定，傭金水平不變。”黎文回應(yīng)。這也表明，廣州證券也有部分客戶未享受到經(jīng)手費(fèi)下調(diào)帶來(lái)的好處。

但是廣東證監(jiān)局的細(xì)則里并沒有規(guī)定：“低于行業(yè)平均成本傭金的，以全傭金收取模式的客戶，按照此前與客戶的約定，傭金水平不變。”

根據(jù)同花順的數(shù)據(jù)，廣州證券上半年的股基成交額為1441億元，占所有A股市場(chǎng)份額的0.85%。以此估算，廣州證券年內(nèi)經(jīng)手費(fèi)支出將減少530萬(wàn)元。在這530萬(wàn)元的減負(fù)款中，有相當(dāng)部分實(shí)際應(yīng)當(dāng)由投資者享有。

國(guó)信證券獨(dú)享數(shù)千萬(wàn)“減負(fù)款”公司：“客戶提出要求才降”

盡管國(guó)信證券還沒有上市，但其在業(yè)內(nèi)的名氣絕不亞于上市券商。在全國(guó)4000多家券商營(yíng)業(yè)部中，前十大券商營(yíng)業(yè)部（以交易量排名）國(guó)信證券就占了半壁江山。根據(jù)今年上半年成交情況計(jì)算，國(guó)信證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額高達(dá)8.8%。

那么，國(guó)信證券這家龍頭券商目前的投資者減負(fù)政策執(zhí)行情況如何？

誰(shuí)動(dòng)了國(guó)信客戶的優(yōu)惠？

9月5日下午兩點(diǎn)左右，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者走訪了國(guó)信證券紅嶺中路營(yíng)業(yè)部。以交易量排名，該營(yíng)業(yè)部連續(xù)三年成為全國(guó)十大營(yíng)業(yè)部之一，而且國(guó)信證券的總部也在此。對(duì)于熟悉A股市場(chǎng)的投資者，這家營(yíng)業(yè)部定然是 “如雷貫耳”。

記者進(jìn)入了股民炒股室，與以往股民非常認(rèn)真地看盤不一樣，股民都聊起了天，而且還打起了麻將——4樓的炒股室里有兩桌“麻友”。

記者以股民的身份與其他投資者展開了交流。當(dāng)談到國(guó)信證券有無(wú)下調(diào)經(jīng)手費(fèi)時(shí)，股民紛紛說(shuō)沒有。“股市都跌成這樣了，券商怎么可能給我們降。”某股民顯得有點(diǎn)委屈，當(dāng)記者問(wèn)及是否知道經(jīng)手費(fèi)指的是什么，他表示非常清楚經(jīng)手費(fèi)的概念，也非常清楚國(guó)信證券的收取方式中包含了經(jīng)手費(fèi)。

隨即，記者以新客戶的身份，在樓上見到了紅嶺中路營(yíng)業(yè)部的副總經(jīng)理劉英霞，并向其咨詢了經(jīng)手費(fèi)下調(diào)的相關(guān)事宜。

劉英霞表示，“我們以全傭金的方式收取，傭金中不包含過(guò)戶費(fèi)和印花稅，但包含規(guī)費(fèi) （包括經(jīng)手費(fèi)和證管費(fèi)），”劉英霞說(shuō)。“最近下調(diào)了那么一點(diǎn)點(diǎn)，誰(shuí)在乎，我們沒下調(diào)（券商向股民收取的費(fèi)用）。”

爾后，記者又以老客戶的名義致電劉英霞，咨詢?yōu)槭裁礇]有幫客戶下調(diào)費(fèi)用，劉英霞說(shuō)，“國(guó)信的系統(tǒng)都是統(tǒng)一的，下降就那么一點(diǎn)點(diǎn)，系統(tǒng)都沒法設(shè)置。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也以老客戶的名義致電國(guó)信證券在北京、佛山等城市的營(yíng)業(yè)部，營(yíng)業(yè)部人員均告訴記者，目前采取全傭金的方式收取，雖然下調(diào)了經(jīng)手費(fèi)，但向客戶收的費(fèi)用并無(wú)下調(diào)。

全傭金中包含了券商傭金和經(jīng)手費(fèi)、證管費(fèi)，在證管費(fèi)和券商傭金沒有變動(dòng)的情況下，若經(jīng)手費(fèi)下調(diào)，那么全傭金的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)理應(yīng)隨之下調(diào)。但記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，國(guó)信證券幾個(gè)營(yíng)業(yè)部均稱，只要客戶選擇全傭收費(fèi)方式，都沒有義務(wù)調(diào)低費(fèi)用；6月1日和9月1日證監(jiān)會(huì)兩次下調(diào)經(jīng)手費(fèi)，全傭收取方式的客戶均沒有得到減負(fù)。

國(guó)信證券：“客戶提出才下調(diào)”

就上述調(diào)查結(jié)果，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系了國(guó)信證券副總裁、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部總裁陳革。陳革說(shuō)：“我們9月1日起已經(jīng)按照要求下調(diào)了。”

隨后，陳革讓人發(fā)了一份名為《關(guān)于證券交易經(jīng)手費(fèi)、證券交易監(jiān)管費(fèi)、上海市場(chǎng)A股交易過(guò)戶費(fèi)等部分收費(fèi)調(diào)整的執(zhí)行情況說(shuō)明》的文件（以下簡(jiǎn)稱說(shuō)明文件）給記者，該文件顯示：“我們已經(jīng)通知各地分支機(jī)構(gòu)，按照規(guī)定下調(diào)。”

國(guó)信證券下達(dá)給各部的說(shuō)明文件中明確提出兩點(diǎn)：

1.與客戶約定凈傭收費(fèi)方式的，按照要求已將證券交易經(jīng)手費(fèi)、證券交易監(jiān)管費(fèi)作了統(tǒng)一下調(diào)；

2.與客戶約定全傭收費(fèi)方式的，證券交易經(jīng)手費(fèi)、證券交易監(jiān)管費(fèi)已經(jīng)包含在既定的傭金里，這部分費(fèi)用的上調(diào)或下調(diào)都由券商承擔(dān)，客戶傭金調(diào)整需要與雙方協(xié)商。協(xié)議需重新簽署。

凈傭金收取方式已經(jīng)下調(diào)了費(fèi)用，但全傭收費(fèi)方式卻沒有。國(guó)信明確指出，“這部分費(fèi)用的上調(diào)或下調(diào)都由券商承擔(dān)，客戶傭金調(diào)整需要與雙方協(xié)商。”國(guó)信證券媒體負(fù)責(zé)人趙磊對(duì)此的解釋是，“全傭收費(fèi)的客戶提出下調(diào)才會(huì)下調(diào)。”

獨(dú)享數(shù)千萬(wàn)“減負(fù)款”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，國(guó)信證券下達(dá)的說(shuō)明文件與廣東省證監(jiān)局下發(fā)的細(xì)則有不小的差異。

首先，廣東省證監(jiān)局在8月2日下發(fā)的細(xì)則中明確指出，全傭費(fèi)用的收取分成幾種情況：對(duì)于名義上約定按全傭金（包含規(guī)費(fèi)）方式收取證券交易傭金，但實(shí)際執(zhí)行凈傭金收取方式的，也應(yīng)當(dāng)相應(yīng)下調(diào)經(jīng)手費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)；此外，對(duì)因歷史原因并未與客戶就傭金收取方式進(jìn)行書面約定的，各營(yíng)業(yè)部要按照客戶傭金實(shí)際收取方式，結(jié)合本次證券交易收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整情況，作出相應(yīng)調(diào)整。

國(guó)信證券則籠統(tǒng)地認(rèn)為，按全傭收取方式的，此次下調(diào)經(jīng)手費(fèi)“由券商承擔(dān)”，與股民無(wú)關(guān)。而且認(rèn)為只有客戶“提出下調(diào)才會(huì)下調(diào)。”

中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)文件《證券、期貨市場(chǎng)相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)再度大幅降低》中明確強(qiáng)調(diào)：“確保讓投資者直接得到降費(fèi)的好處。”而且證監(jiān)會(huì)計(jì)算為投資者減負(fù)的成交額基數(shù)是所有A股的成交額，也就是說(shuō)，只要有交易的股民，都應(yīng)該是此次“減負(fù)”的對(duì)象。

其二，廣東省證監(jiān)局出臺(tái)的細(xì)則第三條明確規(guī)定，券商應(yīng)及時(shí)公示收費(fèi)調(diào)整信息：廣東局責(zé)成轄區(qū)各證券營(yíng)業(yè)部及時(shí)向投資者告知本次經(jīng)手費(fèi)、過(guò)戶費(fèi)調(diào)整情況，并在營(yíng)業(yè)場(chǎng)所及時(shí)公示新的證券交易傭金收取標(biāo)準(zhǔn)。

但國(guó)信證券廣州東風(fēng)中路營(yíng)業(yè)部并沒有公示新的收費(fèi)調(diào)整信息，國(guó)信證券也未通知客戶。趙磊說(shuō)：“下調(diào)的消息已經(jīng)報(bào)道很久了，內(nèi)部并無(wú)專門通知。”記者致電國(guó)信證券佛山某營(yíng)業(yè)部，該營(yíng)業(yè)部稱目前沒有張貼新的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)公告。

可見，證監(jiān)會(huì)兩次下調(diào)經(jīng)手費(fèi)，但國(guó)信證券全傭收費(fèi)方式的客戶并沒有享受到優(yōu)惠，而這部分優(yōu)惠被國(guó)信納入自己囊中。

根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，國(guó)信證券上半年的股基總成交額為14956億元，而A股的總成交額為17萬(wàn)億元，國(guó)信證券的市場(chǎng)份額為8.8%。按照上文的計(jì)算結(jié)果，經(jīng)手費(fèi)下調(diào)將減少6.25億元的成交費(fèi)用，以此估算，國(guó)信證券今年在經(jīng)手費(fèi)上將少支出5500萬(wàn)元。但在這5500萬(wàn)元的減負(fù)款中，有相當(dāng)部分本應(yīng)當(dāng)由投資者獲得。