康美藥業(yè)業(yè)績(jī)猛增八成 存貨21億跌價(jià)準(zhǔn)備為零

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋麗 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 宋麗 發(fā)自深圳

昨日 （8月28日），康美藥業(yè)（600518，SH）發(fā)布的中報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51億元，同比大幅增加83%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7億元，同比增加62%。

而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在仔細(xì)閱讀了康美藥業(yè)2010、2011年報(bào)和2012中報(bào)后發(fā)現(xiàn)，康美藥業(yè)從未計(jì)提過存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，理由均為“報(bào)告期期末不存在存貨可變現(xiàn)凈值低于其賬面價(jià)值的情形”。

利潤(rùn)率下降 業(yè)績(jī)大增83%

康美藥業(yè)半年報(bào)顯示，2012年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收51.1億元，同比增長(zhǎng)83.11%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8.4億元，同比增長(zhǎng)46.52%。但在業(yè)績(jī)大增的同時(shí)，康美藥業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品毛利率均比去年同期有所下降。

康美藥業(yè)主要經(jīng)營(yíng)四類產(chǎn)品：中藥、西藥、食品和物業(yè)管理。中報(bào)顯示，康美藥業(yè)中藥營(yíng)業(yè)收入達(dá)到41.9億元，同比增長(zhǎng)98%，約占總收入的80%，中藥營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率卻只有約28%，同比減少約6%，而其營(yíng)業(yè)成本則上升了115%。此外，西藥和物業(yè)管理營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也減少了2%~3%，食品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率微降約1%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在查閱其中報(bào)、年報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，對(duì)于排名靠前的大客戶和供應(yīng)商，康美藥業(yè)未列出它們名稱，而只模糊稱為“客戶一”、“客戶二”。記者根據(jù)應(yīng)收票據(jù)相關(guān)信息聯(lián)系到深圳一家制藥業(yè)連鎖公司，該公司采購(gòu)部羅先生表示，他們的確是康美藥業(yè)的大客戶，進(jìn)貨品種包括各種中藥飲片，但他不愿透露更多信息。

雖然康美藥業(yè)未公開中藥相關(guān)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，但是申銀萬國(guó)證券分析表示，中藥業(yè)務(wù)收入中，中藥飲片收入預(yù)計(jì)增長(zhǎng)30%以上，中藥材流通收入預(yù)計(jì)增長(zhǎng)100%以上。而中藥業(yè)務(wù)毛利率下降是因?yàn)橹兴幉牧魍ㄊ杖胝急忍岣摺?/p>

中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員劉偉表示，康美藥業(yè)營(yíng)收的大幅增長(zhǎng)是藥材貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致。自2011年，康美藥業(yè)加大藥材貿(mào)易規(guī)模，使其業(yè)績(jī)不斷快速增長(zhǎng)。藥材貿(mào)易規(guī)模的快速增長(zhǎng)確實(shí)得益于藥材市場(chǎng)的收購(gòu)。

21億存貨 跌價(jià)準(zhǔn)備為零

中藥材價(jià)格波動(dòng)起伏，而康美藥業(yè)約21.5億元存貨計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備卻為零。

康美藥業(yè)存貨包括原材料、在產(chǎn)品、庫存商品、周轉(zhuǎn)材料、消耗性生物資產(chǎn)、自制半成品等幾大類。中報(bào)顯示，2011年底原材料庫存余額為1.68億元，2012年6月達(dá)到2.08億元。而庫存商品期初余額為16.3億元，期末余額變?yōu)?8.1億元。“報(bào)告期期末不存在存貨可變現(xiàn)凈值低于其賬面價(jià)值而需計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的情形。”康美藥業(yè)在中報(bào)中這樣解釋。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱了2010、2011年報(bào)發(fā)現(xiàn)，康美藥業(yè)存貨逐年增加，2010年末存貨為11億元，2011年末為19億元，而連續(xù)三年其計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備均為零。

康美藥業(yè)官網(wǎng)產(chǎn)品信息顯示，公司主要產(chǎn)品包括杭白菊、金銀花、黃芪、丹參等花類中藥材。而根據(jù)中藥材天地網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，除少數(shù)名貴藥材持續(xù)漲價(jià)外，約60%以上的中藥材價(jià)格都呈下降態(tài)勢(shì)。而在花類中藥材中，有近二十個(gè)品種價(jià)格有所下降，僅七個(gè)品種有上升。

中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員劉偉表示，康美藥業(yè)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為零，反映了公司對(duì)市場(chǎng)行情的信息獲取能力。通過藥材交易平臺(tái)，在獲取最新資訊的同時(shí)，加速藥材貿(mào)易流通，從而實(shí)現(xiàn)存貨跌價(jià)損失的最低化。

2012年一季度，康美藥業(yè)存貨21.26億，與2011年報(bào)存貨19.06億相比呈上升態(tài)勢(shì)。當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)分析師表示，存貨中部分品種已經(jīng)有所變化，可能與公司看跌部分藥材價(jià)格，高位賣出部分藥材，同時(shí)低位買入部分已跌價(jià)品種有關(guān)。

事實(shí)上，康美藥業(yè)從2006年起進(jìn)入中藥材貿(mào)易領(lǐng)域，目前收購(gòu)擁有亳州、安國(guó)和普寧等中藥材交易市場(chǎng)。而今年6月，康美藥業(yè)還承擔(dān)編制了 “中國(guó)中藥材價(jià)格指數(shù)”，這是國(guó)內(nèi)中藥材市場(chǎng)第一個(gè)全國(guó)性的中藥材價(jià)格指數(shù)。

然而，康美藥業(yè)此前卻因大量囤積三七備受關(guān)注，并且去年6月還因在2009年惡意囤積三七藥材而遭到發(fā)改委的公開提醒和告誡。一直以來，媒體關(guān)于康美藥業(yè)大量買入三七，獲利過億的報(bào)道不斷，康美藥業(yè)則一直保持沉默。

記者試圖電話采訪康美藥業(yè)，但公司證券事務(wù)代表留下記者的聯(lián)系方式后，表示會(huì)向董秘通報(bào)此事。但記者未得到回復(fù)。