葉檀：會忽悠的數(shù)據(jù)不會被忽悠的市場

每經(jīng)評論員 葉檀

中國家庭戶均資產(chǎn)到底是多少？這是一個謎。

今年5月，西南財經(jīng)大學(xué) “中國家庭金融調(diào)查與研究中心”發(fā)布 《中國家庭金融調(diào)查報告》。報告顯示，截至2011年8月，中國家庭資產(chǎn)平均為121.69萬元，城市家庭平均為247.60萬元，農(nóng)村家庭平均為37.70萬元。中國家庭自有住房擁有率為89.68%，其中城市為85.39%，2011年中國城市戶均擁有住房為1.22套。具體到套數(shù)，城市家庭中只有一套住房的占69.05%，兩套的占15.44%，其余的擁有三套或三套以上。報告指出，與國外相比，中國的家庭自有住房率很高：世界水平為63%，美國為65%，日本為60%。中國的家庭資產(chǎn)、存款、房地產(chǎn)趕英超美，不在話下。

數(shù)據(jù)一出，網(wǎng)友紛紛拍磚，基于常識的檢驗讓這些數(shù)據(jù)顯示出忽悠意味。而專業(yè)研究機構(gòu)之間數(shù)據(jù)不一致，進一步顯示研究可信度不高。

2011年年底，清華大學(xué)中國金融研究中心和花旗中國發(fā)布的《2011年中國消費金融調(diào)研報告》顯示，2010年受訪城市家庭稅后年均收入89170元，平均資產(chǎn)總額715947元，平均負債4.5764萬元，資產(chǎn)負債率為6.39%，顯著低于同期美國家庭平均資產(chǎn)負債率的20%左右。清華與西南財大的兩個數(shù)據(jù)完全不匹配。更妙的是，家庭資產(chǎn)、負債與央行的居民存款、居民貸款同樣不匹配。

檢驗中國家庭財富是個幾乎不可能完成的工作，如王小魯所說，收入高的不愿意接受調(diào)查，或者胡亂報一個財富數(shù)據(jù)，使得財富調(diào)查經(jīng)常出現(xiàn)南轅北轍的情況，十個調(diào)查就有十種不同的結(jié)果，連權(quán)威機構(gòu)的統(tǒng)計都不一致。

目前各研究機構(gòu)跑馬圈地，爭奪熱門研究領(lǐng)域的話語權(quán)，以至失去了最起碼的客觀、公允與審慎，與常識認知不符，一再引發(fā)爭議。如8月5日，北京大學(xué)發(fā)布了《中國民生發(fā)展報告2012》，其中提到全國家庭的平均住房面積為116.4平方米，人均住房面積則為36平方米。該調(diào)查的主要負責(zé)人、北京大學(xué)社會學(xué)系教授李建新回應(yīng)稱，上述數(shù)據(jù)只是反映全國總體平均數(shù)值，包括農(nóng)村地區(qū)。但在另一方面這樣的平均數(shù)就會掩蓋內(nèi)部巨大的差異，和許多人特別是和城市人群經(jīng)驗很不相符。西南財大面對質(zhì)疑的回應(yīng)則是，“抽樣調(diào)查的樣本里，非常有錢的人很多，這樣一來，平均數(shù)就拉高了”，說明可能存在取樣方面的偏差，而統(tǒng)計取樣的分布、數(shù)量，是統(tǒng)計準確的生命線。

即使西南財大所公布的數(shù)據(jù)是可信的，平均數(shù)也是個忽悠的概念，使用時必須極為謹慎。

面對如潮的質(zhì)疑，西南財大研究小組指出，平均數(shù)高是因為差距大，“最有錢的10%的家庭占有全部樣本資產(chǎn)的80%以上，所以提高了均值水平。而更有解釋力的是中值水平（中位數(shù)），樣本中家庭資產(chǎn)的中值為40.5萬元，就是表明一般城市家庭的資產(chǎn)是在40.5萬元以下的”。這樣的解釋有一定的說服力，中值反映的是處于中間階層的家庭資產(chǎn)，反映的是社會絕大部分中產(chǎn)收入階層的情況，而平均數(shù)則是市場的均值，是把總資產(chǎn)均攤到每個人頭上的結(jié)果，平均數(shù)是個忽悠的數(shù)據(jù)，很容易產(chǎn)生被增長、被削弱、被提升種種情況。

城鎮(zhèn)居民最高收入10%的家庭和最低收入10%的家庭，互相之間的人均收入比在過去的20年中間大致是從6倍上升到9倍。2008年按統(tǒng)計數(shù)據(jù)是9倍，按照王小魯先生的模型推算，則是26倍，城鎮(zhèn)高收入居民實際收入要遠遠大于現(xiàn)在統(tǒng)計上的數(shù)據(jù)，如果加上資產(chǎn)的話，則家庭資產(chǎn)在資產(chǎn)泡沫期的差距有可能高達上百倍。

平均數(shù)會忽悠，市場絕不會被忽悠。

消費市場的反應(yīng)可以倒推出中國家庭資產(chǎn)情況。當房地產(chǎn)價格大幅上升時，往往說明中國投資者獲得了較高的收益，此時家庭資產(chǎn)被平均后，將會快速上升。從消費特點來看，我國呈現(xiàn)出的是啞鈴狀消費，即高端消費火爆，低端必需品消費維持，中端品牌乏人問津。2011年，高端車消費以40%、50%的速度增長，而國產(chǎn)品牌車日子難熬，國內(nèi)品牌日趨困難，說明中產(chǎn)收入階層并不認可中端品牌。從今年上半年的消費市場看，奢侈品消費都出現(xiàn)了下降的趨勢，說明隨著資產(chǎn)兌現(xiàn)難度上升，隨著企業(yè)不景氣，擁有龐大資產(chǎn)的高收入群體或是減少了高端消費，或是將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到了國外。

無論是從西南財大的數(shù)據(jù)看，還是從王小魯先生的研究看，同樣的結(jié)論是貧富差距在擴大。而西南財大的平均數(shù)顯示，中國家庭資產(chǎn)已占全球財富的一半，這不是人瘋了，就是資產(chǎn)泡沫已經(jīng)瘋狂了。