2012-03-24 00:41:37
如今,“存款搬家”一詞再次被權(quán)威媒體提及,第四次“存款搬家”真的到來了嗎?“存款搬家”會成為股市的源動(dòng)力嗎?
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛
每經(jīng)記者 趙笛
2012年3月9日,國家統(tǒng)計(jì)局公布2月份CPI同比上漲3.2%,由于該值低于一年期存款利率3.5%,負(fù)利率時(shí)代告一段落。此時(shí),人們似乎看到了理財(cái)產(chǎn)品大廈搖晃,以及各類資金重回銀行的景象。
不過,這一切只是幻想。姑且不論3.2%的CPI增幅能夠維持多久,單就是不斷上行的成品油價(jià)格,10元錢僅夠購買兩根大蔥的生活水平,錢存在銀行依舊不是最佳選擇。
3月20日,《人民日報(bào)》刊登《存款搬家再次隱約出現(xiàn) A股上漲動(dòng)力未優(yōu)化》的文章,時(shí)隔兩年多再次將人們帶回了“存款搬家”的年代。
在這個(gè)普通個(gè)人投資者充斥股市的年代,無論利率如何,投資是必然選擇。如今,“存款搬家”一詞再次被權(quán)威媒體提及,第四次“存款搬家”真的到來了嗎?“存款搬家”會成為股市的源動(dòng)力嗎?
負(fù)利率終結(jié)難引資金回流儲蓄
2月份的CPI數(shù)據(jù)為3.2%,低于當(dāng)前的一年期存款利率3.5%,兩年來首次出現(xiàn)負(fù)利率的終結(jié)。隨著負(fù)利率終結(jié),人們開始討論資金可以回流銀行坐享穩(wěn)定收益了。但真實(shí)的情況是這樣嗎?
負(fù)利率下的痛苦
所謂負(fù)利率是指在某些經(jīng)濟(jì)情況下,存款利率(常指一年期定期存款的利率)小于同期CPI的上漲幅度。這時(shí)居民的銀行存款隨著時(shí)間的推移,購買力下降,看起來就好像在“縮水”一樣,故被形象的稱為負(fù)利率。
為了保值增值,在負(fù)利率時(shí)代,人們會通過投資理財(cái)去跑贏CPI。但實(shí)際的情況是,2010年以來,伴隨負(fù)利率產(chǎn)生的是資本市場的一蹶不振。
2010年股市下跌了14.31%,2011年股市下跌了21.68%。
在負(fù)利率時(shí)代,不選擇投資理財(cái),資金在縮水;選擇了投資理財(cái),資金反而縮水更嚴(yán)重。
由于投資渠道有限,在股市不佳的情況下,2010年以來,市場看到的是農(nóng)產(chǎn)品、藝術(shù)品遭到爆炒。不過,類似這種投資更像是 “投機(jī)倒把”,在監(jiān)管層的重拳打擊下,也歸于消亡。
如今,負(fù)利率一朝終結(jié),媒體出現(xiàn)贊美聲,似乎只要把錢存進(jìn)銀行就能夠跑贏CPI,跑贏物價(jià)。而在此情形下,資金似乎會回流儲蓄,真的如此嗎?
通脹下行不等于物價(jià)不漲
有時(shí)候,物價(jià)和通脹是兩回事。
在日前舉行的申銀萬國春季策略會上,申萬首席分析師李慧勇在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)舉了這么一個(gè)例子:去年,油價(jià)從80元漲至100元,是上漲了25%;今年,油價(jià)從100元漲至110元,上漲10%。僅從此來看,今年的油價(jià)漲幅沒有去年大,或者說通脹率是下降了的。但是,從80元到110元,物價(jià)卻是不斷地上漲的。
顯然,正如李慧勇所言,光看負(fù)利率的終結(jié)來決定資金去向,是沒有意義的。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,就在負(fù)利率時(shí)代終結(jié)后不久,市場的兩個(gè)現(xiàn)象反映了負(fù)利率終結(jié)的悖論。
一是國內(nèi)成品油價(jià)格上漲。3月20日,發(fā)改委將汽、柴價(jià)格每噸均提高600元后,國內(nèi)汽、柴油價(jià)格已達(dá)到每噸9180元和8330元的歷史最高值。
對此,有市場人士發(fā)現(xiàn)了這樣一個(gè)悖論,在2008年,國際油價(jià)最高達(dá)到140美元每桶,國內(nèi)成品油價(jià)尚且只有6480元每噸。如今,國際油價(jià)不到每桶110美元,國內(nèi)成品油價(jià)格卻較2008年上漲了30%。要知道,近年來,人民幣對美元還在一直升值。
二是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格炒作又有升溫的勢頭。繼“豆你玩”、“姜你軍”、“蒜你狠”后,近日,關(guān)于10元錢僅能買兩根大蔥的“向錢蔥”又出現(xiàn)了。
顯然,負(fù)利率時(shí)代的終結(jié),很難引導(dǎo)資金回流儲蓄。
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