摩根大通20億美元巨虧的警示

摩根大通公布，由于該行首席投資辦公室的一項(xiàng)“合成對沖”的交易失誤，導(dǎo)致了在僅僅一個(gè)多月的時(shí)間里巨虧至少20億美元。（5月15日新華網(wǎng)）

問題的嚴(yán)重性在于，更多跡象表明，已經(jīng)披露的20億美元可能遠(yuǎn)非摩根大通最終的損失。摩根大通CEO兼董事長戴蒙說，這一事件可能再造成10億美元的損失。而華爾街投行分析師預(yù)計(jì)，僅僅截至第二季度末，摩根大通在上述交易上的損失就可能擴(kuò)大一倍，至40億美元。

據(jù)公開信息，摩根大通是美國最大的銀行，資產(chǎn)約為2.3萬億美元。金融危機(jī)時(shí)期，摩根大通參與了雷曼兄弟的救助活動，被稱為世界上經(jīng)營最穩(wěn)健的投資銀行。因此，在金融危機(jī)爆發(fā)四周年之際，摩根大通爆出衍生品巨虧20億美元，震驚美國乃至世界，對世界金融市場乃至經(jīng)濟(jì)的影響都是難以估量的。

此番摩根大通在金融衍生品上跌跟頭，與當(dāng)年雷曼兄弟為代表的華爾街投行們?nèi)绯鲆晦H。都是押注對賭金融衍生品，都是押注額度巨大，這種衍生品都是莫名其妙的復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)幾乎沒有退路。摩根大通在相關(guān)金融衍生品市場的持倉占比重之高，規(guī)模之大令人咋舌。

摩根大通巨虧警示我們，金融危機(jī)并未徹底遠(yuǎn)去。眼下，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)新一輪的博弈。一旦歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)大的變故，對全球金融市場乃至經(jīng)濟(jì)都將帶來負(fù)面影響。

自從美國華爾街引爆了金融危機(jī)，美國也曾試圖聯(lián)合世界20國集團(tuán)下決心加強(qiáng)金融監(jiān)管，但從目前來看，收效甚微。筆者認(rèn)為，這些監(jiān)管只是停留在口頭上和談判交易上，監(jiān)管制度形同虛設(shè)。華爾街投行們似乎并未從金融危機(jī)中汲取教訓(xùn)，依然我行我素，依然給高管以天價(jià)年薪，特別是依然在結(jié)構(gòu)復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)巨大的金融衍生品上對賭押注交易，帶領(lǐng)全球投行新一輪過度投機(jī)炒作、押注復(fù)雜衍生品交易。

摩根大通20億美元衍生品交易虧損，警示我們應(yīng)強(qiáng)化對金融衍生品所謂“創(chuàng)新”的風(fēng)險(xiǎn)意識。比照國內(nèi)金融市場，一些大公司包括國企對賭石油期貨等衍生品交易依然活躍，各類投機(jī)性很強(qiáng)的交易所紛紛出籠，一些大銀行、證券公司和基金公司以所謂創(chuàng)新產(chǎn)品為名，已經(jīng)開始推出復(fù)雜的衍生品和金融產(chǎn)品交易。

國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)要認(rèn)識到，金融危機(jī)還未過去，特別在一些國家對金融危機(jī)的反思尚不徹底，應(yīng)對新一輪金融危機(jī)的措施并不理想的情況下，金融衍生品創(chuàng)新寧缺毋濫，寧可慢一些，也不能再出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)。世界經(jīng)濟(jì)走勢仍不明朗，作為最易發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)，盡量規(guī)規(guī)矩矩做好傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。一定要加強(qiáng)金融監(jiān)管，特別是對各類金融機(jī)構(gòu)衍生品的跟蹤檢查監(jiān)管，把風(fēng)險(xiǎn)消滅在萌芽狀態(tài)。