次新股基入市緩行 重倉(cāng)銀行、酒類股

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京

基金的第四季度報(bào)告已經(jīng)陸續(xù)出爐，從已公布了四季報(bào)的基金來(lái)看，有十只次新基金 （2010年6月30日后成立）公布了2011年第四季度報(bào)告。其中指數(shù)基金兩只，保本混合基金兩只，以及主動(dòng)型股票基金六只。

從這十只次新基金來(lái)看，除指數(shù)、保本混合基金外，股基建倉(cāng)速度均不快，倉(cāng)位普遍在60%以下，同時(shí)規(guī)?？s水普遍較為嚴(yán)重。在已經(jīng)買入的重倉(cāng)股中，銀行和酒類較多。對(duì)于后市，低估值的股票更受基金歡迎。

倉(cāng)位大部分未超60%

目前已發(fā)布四季報(bào)的六只次新主動(dòng)型股基分別是易方達(dá)資源行業(yè)、平安大華行業(yè)先鋒、天治成長(zhǎng)精選、信誠(chéng)新機(jī)遇、銀河消費(fèi)和新華靈活主題。從其四季度報(bào)告來(lái)看，建倉(cāng)速度緩慢、規(guī)?？s水較快是共同的特點(diǎn)。

在2011年8月16日成立的易方達(dá)資源行業(yè)首募規(guī)模為24.12億份，到2011年年底時(shí)，規(guī)?？s水至12億份，縮水超過(guò)一半。同時(shí)其建倉(cāng)期內(nèi)股票倉(cāng)位并不高，截至2010年底，期末股票投資占到基金總資產(chǎn)比例為41.01%。

天治成長(zhǎng)精選成立于2011年8月4日，到年末時(shí)其規(guī)模從首募的5.25億份減少至3.33億份，股票倉(cāng)位占到了56.49%。銀河消費(fèi)成立于2011年7月29日，入市時(shí)間更早，但到年底其股票投資也僅占到基金總資產(chǎn)比例為44.49%。

平安大華行業(yè)先鋒成立于2011年9月20日，首募規(guī)模31.98億份，年末規(guī)模為25.42億份，相比上述其他次新基金，其規(guī)?？s水并不嚴(yán)重，不過(guò)成立三個(gè)月，該只基金股票倉(cāng)位也較輕，股票倉(cāng)位為57.73%，

相比之下，在2011年8月1日成立的信誠(chéng)新機(jī)遇建倉(cāng)速度較快，到2010年年末，其股票倉(cāng)位為86.67%。其規(guī)模也減少了1.44億份，年末為2.8億份。 另外兩只指數(shù)次新基金易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF和鵬華深證民營(yíng)ETF年底股票倉(cāng)位均超過(guò)了95%。其中鵬華深證民營(yíng)ETF規(guī)?？s水嚴(yán)重，到年底規(guī)模縮水4億份，僅有1.68億份。

建倉(cāng)首選銀行、酒類品種

雖然次新股基建倉(cāng)謹(jǐn)慎，倉(cāng)位不高，但從已經(jīng)買入的重倉(cāng)股看，低估值的銀行，受歡迎的酒類，以及一些環(huán)?？萍脊傻龋技{入囊中。

在天治成長(zhǎng)精選前十重倉(cāng)股明細(xì)中，重倉(cāng)買入了銀行、食品飲料類股票，如招商銀行、伊利股份和五糧液，另外還買入了文化傳媒如樂(lè)視網(wǎng)、粵傳媒等。

酒類、醫(yī)藥股則是銀河消費(fèi)基金建倉(cāng)首選品種，如瀘州老窖、古井貢酒、東阿阿膠和人福醫(yī)藥等。同時(shí)，該只基金規(guī)模也由5.24億份減少至3.64億份。在7月中旬成立的新華靈活主題，重倉(cāng)股也偏向于銀行和酒類，如民生銀行、酒鬼酒和沱牌舍得，以及一些環(huán)保概念股如三聚環(huán)保等。

從平安大華行業(yè)先鋒的前十大重倉(cāng)股品種來(lái)看，該只基金除了重倉(cāng)消費(fèi)類股票如伊利股份和蘇寧電器外，還傾向于低估值板塊，在所有行業(yè)中估值最低的水泥、石化行業(yè)也有配置，如冀東水泥、海螺水泥和中國(guó)石化等。

信誠(chéng)新機(jī)遇重倉(cāng)股涉足的行業(yè)則較為分散，有銀行、酒類、醫(yī)藥及科技股等。如民生銀行、恒瑞醫(yī)藥、康美藥業(yè)、貴州茅臺(tái)、長(zhǎng)盈精密、科大訊飛等。易方達(dá)資源行業(yè)建倉(cāng)偏向于煤炭資源類股票，前十大重倉(cāng)股均為資煤炭股如山煤國(guó)際、中國(guó)神華、潞安環(huán)能等。

重點(diǎn)配置低估值行業(yè)

在基金經(jīng)理對(duì)后市的看法中，雖然各基金重點(diǎn)配置的方向有所不同，但都認(rèn)為低估值的股票值得關(guān)注。

平安大華先鋒行業(yè)基金經(jīng)理認(rèn)為，短期來(lái)看，那些原先被A股投資者所拋棄的穩(wěn)定增長(zhǎng)、估值水平已經(jīng)趴在地板上相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的藍(lán)籌股或許正為我們提供了較好的避風(fēng)港。事實(shí)上，在中小板創(chuàng)業(yè)板諸多上市公司股東大幅減持所持股票的同時(shí)，許多主板的藍(lán)籌或類藍(lán)籌的上市公司大股東或管理層在紛紛增持自身的股票，尤其是一些股價(jià)跌至重置成本附近的行業(yè)。

易方達(dá)資源行業(yè)基金經(jīng)理表示，2012年一季度，在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式不可持續(xù)、且找不到新增長(zhǎng)點(diǎn)的情況下，上市公司業(yè)績(jī)難超預(yù)期，股票估值難以提升，因而股票市場(chǎng)難以形成趨勢(shì)性向上的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)呈震蕩走勢(shì)可能性大。對(duì)于資源行業(yè)，長(zhǎng)期投資邏輯不清晰，也難以形成趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，但部分景氣度將要見(jiàn)底的行業(yè)存在估值恢復(fù)的機(jī)會(huì)?；趯?duì)經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)以及資源行業(yè)的判斷，下一階段將采取相對(duì)靈活的建倉(cāng)節(jié)奏，重點(diǎn)配置估值偏低、長(zhǎng)期具備優(yōu)勢(shì)的資源子行業(yè)或其他一些景氣度業(yè)已見(jiàn)底的子行業(yè)。

最新動(dòng)態(tài)

部分新基金入市速度加快

周二（17日）市場(chǎng)的大幅上漲，也使得部分新基金的建倉(cāng)狀況浮出水面。相比前期，新基金入市的速度有所加快，尤其是指數(shù)基金和分級(jí)基金。

去年四季度成立的次新基金中，個(gè)別偏股型產(chǎn)品已經(jīng)基本完成建倉(cāng)，東吳新產(chǎn)業(yè)、匯添富深證300ETF、富國(guó)中證500、長(zhǎng)信內(nèi)需成長(zhǎng)、長(zhǎng)盛同祥泛資源等10月成立的基金，凈值漲幅已基本與老基金無(wú)異。

此外，景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力、嘉實(shí)周期優(yōu)選股票、財(cái)通價(jià)值動(dòng)量混合、民生加銀景氣行業(yè)等成立月余的新基金入市的速度均較“勇猛”。

分級(jí)基金由于交易性需求，建倉(cāng)速度普遍快于普通品種。去年12月剛成立的泰達(dá)宏利500指數(shù)分級(jí)基金凈值漲幅達(dá)到4.6%，基本跟上指數(shù)走勢(shì)。成立剛一個(gè)月的銀華中證內(nèi)地資源指數(shù)分級(jí)基金凈值漲幅也達(dá)到3%。分級(jí)基金的快速建倉(cāng)，使得場(chǎng)內(nèi)交易的高杠桿份額凈值更是大幅上漲。

相比之下，博時(shí)回報(bào)混合、泰信中小盤精選、大成中證消費(fèi)指數(shù)、中銀中小盤成長(zhǎng)等次新基金建倉(cāng)步伐相當(dāng)緩慢，凈值表現(xiàn)較為平穩(wěn)。