管理層力挺之下 藍(lán)籌股火山何時(shí)爆發(fā)？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛 任世磊 王海慜    

每經(jīng)記者 趙笛 任世磊 王海慜

郭樹清就任證監(jiān)會(huì)主席一職已經(jīng)4個(gè)多月。4個(gè)月來，他曾在多個(gè)場合“手把手”地教股民如何炒股，且多次力挺藍(lán)籌股。“買績優(yōu)大盤股；市盈率倒數(shù)就是投資回報(bào)率；我國股市估值長期偏高，現(xiàn)已降到歷史最低，可長期投資……”種種言論被編為了一個(gè)段子，流傳股市。

在郭樹清的大力推動(dòng)下，藍(lán)籌股未來將如何演繹？本期《每日經(jīng)濟(jì)新聞·證券周刊》就將分析支撐藍(lán)籌股上漲的背景，展現(xiàn)未來藍(lán)籌股的四大主攻方向。

/對(duì)比/

當(dāng)前背景和史上藍(lán)籌行情極其相似

每經(jīng)記者 趙笛

在A股歷史上，藍(lán)籌股行情時(shí)有出現(xiàn)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在仔細(xì)分析藍(lán)籌股行情形成的背景后發(fā)現(xiàn)，藍(lán)籌股啟動(dòng)是有一定規(guī)律和條件的，而當(dāng)前的市場狀況，與歷史上藍(lán)籌股行情啟動(dòng)前的狀況有不少相似之處。

多因素支撐前兩次行情

近幾年最著名的藍(lán)籌股行情有兩個(gè)階段，一是2003年底的“五朵金花”行情，一是2007年5.30后的“基金行情”。

2003年11月13日，滬指見底1307.4點(diǎn)。在隨后的5個(gè)月里，滬指最高漲至1783.01點(diǎn)，最大漲幅達(dá)到36.4%，電力、銀行、石化、鋼鐵、汽車“五朵金花”成為當(dāng)時(shí)耀眼的明珠，幾個(gè)板塊輪番作戰(zhàn)，掀起了當(dāng)時(shí)股市的高潮。

更為人津津樂道的是后5.30行情。2007年5月30日凌晨，印花稅上調(diào)等利空突襲A股，造成了“5.30”大跌。而在5.30之后，2007年7月至2007年10月，滬指從3563點(diǎn)上漲至6124點(diǎn)，最高漲幅超過70%。

回顧那波上漲，5.30成為行情的分水嶺，A股炒作對(duì)象從題材股變成了藍(lán)籌股，而且是“遍地開花”。2007年7月6日二次探底至10月16日大盤見頂，平均漲幅前十名的行業(yè)依次是煤炭、有色、外貿(mào)、船舶制造、鋼鐵、金融、開發(fā)區(qū)、電力、紡織機(jī)械、供水供氣——絕大多數(shù)屬于藍(lán)籌板塊。

從上述兩段行情看，藍(lán)籌股的爆發(fā)并非偶然，而是由很多因素推動(dòng)的。

一是經(jīng)濟(jì)景氣這個(gè)大背景。2003年是“十五”計(jì)劃的中間之年，由于“十五”計(jì)劃明確提出加快工業(yè)改組改造和結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，不少藍(lán)籌公司煥發(fā)第二春。當(dāng)年，中國GDP增長從2002年的9.1%上升至10%。

和2003年是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的起點(diǎn)不同，2007年是經(jīng)濟(jì)爆炸式增長的末端。數(shù)據(jù)顯示，2007年的GDP增長率高達(dá)14.2%，較2006年的12.7%大幅增長。

二是估值相對(duì)便宜。2003年，經(jīng)過前期的下跌，市場的估值已經(jīng)下降了不少，其中因經(jīng)濟(jì)“滯漲”而不被看好的藍(lán)籌股，估值出現(xiàn)了明顯的低估。而2007年，雖然經(jīng)過了2005年6月6日以來的上漲，不少個(gè)股翻了好幾倍，藍(lán)籌股由于流動(dòng)盤較大等原因，漲幅相對(duì)偏小，因此估值相對(duì)較低。

三是政策對(duì)題材股、垃圾股的打壓。2003年“五朵金花”行情之前，市場是被“莊家”操縱的，而隨著資本市場的制度化建設(shè)，監(jiān)管部門加大了對(duì)題材股、莊股的監(jiān)督力度。2007年的后5.30行情之前，市場上也是垃圾股瘋漲，游資大戶興風(fēng)作浪。2007年5月14日，證監(jiān)會(huì)也發(fā)布通知,明確提出要“強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)提示”。

四是主流資金的價(jià)值投資。2003年，行業(yè)景氣度的提升，提升了相關(guān)的大盤藍(lán)籌上市公司的價(jià)值。倡導(dǎo)價(jià)值投資的開放式基金成為這輪藍(lán)籌股行情的主力軍。2007年5.30之后的情況更為明顯。這一階段有兩個(gè)重要事件，一是A股市場成功啟動(dòng)了股權(quán)分置改革；二是基金規(guī)?？涨皦汛?。當(dāng)時(shí)，包括公募基金在內(nèi)的市場主流資金再次打出了價(jià)值投資的旗號(hào)，學(xué)習(xí)巴菲特成為當(dāng)時(shí)最火的事情。

市場背景極其相似

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將現(xiàn)在的情況與“五朵金花”、“后5.30行情”進(jìn)行對(duì)比后發(fā)現(xiàn)，目前多種現(xiàn)狀與那兩次藍(lán)籌股行情的背景十分相似。

從經(jīng)濟(jì)角度來看，雖然目前的經(jīng)濟(jì)還沒有“五朵金花”和“后5.30行情”時(shí)的那種勢頭，不過市場人士相信，2012年的經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)比前兩年要強(qiáng)得多。

首先是海外經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇。隨著希臘救援計(jì)劃的達(dá)成，歐債危機(jī)暫告一段落，未來6到9個(gè)月會(huì)進(jìn)入暫時(shí)平靜期。此外，各種跡象也表明，美國經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的步伐仍在持續(xù)。

其次，年內(nèi)的首次“降準(zhǔn)”業(yè)已出現(xiàn)，貨幣政策繼續(xù)“松綁”漸成共識(shí)。申銀萬國分析師錢康寧指出，一旦趨勢確認(rèn)，全面性調(diào)整政策可能就箭在弦上了。樓市方面，雖然地方政府自主決策的行業(yè)政策局部放松被暫緩，但行業(yè)趨勢已經(jīng)明朗。

今年2月13日，溫總理就表態(tài)“預(yù)調(diào)微調(diào)從一季度就要開始”。莫尼塔分析師張志洲認(rèn)為，維穩(wěn)政策已經(jīng)從之前的金融領(lǐng)域擴(kuò)展到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，力度也顯著強(qiáng)于往年。在這種情況下，A股在經(jīng)濟(jì)基本面“弱于季節(jié)性”的背景下走出了比往年同期更強(qiáng)的反彈行情。

從估值角度看，2月份，深交所首推行業(yè)平均市盈率數(shù)據(jù)。從這一數(shù)據(jù)看，藍(lán)籌板塊的估值依舊較低。截至3月1日，滾動(dòng)市盈率低于15倍的行業(yè)有銀行、房地產(chǎn)開發(fā)、煤炭采選業(yè)、自來水生產(chǎn)供應(yīng)、交通運(yùn)輸?shù)?，市盈率依次?.5倍、14.25倍、9.66倍、14.47倍——全部屬于藍(lán)籌股集中的行業(yè)板塊。而在目前市盈率低于十倍的個(gè)股中 （剔除重組股），幾乎清一色為藍(lán)籌股。

政策方面，自郭樹清就任證監(jiān)會(huì)主席以來，打擊證券市場內(nèi)幕交易已成為其工作的一大重點(diǎn)。郭樹清表示，未來要加大對(duì)內(nèi)幕交易、市場操縱、欺詐上市、虛假披露等行為的打擊力度，對(duì)垃圾股炒作的打壓與“五朵金花”行情前、“5.30”大跌后十分相像。

目前尚缺“帶頭大哥”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自滬指2132點(diǎn)見底以來，藍(lán)籌股在上述“利好”的刺激下也出現(xiàn)過暴漲，比如中國神華（601088，收盤價(jià)27.81元）在1月9日大漲7.17%，中國鋁業(yè)（601600，收盤價(jià)7.54元）、包鋼稀土（600111，收盤價(jià)55.90元）在1月17日的漲停，江西銅業(yè)（600362，收盤價(jià)27.31元）在2月8日的漲停等。

然而，兩個(gè)月來，藍(lán)籌股行情卻是斷斷續(xù)續(xù)的，比如地產(chǎn)股在上周爆發(fā)后本周初期卻陷入調(diào)整，直到本周五才又恢復(fù)了生機(jī)。

分析人士指出，制約當(dāng)前藍(lán)籌股行情的原因是市場缺乏持續(xù)性和真正的帶頭大哥。對(duì)比來看，2003年有“五朵金花”，而目前煤炭、有色雖然受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但卻沒有形成持續(xù)性；地產(chǎn)雖然受益于調(diào)控的減弱，但卻沒有形成一呼百應(yīng)的號(hào)召力；2007年，基金在推動(dòng)藍(lán)籌行情，但如今機(jī)構(gòu)一直在撤退，市場的主流資金還沒有尋找到能夠形成合力的板塊。

/策略/

四大類藍(lán)籌股將脫穎而出

每經(jīng)記者 王海慜

目前，各方面因素都支撐藍(lán)籌股的上漲。在未來一段時(shí)間，哪些藍(lán)籌股能在板塊的整體上升中脫穎而出？

政策類：銀行地產(chǎn)有望享受政策紅利

與上周逼空式上漲相比，本周地產(chǎn)股走勢可謂先抑后揚(yáng)，地產(chǎn)指數(shù)（399200）周一至周四在年線下調(diào)整蓄勢，到了周五行情再次噴發(fā)，幾乎復(fù)制了上周的行情。

對(duì)于地產(chǎn)股此前的暴漲，蕪湖、佛山、上海等地的“新政”顯然起到了不小的推動(dòng)作用。

盡管政策面依舊不甚明朗，但前期看多地產(chǎn)的分析師依然堅(jiān)定。國泰君安分析師李品科認(rèn)為，雖然政策的暫停會(huì)影響股價(jià)的短期震蕩，但是我們堅(jiān)定認(rèn)為政策已經(jīng)見頂，未來放松的趨勢明確，將托底基本面并抬高地產(chǎn)行業(yè)的估值及股價(jià)。

中投證券分析師李少明則指出，行業(yè)上半年處于去庫存階段，維持投資增速低點(diǎn)在二季度的判斷，屆時(shí)政策有望出現(xiàn)明顯松動(dòng)。下半年隨著供應(yīng)量的下降，行業(yè)將步入恢復(fù)性發(fā)展階段。目前行業(yè)最壞時(shí)期已過，預(yù)期持續(xù)向好。

近階段大盤能夠持續(xù)攀升，權(quán)重最大的銀行板塊扮演著穩(wěn)定器的重要角色。

就估值而言，目前銀行股已絕對(duì)便宜。據(jù)國金證券測算，2012年銀行的動(dòng)態(tài)PE僅為6，為所有行業(yè)最低，即使相對(duì)滬深300的PE估值也只有0.64，無論是絕對(duì)估值還是相對(duì)估值都處在歷史底部的區(qū)域。

“銀行股估值低洼，在流動(dòng)性逐步寬松的環(huán)境下，不必對(duì)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量過度擔(dān)憂，而確定高增長的年報(bào)業(yè)績將支撐銀行板塊估值修復(fù)。”長江證券分析師陳志華指出。

漲價(jià)類：有色、煤炭資源屬性顯現(xiàn)

有色板塊近期的良好表現(xiàn)，既順應(yīng)了大盤整體走強(qiáng)的趨勢，也與基本面的整體回暖不無關(guān)系。在結(jié)束去年長達(dá)10個(gè)月左右的連續(xù)調(diào)整后，去年四季度末，在倫敦金屬交易所（LME）上市的各大有色金屬交易品種均出現(xiàn)了持續(xù)性反彈，其中銅價(jià)在3個(gè)多月內(nèi)反彈近三成，錫價(jià)在2個(gè)多月內(nèi)反彈近四成，位列同期漲幅首位。

“十二五”期間，包括新能源、高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)τ谟猩饘俣加写罅康男枨?。另外?月22日，工信部網(wǎng)站發(fā)布《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，預(yù)計(jì)有色金屬新材料行業(yè)將因此受益。

回顧過去幾次牛市行情，有色金屬板塊是當(dāng)之無愧的牛股集中營，誕生了廣晟有色（600259，收盤價(jià)64.72元）、包鋼稀土、中色股份 （000758，收盤價(jià)22.45元）這樣的超級(jí)牛股。據(jù)華泰證券的統(tǒng)計(jì)，2011年前三季度，有色金屬平均凈利增長79%，在23個(gè)行業(yè)中排名第二，高出A股行業(yè)28%的平均增幅51個(gè)百分點(diǎn)。

煤炭板塊歷來也扮演著行情先鋒的角色。隨著節(jié)后復(fù)工的工廠逐漸增多，煤炭下游需求有所回暖，電廠日耗煤量將上升。作為煤價(jià)先行指標(biāo)的煤炭海運(yùn)費(fèi)已經(jīng)連續(xù)三周上漲，但價(jià)格趨勢改變還言之尚早。截至本周，環(huán)渤海地區(qū)5500大卡市場動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格已連續(xù)第16周下降，累計(jì)降幅達(dá)到80元/噸。對(duì)此，大同證券近日的研報(bào)認(rèn)為，隨著4月份大秦線檢修在即，煤價(jià)有望觸底回升。

觸底類：鋼鐵成本下降、航運(yùn)見底

在2月底結(jié)束的“2012中國鐵礦石會(huì)議”上，來自國內(nèi)外的專家普遍認(rèn)為當(dāng)前國際鐵礦石供應(yīng)已經(jīng)過剩，國際鐵礦石價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)下滑，這種情況至少將維持到2013年。

從去年第四季度開始，此前一直堅(jiān)挺的鐵礦石價(jià)格經(jīng)歷了一輪持續(xù)數(shù)月的下滑。2011年9月，我國進(jìn)口鐵礦石到岸價(jià)創(chuàng)下歷史新高的175.93美元／噸，隨后開始回調(diào)。據(jù)了解，必和必拓最新一批鐵礦石的招標(biāo)價(jià)格僅為133.5美元／噸。

“很多鋼廠有1個(gè)半月到2個(gè)月的鐵礦石庫存，鐵礦石降價(jià)短期對(duì)鋼企會(huì)造成資產(chǎn)減值損失，但中長期來看，成本的下降對(duì)過去飽受成本高昂之苦的鋼鐵股而言肯定是利好。”國金證券鋼鐵行業(yè)分析師王招華向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，相對(duì)成本，市場的供求關(guān)系是影響鋼鐵股走勢更為重要的因素，“目前行業(yè)現(xiàn)在產(chǎn)能利用率75%，處于歷史底部位置，正常值一般為85%。”

進(jìn)入2012年，波交所干散貨綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)迎來了歷史上罕見的急劇殺跌，僅元月第一周就暴跌22.5%，1月份整體急跌60%，2月3日更是擊穿2008年12月的歷史最低點(diǎn)663點(diǎn)，跌至647點(diǎn)。之后的一個(gè)月，BDI指數(shù)觸底反彈，截至3月1日回升至763點(diǎn)，但仍就拘泥在歷史底部區(qū)域。

由于航運(yùn)公司的各項(xiàng)成本已今非昔比，特別是占運(yùn)輸成本大頭的油價(jià)已從過去的幾十美元漲到現(xiàn)今的100多美元，航運(yùn)業(yè)已成為全球虧損面最大的行業(yè)之一。德意志銀行在最新報(bào)告中預(yù)計(jì)，2012年BDI在1000點(diǎn)~1500點(diǎn)震蕩的可能性較大。

復(fù)蘇類：關(guān)注水電價(jià)格改革

水電上網(wǎng)價(jià)格長期以來遠(yuǎn)低于火電，目前三峽水電的上網(wǎng)電價(jià)約為0.25元/千瓦時(shí)，龍羊峽等早期水電站的電價(jià)更是低至0.12元/千瓦時(shí)，而全國火電的上網(wǎng)電價(jià)普遍在0.4~0.5元/千瓦時(shí)之間。過低的上網(wǎng)價(jià)格嚴(yán)重制約了水電的發(fā)展。

2月15日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確了電價(jià)改革將是2012年經(jīng)濟(jì)體制改革的重中之重。貴州有望率先破冰，推行“水火同價(jià)”，這對(duì)水電行業(yè)意義重大，水電即將進(jìn)入黃金期。在五大發(fā)電集團(tuán)2012年工作報(bào)告中，都將調(diào)整電源結(jié)構(gòu)作為首要任務(wù)，將提高新能源、清潔能源的比重，水電無疑將成為重點(diǎn)優(yōu)先發(fā)展的對(duì)象。同時(shí)，近日發(fā)改委也指出，今年將出臺(tái)水電、油氣價(jià)格改革。

申萬認(rèn)為 ，“水火同價(jià)”是電力價(jià)格改革的必然趨勢，“水火同價(jià)”有望提升水電站盈利能力50%左右，隨著電力價(jià)格改革的深化，相關(guān)水電企業(yè)和水電建設(shè)企業(yè)將有望受益。

/市場/

藍(lán)籌股的新演繹：板塊輪動(dòng)或成行情主線

每經(jīng)記者 任世磊

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者綜合多方觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，在新的一輪的藍(lán)籌行情演繹中，熱門板塊將出現(xiàn)輪動(dòng)，這將成為行情演繹的主線；而全國“兩會(huì)”的召開，勢必會(huì)出現(xiàn)政策帶來的投資機(jī)會(huì)，而藍(lán)籌股目前整體的估值較低，也將為上漲打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

熱門板塊將輪動(dòng)

2月20日至24日一周，A股市場上漲勢頭明顯，并最終突破2400點(diǎn)，其中地產(chǎn)、水泥等藍(lán)籌股功不可沒。3月2日，隨著地產(chǎn)板塊的走強(qiáng)，上證指數(shù)最終出現(xiàn)上揚(yáng)。個(gè)股方面，億城股份（000616，收盤價(jià)4.02元）、浙江廣廈（600052，收盤價(jià)4.62元）等房地產(chǎn)個(gè)股漲停。

西部證券分析師張煒玲認(rèn)為，熱點(diǎn)板塊在經(jīng)過短期調(diào)整之后，3月行情仍將會(huì)有所表現(xiàn)，板塊輪動(dòng)效應(yīng)有望延續(xù)。同時(shí)，“十二五 ”相關(guān)行業(yè)規(guī)劃的推出，文化傳媒、電子信息、新材料、光伏發(fā)電等相關(guān)受益板塊如可能再次活躍。

上海證券策略分析師蔡鈞毅認(rèn)為，從近期藍(lán)籌股波動(dòng)情況看，基本架構(gòu)為金融為綱，資源為目，綱舉目張，有序推進(jìn)市場波動(dòng)節(jié)奏，從近期的資源、房地產(chǎn)推動(dòng)看，后續(xù)輪動(dòng)將可能回復(fù)到早期的電力和海運(yùn)等，從藍(lán)籌股板塊輪動(dòng)角度考慮，電力、海運(yùn)、鋼鐵等將成為后期輪動(dòng)中的板塊。

東莞證券分析師潘紹昌告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，大盤在高位震蕩的可能性較大，行業(yè)配置應(yīng)相對(duì)謹(jǐn)慎，應(yīng)當(dāng)主要關(guān)注估值相對(duì)較低的金融、地產(chǎn)板塊，“兩會(huì)”政策板塊支持的農(nóng)業(yè)、農(nóng)業(yè)機(jī)械和水利建設(shè)等板塊，以及具備防御性的非周期板塊，如醫(yī)藥、商業(yè)股。短期來看，因?yàn)橛猩⒌禺a(chǎn)和煤炭等板塊漲幅已經(jīng)達(dá)到了10%，都面臨短期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，為防范大盤高位震蕩，應(yīng)選擇較具防御性的醫(yī)藥、商業(yè)、釀酒等板塊。

“兩會(huì)”話題將成看點(diǎn)

全國“兩會(huì)”的臨近，讓市場對(duì)政策面的消息更加關(guān)注。按照過往的經(jīng)驗(yàn)，每年“兩會(huì)”前后，熱點(diǎn)討論的議題將有可能成為市場炒作的題材或概念，因此，“兩會(huì)行情”將成為未來一段時(shí)間內(nèi)A股市場的看點(diǎn)。

國海證券分析師鄒璐認(rèn)為，預(yù)計(jì)2012年政府工作報(bào)告將繼續(xù)堅(jiān)持“積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”，并繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)中有進(jìn)”的總基調(diào)，預(yù)計(jì)民生、房地產(chǎn)政策、文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展、環(huán)保、十二五相關(guān)規(guī)劃等將是 “兩會(huì)”期間關(guān)注的熱點(diǎn)。

潘紹昌認(rèn)為，受益“兩會(huì)”政策扶持的水利建設(shè)、農(nóng)業(yè)類板塊可適當(dāng)關(guān)注。此前中央一號(hào)文件提出對(duì)農(nóng)業(yè)和水利建設(shè)的扶持，而即將開幕的“兩會(huì)”將再度強(qiáng)調(diào)這類行業(yè)的前景，政策支持將給相關(guān)主題板塊帶來反彈機(jī)會(huì)。另外像電子信息、新材料等行業(yè)也將受益于政策支持，可適度關(guān)注。

上海證券分析師蔡鈞毅認(rèn)為，“兩會(huì)”期間環(huán)保和民生將成為關(guān)注重點(diǎn)。2012年是環(huán)保規(guī)劃公布后的第一年，是十二五環(huán)保投資落實(shí)的元年，環(huán)保行業(yè)將步入高速發(fā)展通道。隨著“兩會(huì)”召開，行業(yè)交易性機(jī)會(huì)將再度顯現(xiàn)，建議關(guān)注技術(shù)和品質(zhì)優(yōu)的設(shè)備制造類企業(yè)，以及營運(yùn)資金充沛的工程建造和設(shè)施運(yùn)營類企業(yè)。

·前景展望

四條“喊話”或有力支撐藍(lán)籌股

每經(jīng)記者 任世磊

自證監(jiān)會(huì)主席郭樹清履新以來，出自他口中的多條“語錄”每次都能引起市場的強(qiáng)烈關(guān)注?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，郭樹清的喊話如能在以下四個(gè)方面轉(zhuǎn)化為實(shí)際行動(dòng)，或?qū)?duì)藍(lán)籌股的上漲形成支撐。

首先是加強(qiáng)小盤股監(jiān)管和打擊內(nèi)幕交易的力度，從而使得資金更青睞于公司治理較為完善的藍(lán)籌股。

其次是推動(dòng)養(yǎng)老金作為避險(xiǎn)資金入市。如果這一資金真能注入股市，由于避險(xiǎn)需要，收益較為穩(wěn)定的大盤藍(lán)籌股將成為投資首選。有媒體援引一位具有社保資格的大型基金公司養(yǎng)老業(yè)務(wù)部人士說法稱，養(yǎng)老金投資，首先要做好倉位管理和個(gè)股選擇，如加強(qiáng)權(quán)益類倉位控制，重點(diǎn)配置估值較低、成長確定和具有良好業(yè)績支撐的藍(lán)籌股，回避那些缺乏持續(xù)增長的行業(yè)和概念類、高估值個(gè)股。

三是強(qiáng)制分紅制度的建立。相對(duì)于小盤股，藍(lán)籌股在分紅方面更有實(shí)力。國信證券分析師黃學(xué)軍在接受媒體采訪時(shí)表示，機(jī)械設(shè)備、交通運(yùn)輸、金融服務(wù)、信息設(shè)備和醫(yī)藥生物等行業(yè)的分紅占比一直都維持在較高的水平。從股息率來看，較高的行業(yè)主要分布在金融服務(wù)、黑色金屬、交通運(yùn)輸、交運(yùn)設(shè)備、采掘和紡織服裝。

中金公司研究員汪超認(rèn)為，截至2月20日，34家現(xiàn)金分紅預(yù)案公司的稅前平均股息率為1.17%，稅后平均股息率為1.06%，為近5年最高，說明近期政策一直強(qiáng)調(diào)的增加投資者回報(bào)已經(jīng)取得了初步效果。。

四是險(xiǎn)資入市比例的提高。隨著股市的回暖，保險(xiǎn)資金出現(xiàn)從銀行撤退，積極進(jìn)軍股市的狀況。

保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布的1月份保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，去年全年資金投資額為38226.91億元，銀行存款為17139.22億元，意味著險(xiǎn)資大舉從銀行撤退575.9億元，積極入市490.2億元。

保險(xiǎn)資金入市之后，面對(duì)高層對(duì)藍(lán)籌股所表現(xiàn)出的支持，或許會(huì)選擇加強(qiáng)藍(lán)籌股。2011年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)資金四季度仍將注意力放置在有色金屬、房地產(chǎn)、化工、農(nóng)業(yè)等周期性個(gè)股上。