保障房融資打前哨 企業(yè)債發(fā)行提速

為應(yīng)對可能即將到來的城投債擴(kuò)容潮，近日中央國債登記結(jié)算有限公司發(fā)布公告，稱將舉行城投債及私募債券投資理財培訓(xùn)班。事實上，6月份企業(yè)債發(fā)行已經(jīng)開始提速，僅前半個月就已經(jīng)發(fā)行了14只，達(dá)到5月份前半月發(fā)行量的2倍以上。在6月份前半月發(fā)行的14只企業(yè)債中，有8只企業(yè)債募集資金用途為保障房建設(shè)。

在此之前，企業(yè)債發(fā)行在今年3月份一度出現(xiàn)放量。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，3月企業(yè)債發(fā)行了72只，發(fā)行總額超過千億元，達(dá)到1027.5億元。隨后受銀監(jiān)會加強(qiáng)對管理類地方融資平臺新增負(fù)債的管理等因素影響，企業(yè)債發(fā)行量在4月和5月有所回落。數(shù)據(jù)顯示，4月份企業(yè)債發(fā)行數(shù)量降至47只，5月份這一數(shù)字繼續(xù)降至23只。

不過，隨著5月底國內(nèi)宏觀政策基調(diào)轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長，企業(yè)債作為地方融資平臺的主要直接融資工具之一，發(fā)行已出現(xiàn)加速的跡象。“確實感覺國家發(fā)改委最近審批企業(yè)債速度有所加快。”某券商固定收益部副總經(jīng)理稱。

與此同時，中央國債登記結(jié)算有限公司則已開始未雨綢繆，即將舉行的一期中債培訓(xùn)的重點之一就是城投債。“在穩(wěn)增長的宏觀背景下，銀行間債券市場城投債券等信用債券的發(fā)行量和發(fā)行規(guī)模將不斷擴(kuò)大。”中央國債登記結(jié)算有限公司相關(guān)公告稱。

根據(jù)中國債券信息網(wǎng)的信息顯示，6月份前半月企業(yè)債已發(fā)行14只，而5月份前半月企業(yè)債發(fā)行量總共只有6只。這顯示出6月份企業(yè)債發(fā)行已經(jīng)開始提速。

其中，監(jiān)管部門特許的保障房項目融資成為了企業(yè)債發(fā)行的突破口。在6月份前半月發(fā)行的14只企業(yè)債中，募集資金用途為保障房項目或者包含保障房項目的企業(yè)債有8只，占比達(dá)58%。

企業(yè)債發(fā)行提速，對于負(fù)債率并不低的地方融資平臺而言無疑是及時雨，尤其是穩(wěn)增長背景下正上馬新項目的地方融資平臺，其融資需求更為突出。

今年5月底以來，國家發(fā)改委加快了項目審批速度，多地機(jī)場﹑鋼鐵基地﹑清潔能源等項目獲得了批準(zhǔn)。“根據(jù)我們了解的情況，近期一些地方融資平臺類的上市公司的再融資需求明顯增加。”某券商投行部負(fù)責(zé)人稱。

雖然企業(yè)債發(fā)行加快對緩解一些地方政府的資金難題有一定幫助，但本已負(fù)債率較高的地方政府進(jìn)一步舉債所蘊含的風(fēng)險也不容小覷。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，6月份前半月發(fā)行的14只企業(yè)債中，有多只企業(yè)債將募集資金的一部分用于償還銀行貸款，比如2012年嘉興經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司公司債券總共募集資金9億元，其中1.8億元用于償還銀行貸款。

不過，業(yè)界預(yù)期，企業(yè)債發(fā)行提速除了將緩解一些地方政府的融資困境外，隨著央行6月7日宣布降息，下半年企業(yè)債發(fā)行利率也有望走低。