歐元窄幅震蕩 英鎊顯著走強

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周美元平穩(wěn)，歐元連續(xù)盤整。截至周四20：30，歐元暫報1.3163美元。其余貨幣方面，日元顯著貶值，因市場預(yù)期該國有進一步放松貨幣的傾向；英鎊顯著升值，因英國央行中支持追加量化寬松政策的委員人數(shù)減少；商品貨幣走勢平穩(wěn)，加元略強于澳元。

西班牙發(fā)債暫順利

本周歐元波瀾不興，連續(xù)四天橫盤。市場對西班牙債務(wù)情況雖然感到憂慮，但空方暫時無力打壓歐元，因這種憂慮其實已成為常態(tài)，何況本周其公債發(fā)行情況整體上還算不錯，資金鏈應(yīng)暫可維持。另外，周三德國公布的ZEW經(jīng)濟景氣判斷指數(shù)改善也多少對歐元產(chǎn)生些支撐。

西班牙的債務(wù)情況是本周影響歐元相對最重要因素，因為這能反映出市場對該國的信心如何。

周二西班牙拍賣了短期公債，情況不錯，故歐元走勢相對平穩(wěn)。周四該國又發(fā)行長期國債，這次情況喜憂參半，發(fā)行情況差于周二，但整體上也沒太多利空。

在援助方面，消息面則偏淡。歐央行管委會成員、德央行行長魏德曼周三表示：“我并沒有看到討論第三輪長期再融資操作（LTRO）。”

如果沒有后續(xù)LTRO，西班牙目前接近6%的融資成本就很難降下來，這種借新還舊的動作即使暫時順利，也是慢性自殺，債務(wù)負(fù)擔(dān)只可能越發(fā)嚴(yán)重。

從危機解決途徑看，第一個指望是西班牙靠自身力量走出困境，第二個指望是歐元區(qū)其他國家、美國、其他經(jīng)濟體的經(jīng)濟出現(xiàn)大幅復(fù)蘇，這自然會帶動西班牙、意大利等經(jīng)濟回升，當(dāng)局勢穩(wěn)定后再徐圖改革。

當(dāng)前西班牙失業(yè)率接近24%，這足以使任何緊縮計劃泡湯，靠自身力量顯然極為困難，唯一出路是依賴外部援助，而外部對援助設(shè)下的前提就是緊縮財政，這就構(gòu)成了死循環(huán)。

全球其他地區(qū)經(jīng)濟似乎有些起色，但并不牢固，且反過來又易受歐債局勢影響。因此，西班牙、希臘、意大利等得撐到全球經(jīng)濟真正復(fù)蘇那天，才能有余力進行結(jié)構(gòu)性改革。

歐元區(qū)、IMF等的援助理論上能幫助西班牙等債務(wù)麻煩國撐更久，如果碰巧遇到全球經(jīng)濟復(fù)蘇，危機也算是“解決”了，此后再進行更徹底的改革和補救亦不遲。

英鎊轉(zhuǎn)強

周三英鎊顯著走強，升0.5%至1.6018美元，周四再沖高至1.6075美元，創(chuàng)去年11月以來最高，目前回至1.6031美元，仍盡顯強勢。除此之外，英鎊兌歐元已接近2010年8月以來最高點。

英鎊走強和一系列消息相關(guān)，周三國際勞工組織（ILO）公布的英國3月份失業(yè)率由8.4%意外下調(diào)至8.3%，且3月失業(yè)金申請人數(shù)也減少了3.5萬人。這些數(shù)據(jù)自然是利多英鎊的，加上其后和英央行相關(guān)的一系列有利于英鎊走勢的消息，英鎊遂強勁上行。

周三英國央行公布的4月議息會議紀(jì)要顯示，在那次議息會議中，九名央行貨幣政策委員會(MPC)成員當(dāng)時以8:1的票數(shù)通過維持量化寬松總規(guī)模為3250億英鎊不變，而3月時這個比例是7:2。在該會議紀(jì)要公布不久，英央行副行長塔克暗示英央行不會在5月份推出更多刺激措施。

在3月時，英央行中贊成擴大量化寬松政策的委員有波森和邁爾斯兩人，4月的會議只余邁爾斯仍堅持已見，波森則放棄了溫和立場，轉(zhuǎn)向強硬。

英央行的鴿派立場顯然有所削弱，這是英鎊重大支撐。之所以態(tài)度會出現(xiàn)這種轉(zhuǎn)變，主要是因為目前英國的通脹壓力已有所上升且經(jīng)濟情況已略有好轉(zhuǎn)。如果這種情況不能改變，再加上歐元區(qū)問題多多，則更凸顯出英鎊相對優(yōu)勢，所以未來英鎊整體上應(yīng)能維持強勢。

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