朱從玖：五大措施抑制“新股熱”

中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖7日表示，“新股熱”是非理性現(xiàn)象，新股賺錢效應(yīng)是“虛幻的”。證監(jiān)會(huì)正在研究存量發(fā)行、增加網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)比例、改進(jìn)監(jiān)管制度，研究取消現(xiàn)行制度中涉及公司價(jià)值實(shí)質(zhì)性判斷的內(nèi)容等五大措施，抑制“新股熱”。

朱從玖是在中國(guó)證券報(bào)社和中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所、興業(yè)證券(601377)、《資本市場(chǎng)》雜志社共同主辦的第十六屆（2012年度）中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上作上述表示的。他指出，存在于二級(jí)市場(chǎng)和一級(jí)市場(chǎng)的新股高定價(jià)或“新股熱”是不正?，F(xiàn)象，損害了市場(chǎng)的健康發(fā)展，必須多管齊下，推動(dòng)解決。證監(jiān)會(huì)要進(jìn)一步推動(dòng)制度完善和制度的準(zhǔn)確施用，普及新股風(fēng)險(xiǎn)和定價(jià)知識(shí)，促進(jìn)參與各方履職盡責(zé)，共同著力降溫“新股熱”。

朱從玖指出，抑制“新股熱”的著力點(diǎn)主要是新股的價(jià)格形成機(jī)制，包括新股在一二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制。要研究運(yùn)用股權(quán)分置改革的成果，增加在新股發(fā)行和上市環(huán)節(jié)的存量股份流通性，考慮用存量股份配售、推動(dòng)實(shí)際控制人之外的股份上市首日可流通等措施，以抑制過(guò)度投機(jī)新股。在股票定價(jià)、承銷等方面，進(jìn)一步簡(jiǎn)化程序和管制，增強(qiáng)承銷責(zé)任約束。

他表示，將研究增加機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)購(gòu)比例，考慮取消新股網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)比例上限限制。通過(guò)加大機(jī)構(gòu)投資者在網(wǎng)下的認(rèn)購(gòu)比例，增加機(jī)構(gòu)在定價(jià)時(shí)的責(zé)任和價(jià)格敏感性。

他提醒，市場(chǎng)參與各方要充分認(rèn)識(shí)新股的高風(fēng)險(xiǎn)性。與已上市公司相比，新股透明度較低，風(fēng)險(xiǎn)更大。有關(guān)方面要鄭重提示新股購(gòu)買者，認(rèn)購(gòu)新股要考慮有沒有與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的價(jià)格折扣。

朱從玖指出，要不斷改進(jìn)和完善監(jiān)管制度。發(fā)行監(jiān)管要更加專注于以信息披露為核心，不斷提升信息披露質(zhì)量，抑制包裝和粉飾業(yè)績(jī)。要與時(shí)俱進(jìn)，研究取消現(xiàn)行制度中涉及公司價(jià)值實(shí)質(zhì)性判斷的內(nèi)容，如上市公司持續(xù)盈利能力等，避免造成誤導(dǎo)。要進(jìn)一步完善規(guī)則，推動(dòng)發(fā)行人和市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，加大對(duì)違規(guī)行為的懲處力度。

全國(guó)人大常委會(huì)前副委員長(zhǎng)成思危、國(guó)務(wù)院研究室副主任寧吉喆、中國(guó)人民大學(xué)校長(zhǎng)陳雨露等出席了本次論壇。