部分銀行暫停新債基托管合作 擔(dān)憂債市中期風(fēng)險(xiǎn)

盡管今年以來債基首募屢屢傳出人氣爆棚的消息，但對(duì)于債券牛市行情能夠走多遠(yuǎn)市場(chǎng)態(tài)度謹(jǐn)慎。記者獲悉，由于對(duì)四個(gè)月以后的債市信心有限，某商業(yè)銀行總行已決定暫停與基金公司洽談新債基托管合作。從渠道方面了解到，目前部分銀行著手向客戶推薦權(quán)益類指數(shù)基金和定投業(yè)務(wù)。

“近期同事出差拜訪渠道，某家商業(yè)銀行可能要暫停新債基的托管合作。”滬上某基金公司市場(chǎng)部人士告訴記者。

該人士表示，渠道同事與該銀行零售部溝通下半年產(chǎn)品布局，總行認(rèn)為債券基金熱銷屬于牛尾行情，沒有明顯興趣，會(huì)通過持續(xù)營(yíng)銷的方式銷售；由于對(duì)四個(gè)月以后的債市信心有限，總行已決定暫停與基金公司洽談新債合作。

某股份制商業(yè)銀行渠道經(jīng)理告訴記者，目前債券牛市依舊延續(xù)，但從商談新基金托管合作到申報(bào)獲批到募集，之間可能需要半年左右的周期，期間債市走向可能有所變化。“相較之下，近期股市呈現(xiàn)隱現(xiàn)見底跡象，我們銀行近期會(huì)重點(diǎn)推滬深300相關(guān)產(chǎn)品和股基定投業(yè)務(wù)”。

而基金公司方面，在經(jīng)歷了此前固定收益產(chǎn)品首募屢創(chuàng)新高之后，一些公司開始有意識(shí)地控制相關(guān)產(chǎn)品首發(fā)規(guī)模，而將重點(diǎn)投入到提升投資業(yè)績(jī)上去。

7月17日，廣發(fā)基金發(fā)布公告稱，廣發(fā)理財(cái)年年紅債基于當(dāng)日提前結(jié)束募集。媒體報(bào)道稱，盡管首募當(dāng)天火爆，但公司或?qū)⑵渥罱K規(guī)?？刂圃?億左右。該公司市場(chǎng)部人士表示，之所以設(shè)計(jì)募集上限，是出于希望通過控制基金規(guī)模來提高收益率；無獨(dú)有偶，原定發(fā)行半個(gè)月的招商信用增強(qiáng)首募當(dāng)天吸籌近40億，公司則預(yù)設(shè)規(guī)模上限20億，同樣提前結(jié)束募集。

分析人士表示，中期看債市走向具有不確定性，過于追求規(guī)?？赡茉黾有禄鸬耐顿Y操作壓力。從現(xiàn)實(shí)角度看，基金公司主動(dòng)控制規(guī)模也是為了規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)，保證投資業(yè)績(jī)。

經(jīng)歷了年內(nèi)氣勢(shì)如虹的上漲之后，債市的多頭氛圍已不如先前濃厚，業(yè)內(nèi)人士表示，盡管短期牛市格局未改，但中長(zhǎng)期角度看債市風(fēng)險(xiǎn)正逐步積聚。

德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，在經(jīng)濟(jì)見底復(fù)蘇之前，實(shí)際利率環(huán)境的寬松會(huì)持續(xù)，但下行空間有限?？傮w來說，債市溫和向好的趨勢(shì)并未結(jié)束，但牛市性的快速上漲難以重現(xiàn)。

滬上某基金公司固定收益總監(jiān)認(rèn)為，當(dāng)下經(jīng)濟(jì)見底預(yù)期逐漸形成，股市底部隱現(xiàn)；此外上半年債市獲利盤過多，下半年做多動(dòng)力難以為繼，債市風(fēng)險(xiǎn)逐漸提升，后續(xù)操作宜持續(xù)降低配置久期。