管理層松綁 QFII急行軍大擴(kuò)容

每經(jīng)編輯 董華 每經(jīng)記者 李凱    

董華 每經(jīng)記者 李凱

伴隨著郭主席A股新政的一步步展開(kāi)，資本市場(chǎng)正在發(fā)生著微妙的變化。證監(jiān)會(huì)5月9日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份共有5家QFII先后獲批。至此，今年以來(lái)，已經(jīng)有28家QFII獲批，直逼去年全年30家的規(guī)模。

在審批的節(jié)奏上，證監(jiān)會(huì)也壓縮了審批的時(shí)間。有外資機(jī)構(gòu)也對(duì)媒體表示，過(guò)去申請(qǐng)QFII額度一般都需要一到兩年的時(shí)間，而現(xiàn)在，證監(jiān)會(huì)資格審批大約需要6個(gè)月時(shí)間，而外管局額度審批大約需要2個(gè)月時(shí)間，較之前已經(jīng)大為縮短。

QFII額度審批加速

今年審批的QFII已經(jīng)逼近去年全年的規(guī)模了！這對(duì)QFII擴(kuò)容來(lái)說(shuō)，確實(shí)是一個(gè)劃時(shí)代的進(jìn)展。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，5月份外匯局對(duì)QFII額度的審批速度明顯快于4月，審批額度也大于4月。

4月份共有5家QFII先后獲批，分別是預(yù)知投資管理公司（南非）、東部資產(chǎn)運(yùn)用株式會(huì)社（韓國(guó)）、駿利資產(chǎn)管理有限公司（美國(guó)）、瑞穗投信投資顧問(wèn)有限公司 （日本）和瀚森全球投資有限公司（英國(guó)）等。加上這5家，今年全年審批的QFII數(shù)量已經(jīng)達(dá)28家，僅比去年全年的30家少兩家。

4月份外匯局評(píng)審?fù)ㄟ^(guò)了5家QFII共計(jì)7億美元的投資額度。事實(shí)上，從2002年QFII試點(diǎn)開(kāi)始實(shí)施，近十年的時(shí)間，QFII的投資額度也僅增加到300億美元。今年4月3日，監(jiān)管層創(chuàng)紀(jì)錄地開(kāi)閘QFII和RQFII入市，新增QFII投資額度500億美元投資，總額度增加至800億元。與此同時(shí)，人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)的投資額度也新增500億元人民幣至700億元人民幣。相比此前，證監(jiān)會(huì)在QFII上的改革舉措之大，前所未有。

截至5月9日，已有163家境外機(jī)構(gòu)獲得QFII資格，141家機(jī)構(gòu)獲得了260.13億美元的QFII額度。目前還有30多家已經(jīng)在境內(nèi)投資運(yùn)作的QFII還在一直申請(qǐng)追加投資額度一百多億美元。

額度審批方面，速度也是大大提升。美國(guó)凱威萊德國(guó)際律師事務(wù)亞洲管理合伙人兼企業(yè)部大中華區(qū)企業(yè)業(yè)務(wù)主管李大誠(chéng)（RockyLee）對(duì)媒體表示，過(guò)去，境外投資者申請(qǐng)QFII額度一般需要一到兩年，在一些客戶的案例中，顯示出其獲得審批時(shí)間比這更長(zhǎng)，而現(xiàn)在額度審批大約需要兩個(gè)月時(shí)間。

寄希望于中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)

外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的看好和中國(guó)監(jiān)管層的“對(duì)外開(kāi)放”在此時(shí)達(dá)成了統(tǒng)一。

證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部主任王林表示，QFII制度推出以來(lái)，境外機(jī)構(gòu)申請(qǐng)QFII資格意愿一直很強(qiáng)。在監(jiān)管層松綁的同時(shí)，世界各地的外資機(jī)構(gòu)蜂擁而至，紛紛向中國(guó)股市送來(lái)了橄欖枝。

在4月16日穆迪發(fā)布的 《每周信用展望》中表示，中國(guó)將其QFII規(guī)模從300億美元提升至800億美元，這對(duì)于那些已經(jīng)獲得QFII執(zhí)照的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)是個(gè)利好事件。那些擁有和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相關(guān)聯(lián)的主動(dòng)或被動(dòng)型產(chǎn)品的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)將從中受益，包括貝萊德、景順及FILLimited等。

德意志銀行董事總經(jīng)理、大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿4月4日在其個(gè)人微博上稱，QFII額度擴(kuò)大500億美元，短期內(nèi)是對(duì)A股市場(chǎng)的利好，中長(zhǎng)期來(lái)看更是開(kāi)放資本項(xiàng)目的重要步驟。目前中國(guó)貿(mào)易順差大幅下降、對(duì)外直接投資增加，人民幣升值預(yù)期減弱，使外匯儲(chǔ)備增幅度大減，正提供了一個(gè)難得的開(kāi)放資本項(xiàng)目和資本市場(chǎng)的機(jī)遇。

而據(jù)證監(jiān)會(huì)透露，截至今年3月23日，QFII賬戶總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2656億元，其中股票、債券和銀行存款占比分別為74.5%、13.7%和9.6%，QFII持股市值約占A股流通市值的1.09%?！叭绱说偷氖兄嫡急龋琎FII對(duì)A股能產(chǎn)生的影響微乎其微。”業(yè)內(nèi)人士表示。

雖然股市波動(dòng)大，但外資的介入熱情卻是有增無(wú)減?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，新加坡三大銀行集體申請(qǐng)了QFII資格。新加坡發(fā)展銀行、新加坡大華銀行和新加坡華僑銀行的具體申請(qǐng)額度依次為1億美元、0.5億美元和1.5億美元。

為什么在A股不振的情況下，這些外資興趣依然很高？新加坡華僑銀行香港分行的內(nèi)部人士對(duì)記者表示，其實(shí)中國(guó)股市這兩年一直都比較低迷，走勢(shì)不是那么樂(lè)觀。但是由于中國(guó)這幾年經(jīng)濟(jì)一直發(fā)展很快，而且世界上持有人民幣的機(jī)構(gòu)也增多了，外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的興趣在增大。

記者也了解到，大多數(shù)投資中國(guó)的外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)都存在一種良好的預(yù)期，希望先拿到投資的機(jī)會(huì)，然后期望在市場(chǎng)轉(zhuǎn)好的時(shí)候，可以分得中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)惠。

“對(duì)投資范圍的放寬，也是QFII吸引外資機(jī)構(gòu)的一個(gè)重要方面?！蹦硣?guó)內(nèi)大型機(jī)構(gòu)對(duì)記者表示。日前有媒體報(bào)道，證監(jiān)會(huì)正在考慮降低QFII投資中國(guó)股市的門檻，而降低QFII授權(quán)標(biāo)準(zhǔn)將為對(duì)沖基金等直接投資中國(guó)股市鋪平道路。這也是監(jiān)管層進(jìn)一步放松QFII投資的一個(gè)體現(xiàn)。

一季度看好地產(chǎn)和機(jī)械設(shè)備

根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，出現(xiàn)在A股前十大股東中的QFII，第一季度投資股票的市值為627.54億元人民幣，比2011年第四季度增加了33.27億元，增加幅度為5.75%。

上證綜合指數(shù)一季度累計(jì)漲幅為2.88%。結(jié)合大盤漲幅對(duì)比分析，QFII在2012年第一季度進(jìn)行了增持操作，顯示對(duì)2012年第二季度的市場(chǎng)態(tài)度樂(lè)觀。截至5月11日，上證綜指二季度上漲6.34%，QFII再次抄到了階段性底部。

今年一季度，共有172家公司的前十大流通股東里出現(xiàn)了QFII的身影，合計(jì)持有52.84億流通股。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，QFII新進(jìn)57只個(gè)股。如上汽集團(tuán)和格力電器一季度就獲得QFII青睞，分別持有5401萬(wàn)股和1.64億股。QFII一季度持有宇通客車數(shù)量為1017.25萬(wàn)股，持股市值達(dá)2.47億元，持股數(shù)量占流通股比例的1.51%。

據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從一季度情況看，QFII在家用電器、房地產(chǎn)和交運(yùn)設(shè)備行業(yè)中的持股市值提升最為明顯。

在地產(chǎn)板塊，一季度QFII首次關(guān)注了中國(guó)寶安和華夏幸福，持股市值達(dá)3191.37萬(wàn)元，持股數(shù)量占華夏幸福流通股比例的0.63%。同時(shí)還對(duì)中國(guó)國(guó)貿(mào)、萬(wàn)科A進(jìn)行了不同程度的加倉(cāng)。截至一季度末，QFII合計(jì)持有這四只地產(chǎn)股共1.19億股，其中一季度增持了2769萬(wàn)股。而今年以來(lái)截至3月31日，中國(guó)寶安、華夏幸福、中國(guó)國(guó)貿(mào)和萬(wàn)科A的漲幅分別為-6.97%、34.83%、11.95%和10,84%。

截至一季度末，QFII增持機(jī)械設(shè)備板塊7只個(gè)股。其中常寶股份、聚光科技、中國(guó)一重、巨輪股份、泰爾重工均是QFII一季度新建倉(cāng)的個(gè)股，鄭煤機(jī)、秦川發(fā)展則是得到了QFII不同程度的加倉(cāng)。一季度交運(yùn)設(shè)備板塊的漲幅為8.39%。

QFII對(duì)于家用電器行業(yè)也是大幅加倉(cāng)，從去年年底的1.69%，大幅提升至一季度的7.38%，增加5.69個(gè)百分點(diǎn)。

總的來(lái)看，從一季度QFII投資額度的增加和持倉(cāng)變動(dòng)情況來(lái)看，QFII大幅加倉(cāng)房地產(chǎn)板塊、機(jī)械設(shè)備和家用電器等，對(duì)A股市場(chǎng)的整體比較樂(lè)觀。作為今年新增1億美元額度的基金管理機(jī)構(gòu)之一，愛(ài)德蒙得洛希爾資產(chǎn)管理公司表示看好消費(fèi)板塊、機(jī)械裝備制造、壽險(xiǎn)和醫(yī)療領(lǐng)域。

“從以往QFII的投資經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，投資風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)定，崇尚價(jià)值投資，因此一些PE較低的大盤藍(lán)籌股或許會(huì)成為其關(guān)注的重點(diǎn)?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新也表示。

近期證監(jiān)會(huì)基金部主任王林近日表示，第二批RQFII將全部是ETF產(chǎn)品，投資標(biāo)的要選擇大盤藍(lán)籌，而且將優(yōu)先審批養(yǎng)老基金、公積金等性質(zhì)的QFII。日本養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)則成為該政策的一個(gè)積極的響應(yīng)者，并表示最早將于6月入市。許多境外養(yǎng)老金通過(guò)QFII投資我國(guó)資本市場(chǎng)，從其運(yùn)作模式看，境外養(yǎng)老金將其資產(chǎn)委托給共同基金、對(duì)沖基金等資理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，這也為我國(guó)的養(yǎng)老金如是提供了可供借鑒和參照的經(jīng)驗(yàn)。

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