中國經(jīng)濟不能再病急亂投醫(yī)

每經(jīng)編輯 趙慶

尤其在中國內(nèi)需不振的情況下，中國人的節(jié)儉和高儲蓄就成了眾矢之的。實際上，啟動內(nèi)需必須要解決“有錢消費、敢于消費和放心消費”這三個層次的問題：有錢消費就是得讓老百姓口袋有錢，收入分配體制就得盡快改革，不然兩極分化很難有效啟動消費；敢于消費就是得讓老百姓沒有后顧之憂，生老病死、教育等如有健全的社會保障體系，老百姓才敢于把對沖未來不確定性風(fēng)險的存款拿出來消費，顯然當務(wù)之急要完善社會保障體系和強化社會公共服務(wù)；放心消費就是得讓國內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量過關(guān)，沒有黑幕，大家才有信心去消費國貨。顯然，中國要刺激內(nèi)需不能再空喊口號，不能簡單地搞“產(chǎn)能過剩下鄉(xiāng)”，尤其不能指望高儲蓄發(fā)力，除非解決了“有錢消費、敢于消費和放心消費”這三個層次問題之后，內(nèi)需自然就上去了，“高儲蓄”也自然就下來了。

從賬面上看，中國的儲蓄率高達52%，而且目前中國一年的總儲蓄也超過了20萬億元，是全世界最高的，似乎說明中國不缺錢。但為何很多企業(yè)出現(xiàn)了“錢荒”？為何很多老百姓的口袋并未見長？為何很多人在物價普遍上漲面前顯得壓力很大？顯然，除了中國金融市場的資源配置效率有待提高之外，也得了解中國的“高儲蓄”之謎。

首先，從儲蓄結(jié)構(gòu)來看，儲蓄包括政府儲蓄、企業(yè)儲蓄和居民儲蓄，而這些年居民儲蓄增長的速度遠慢于政府儲蓄和企業(yè)儲蓄。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，1999年-2007年，中國的總儲蓄率勁升了14.4個百分點，家庭貢獻了2.7個百分點；政府貢獻了5.4個百分點；企業(yè)貢獻了6.3個百分點。數(shù)據(jù)顯示政府和企業(yè)部門的儲蓄率一直在增加，而居民的儲蓄率基本穩(wěn)定，但居民儲蓄在總儲蓄中所占份額卻在下降，若再加上收入分配的“兩極化”，其實老百姓口袋真實的財產(chǎn)并不多。這也變相解釋了為何中國經(jīng)濟中政府投資強勁而民間投資無力，如果再不進行系統(tǒng)性的收入分配體制改革，局部的路徑改良很難走通。

其次，老百姓之所以將可憐巴巴的財富選擇儲蓄，選擇“負利率”，還有一個關(guān)鍵因素就是我國的社保體系不完善和財政在公共服務(wù)領(lǐng)域的投入不足，使得人們將存款作為對沖未來風(fēng)險和應(yīng)對生老病死的保障，除非我們的公共福利和社會保障體系比較完善了，大家不需要用儲蓄來自行對沖風(fēng)險，到時大家也就敢于花錢了，中國的內(nèi)需也就自然啟動了。

第三，高房價綁架了內(nèi)需和儲蓄。如果房價太高，而人們的收入又沒有同步提高，那么購房者只能抑制其他消費行為，這就是高房價對消費的擠出效應(yīng)。高房價對于儲蓄行為的影響也是顯而易見的，高房價會使“未買房而欲買房”的人群選擇“更多地儲蓄”，而壓縮其他消費；高房價也肯定會使“已按揭買房”的人群省吃儉用還房貸，其消費行為也自然會被長期抑制。還有一些剛畢業(yè)就買房的“啃老族”，同時搭進了父母、親戚的儲蓄和“養(yǎng)老錢”，這樣不但影響了他們自身的消費，還影響到了整個家庭、家族的消費。因此，抑制高房價不是簡單的樓市調(diào)控問題，而是事關(guān)全局。

第四，投資渠道過窄和人們對金融產(chǎn)品風(fēng)險控制能力不足也是選擇儲蓄的原因之一。當前，顯然要開拓更多的投資渠道和開發(fā)更多的金融產(chǎn)品，以滿足人們的多元化投資，但關(guān)鍵是要發(fā)展更多有信托責任、有契約精神、講誠信的專業(yè)財富管理機構(gòu)，以幫助老百姓財富升值，只有這樣才有可能讓一些人將儲蓄轉(zhuǎn)化成投資和消費，但不能強迫和脅迫，需要讓人徹底放心的誠信環(huán)境。