地產(chǎn)與消費信心復蘇成牛市兩大推手

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鐘舒    

每經(jīng)記者 鐘舒

自去年三季度重回復蘇軌道以來，美國經(jīng)濟便一直以時快時緩的節(jié)奏向前行進。盡管這其間也夾雜著不斷反復甚至“打架”的數(shù)據(jù)信號，以及由此而產(chǎn)生的各種質(zhì)疑，但從美股不斷創(chuàng)新高的表現(xiàn)來看，市場對于這個全球第一大經(jīng)濟體的未來依然充滿了信心。

本周四，納斯達克指數(shù)收于3037.67點，距離其在今年3月創(chuàng)下的近11年高點稍稍回落了3%；而道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)則在連續(xù)數(shù)周上漲后收于13172.76點。事實上，自2009年3月從十二年的低點啟動強勢反彈以來，目前道指的表現(xiàn)距離其在2007年10月創(chuàng)下的歷史最高點（14279.95）只差了不到8%。

羨慕道指一路高歌直上的同時不禁要問,這一輪指數(shù)屢創(chuàng)新高的背后究竟存在著哪些驅(qū)動力？

《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在助推道指重返危機前水平的眾多力量中，逐步復蘇的美國房地產(chǎn)市場和信心恢復下的消費行業(yè)都是重要的推手。

家裝股業(yè)績超預期

記者查閱BLOOMBERG數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自2011年6月30日至2012年6月29日，在道指的30只成分股中，家得寶（HOMEDEPOTINC，NYSE:HD）拔得頭籌，以46.3%的漲幅榮登最牛股寶座。在此后的近兩個月時間里，這只牛股則繼續(xù)實現(xiàn)上漲近7%。截至記者發(fā)稿，家得寶股價收于56.55美元，距離其68.75美元的歷史高位還有近18%的上漲空間。

可以說，作為全球最大的家具建材零售商，同時也是美國第二大的零售商，家得寶過去一年來的股價表現(xiàn)已經(jīng)直觀地反映出了美國房地產(chǎn)市場的“蠢蠢欲動”。

自7月以來，反映美國房地產(chǎn)市場持續(xù)復蘇的跡象越來越多。美國“兩房”近日發(fā)布的二季度財報顯示，房利美（FNM)二季度盈利51億美元，房地美(FreddieMac)盈利30.2億美元，雙雙實現(xiàn)了連續(xù)3個季度盈利。此外，來自美聯(lián)社23日的報道稱，房地美(FreddieMac)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國平均固定按揭貸款利率已經(jīng)連續(xù)四周上漲，但仍然只比歷史低點高出一些而已。目前，15年期、30年期固定按揭貸款利率平均分別為2.89%和3.66%。

可以說，便宜的按揭貸款利率助推了今年以來美國房地產(chǎn)市場的復蘇。值得一提的是，按揭利率之所以能夠保持在低位，部分是因為其跟隨美國10年期國債收益率的變化而變化，在歐債危機陰霾不散的情況下，避險資金涌向美債，使得美債的收益率也處在歷史低位。截至記者發(fā)稿，美國10年期國債收益率為1.663%。

此外，從未售房屋庫存數(shù)據(jù)方面?zhèn)鱽淼男畔⑹?，庫存持續(xù)下降，目前已經(jīng)創(chuàng)下金融危機后的新低。對此，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)分析機構CoreLogic首席經(jīng)濟學家MarkFleming指出未售出房屋庫存的減少是關鍵，這意味著今年待售房屋的供應量減少了，而價格將不會下降。

毫無疑問，隨著房地產(chǎn)市場的反彈，反映在家裝股上的便是一份份靚麗的業(yè)績報告。事實上，從去年第二財季以來，家得寶的業(yè)績表現(xiàn)都超出了市場預期。就在本月14日公布的第二財季報告中，家得寶披露其凈盈利增長13%，并且上調(diào)全年盈利預期。報告顯示，得益于美國銷售額的增長，以及其支柱性家居裝飾產(chǎn)品的穩(wěn)健需求，在截至7月29日的第二財季里，家得寶凈盈利從上年同期的13.6億美元，合每股87美分，增至15.3億美元，合每股1.01美元，高于分析師平均預期的97美分。

零售商股價創(chuàng)新高

8月17日，湯森路透/密歇根大學公布調(diào)查結果顯示，美國8月“密歇根大學消費者信心指數(shù)”初值升至73.6，優(yōu)于預期72.2，是自今年5月以來的最高水平，7月份該指數(shù)終值為72.3。經(jīng)濟學家指出，消費者信心加強的原因可能包括按揭息率低企和零售商降價等。事實上，這一解讀從道指成分股的牛股表現(xiàn)中也可得到佐證。

根據(jù)BLOOMBERG數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，自2011年6月30日至2012年6月29日，在道指的30只成分股中，全球零售巨頭——沃爾瑪(NYSE:WMT)緊隨家得寶之后，以31.2%的漲幅穩(wěn)坐“第二牛股”寶座，在此后的近兩個月時間里，這只牛股則繼續(xù)實現(xiàn)上漲近4%。截至記者發(fā)稿，沃爾瑪股價收于71.56美元——在經(jīng)歷了十年多的橫盤之后，這輪始自2011年四季度的上漲終于將沃爾瑪股價推向了如今的歷史高點。

值得一提的是，在8月消費者信心指數(shù)公布前，沃爾瑪也剛剛公布了第二財季報告。

數(shù)據(jù)顯示，在截至今年7月31日的三個月里，公司盈利從上年同期的38億美元攀升至40億美元，上升了5.7%，每股盈利水平從上年同期的1.09美元升至1.18美元，上升了8%?？偁I業(yè)收入較上年同期增長4.5%，從上年同期的1094億美元攀升至1143億美元。

事實上，從今年初以來，沃爾瑪?shù)臉I(yè)績好消息便頻傳，一季度財報顯示，不包括來自山姆會員店(Sam'sClub)的會員費收入在內(nèi)，公司的營收增長8.6%，至1122億美元；凈盈利從去年同期的33.9億美元增至37.4億美元，逾10%的盈利增長遠超市場預期。

有意思的是，作為傳統(tǒng)零售商代表的沃爾瑪，其股價攀升的同時，來自電子商務的競爭壓力也越來越大，而不愿淪為電商驗貨點的沃爾瑪今年以來也祭出了一系列反擊策略。從今年4月起，沃爾瑪開始允許消費者在網(wǎng)上訂購產(chǎn)品，然后到門店用現(xiàn)金付款取貨。此外，沃爾瑪還和7-Eleven等十幾家大型零售商結成移動支付聯(lián)盟，通過開發(fā)移動支付應用來允許顧客在合作零售店內(nèi)利用手機進行支付。

記者注意到，i美股分析師李妍在其研究報告中指出，傳統(tǒng)零售企業(yè)正在打通網(wǎng)絡銷售渠道實現(xiàn)有效擴張。目前，沃爾瑪在美國和英國的線上銷售業(yè)務開展較為成功，在巴西和加拿大的線上業(yè)務也正在飛速成長。去年8月，沃爾瑪入股1號店的交易正式完畢，開始在中國市場開展電子商務。今年2月，沃爾瑪宣布追加投資，對1號店的持股比例由原來的20%增至近51%。