鄭眼看盤：藍(lán)籌股優(yōu)勢(shì)漸被侵蝕 謹(jǐn)慎為宜

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周一A股大體上漲，滬綜指平收于2451.95點(diǎn)，深綜指漲0.95%報(bào)981.49點(diǎn)，成交略放，絕大多數(shù)個(gè)股上漲。相對(duì)而言，指標(biāo)藍(lán)籌股走勢(shì)遲滯，ST個(gè)股漲多跌少，創(chuàng)業(yè)板指竟繼續(xù)大漲2.78%。本周300ETF據(jù)說將建倉，但盤面似乎與此不符，投資者不如多看幾天，看看此類個(gè)股虛實(shí)再說。

外盤消息明顯不利，法國總統(tǒng)大選結(jié)果利空全球股市，且美國就業(yè)數(shù)據(jù)意外較差。這種情況下A股走出這樣強(qiáng)勢(shì)已屬不易，不過A股走勢(shì)向來和外盤未必同步，故也不能只看一兩天走勢(shì)。

法國新當(dāng)選總統(tǒng)奧朗德在政策傾向上偏好刺激經(jīng)濟(jì)而非緊縮財(cái)政，這就有可能使未來歐債援助出資方的顧忌增加，增添歐債危機(jī)惡化的機(jī)會(huì)。從經(jīng)濟(jì)角度講，法國采取刺激措施應(yīng)有一定道理，但從道義上又說不過去。

此外，正在進(jìn)行的希臘大選也強(qiáng)化了上述預(yù)期，因該國選民更多偏好那些反對(duì)財(cái)政緊縮的政黨。很顯然，歐洲各國政黨這次將得到教訓(xùn)，即如果想于未來的各種選舉中保住選票，就不能緊縮過度。

內(nèi)部方面消息不多，證監(jiān)會(huì)主席一番言論頗值得關(guān)注。其表示，新股市盈率80倍也可，前提是“不能有人情報(bào)價(jià)”。筆者認(rèn)為，這或是昨次新股板塊漲幅領(lǐng)先的誘因之一。上述說法從正當(dāng)性上應(yīng)能說得通，只是很難操作。報(bào)多高的價(jià)才算人情報(bào)價(jià)？顯然這并沒有定量的標(biāo)準(zhǔn)，各人理解是不同的，這是其一。其二，就算能夠認(rèn)定某些報(bào)價(jià)是人情報(bào)價(jià)，那么也是極難取證的，除非報(bào)價(jià)的機(jī)構(gòu)動(dòng)作過于毛糙。筆者認(rèn)為，未來打擊人情報(bào)價(jià)可能更多依賴監(jiān)管方的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，這屬于“人治”范疇，而人又是“最不可靠的”。

其實(shí)80倍市盈率本身也沒什么，問題不在這，問題出在發(fā)行方式上。筆者認(rèn)為，即使報(bào)出8萬倍市盈率也無不可，按美國式招標(biāo)即可，報(bào)多高就讓他吃進(jìn)即可。這是低成本的監(jiān)管，納稅人所花的錢也最少。至于法律方面的障礙，應(yīng)完全能夠克服的，有誠意什么事都能確決的。

本周我國將公布4月份大量經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，其中本周五將公布4月CPI。預(yù)計(jì)4月CPI同比漲幅回落，照理說這種情況下“降準(zhǔn)”機(jī)會(huì)較大，不過近期蔬菜價(jià)格回升明顯，這又可能使“降準(zhǔn)”再往后拖。蔬菜屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，即使在農(nóng)產(chǎn)品中，也是相對(duì)勞動(dòng)密集型的，所以這就提示了一個(gè)現(xiàn)實(shí)，即勞動(dòng)力成本已成為通脹新推動(dòng)因素。

整體而言，政策介于似松未松、可松未松之間，市場(chǎng)對(duì)松動(dòng)的預(yù)期應(yīng)保持大體不變，這一般有利于行情推進(jìn)或維持。

操作方面，雖然股指走勢(shì)不錯(cuò)，但投資者在樂觀中也應(yīng)保持一定清醒，不必太過激進(jìn)，因本輪領(lǐng)漲品種地產(chǎn)股消息轉(zhuǎn)向不利，且藍(lán)籌板塊原本偏正面的消息正悄悄地、漸漸地轉(zhuǎn)向不利。

地產(chǎn)股方面，工行取消了首套房?jī)?yōu)惠利率，雖說這是企業(yè)行為，但在我國代表著政府態(tài)度，故不得不加以重視。剛結(jié)束的中美對(duì)話傳來消息，未來我國將增加大國企上繳紅利比例，這必對(duì)部分大盤藍(lán)籌股長線不利。除此之外，ST股退市和創(chuàng)業(yè)板退市沖擊應(yīng)已過去，因退市制度本身過于曖昧，藍(lán)籌股吸引力將因此進(jìn)一步被侵蝕。

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