近半企業(yè)市值遭腰斬 海工類異軍突起

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 戴榆 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 戴榆 發(fā)自上海

昨日（2012年1月4日），上海航運交易所《航運交易公報》公布了《2011年度中國港航船企市值50強》排名榜單。根據(jù)榜單統(tǒng)計，截至2011年12月30日收盤，上海、深圳和香港證券上市的全部60家中國港航船企公司總市值較年初幾乎全部縮水，近半企業(yè)慘遭“腰斬”。

對于此前普遍被認為航運業(yè)低迷時期出路之一的海工市場，去年表現(xiàn)搶眼，50強榜單中的4家海工類企業(yè)的排名，全部進入前15強。

港航船企市值縮水嚴重

2011年，深受航運業(yè)低迷之累的中國港航船上市公司受業(yè)績和國內(nèi)資本市場動蕩雙重影響，出現(xiàn)大幅市值損失?！逗竭\交易公報》昨日公布的資料顯示，截至2011年12月30日收盤，在上海、深圳和香港證券市場上市的全部60家中國港航船企公司總市值較年初幾乎全部縮水，近一半企業(yè)甚至慘遭“腰斬”。

以中國遠洋（601919，收盤價4.5元）為例，其市值由2011年2月15日高點1069億元下跌至12月30日的444億元，2011年損失高達60%。中海集運（601866，收盤價2.38元）則由2011年初的市值高點549.2億元下跌至247.1億元，市值損失近50%。而在航運市場高峰時候，中國遠洋的最高市值曾在2007年10月25日達到6255億元，幾乎相當(dāng)于榜單列出的所有50強企業(yè)市值的總和。

除了業(yè)績虧損的航運企業(yè)外，那些盈利能力較好的航運企業(yè)2011年的市值變化也各有千秋。據(jù)《航運交易公報》提供的數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年盈利1.75億美元的東方海外國際 （00316.HK），2011年12月份市值較年初下跌33%，跌幅較其他航運企業(yè)較小，以223億元的市值位列榜單第10位。業(yè)績一直領(lǐng)先同行的中遠航運（600428，收盤價4.00元），2011年前三季度業(yè)績下滑近26%，但其市值卻縮水56.4%，位列榜單第25位。

其中，在2011年4月借殼上市的中昌海運（600242，收盤價5.94元）則成為2011年市值波動最大的航運企業(yè)，其2011年7月份最高市值為39.58億元，但此后出現(xiàn)大幅跳水，2011年12月份總市值為17.18億元，降幅近60%，位列榜單第49位。

航運企業(yè)受累運力過剩

根據(jù)榜單顯示，2011年航運企業(yè)受到的影響最為嚴重，多數(shù)企業(yè)排名靠后，4家航運企業(yè)跌出榜單，在前5強的排名中，僅中國遠洋依舊在列。

不過相比而言，港口、船舶及海工裝備制造企業(yè)的整體排名則較靠前。中國重工（601989，收盤價5.06元）以744.5億元的總市值坐上頭把交椅，上港集團（600018，收盤價2.58元）以總市值592.5億元緊隨其后，中國最大的海工船舶運營商中海油服（601808，收盤價14.56元）則以573.9億元總市值位列第三。

某業(yè)內(nèi)分析人士表示，相對于港口和船舶企業(yè)，航運企業(yè)業(yè)績的周期性表現(xiàn)更為明顯，容易出現(xiàn)業(yè)績“大起大落”的情形，而企業(yè)市值是由投資者對企業(yè)的預(yù)期體現(xiàn)的，投資者容易在市場繁榮時過于看好企業(yè)資產(chǎn)和未來發(fā)展，產(chǎn)生“泡沫市值”。而在市場下滑時，由于航運企業(yè)的主要資產(chǎn)——船舶無法從事水運以外的其他生產(chǎn)活動，容易被投資者視為“無效資產(chǎn)”而過度拋售，導(dǎo)致市值過度低估。

某航運資深人士昨日也對《每日經(jīng)濟新聞》表示，港口碼頭具有綜合性價值，除了有地方性的補貼與支持之外，還擁有土地資產(chǎn)的優(yōu)勢。但是航運受的壓力則不同，如果沒有貨即變成空船，受到最為直接的影響。

資深業(yè)內(nèi)人士馬途表示：“航運業(yè)的危機有一個傳導(dǎo)過程，航運企業(yè)首先受到波及，然后才會慢慢影響到上下游行業(yè)。另外，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看，2011年的港口吞吐量并沒有出現(xiàn)下滑，還是保持兩位數(shù)增長，這顯示運價低迷的主要罪魁禍首是運力過剩，而這對港口企業(yè)業(yè)績并不構(gòu)成影響。”

海工類公司全部進入15強

值得一提的是，50強榜單中的4家海工類企業(yè)的排名非常耀眼，全部進入前15強。運營有31艘鉆井船的中國最大的海工船舶運營商中海油服以573.9億元總市值位列50強榜單季軍。作為世界最大造箱公司和重要的海工裝備制造商，中集集團（000039，收盤價12.25元)以254.88億元總市值位列第8位。海油工程（600583，收盤價5.51元）與振華重工（600320，收盤價4.70元）分別以209.2億元與188.7億元位列榜單第11與13位。

上海市造船工程學(xué)會理事長張圣坤早先在第16屆中國國際海事會展上也表示，目前行業(yè)內(nèi)的許多企業(yè)開始轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)而生產(chǎn)其他相關(guān)產(chǎn)品，其中就特別提到了發(fā)展海工裝備的市場拓展空間較大。

《航運交易公報》援引業(yè)內(nèi)人士的話表示，在未來高油價的推動下，全球海洋石油勘探開發(fā)投資規(guī)模在2012年將明顯擴大，預(yù)計全年可達到5290億美元。海洋油氣勘探開發(fā)投資規(guī)模的擴大，將帶動海工裝備制造及運營企業(yè)的業(yè)績在未來5年內(nèi)出現(xiàn)井噴。但由于海工建設(shè)項目投資大，產(chǎn)出效益相對較慢，目前所有海工類企業(yè)均處于虧損狀態(tài)，市值要出現(xiàn)大幅回升，尚需時日。

昨日某外資企業(yè)航運業(yè)人士對《每日經(jīng)濟新聞》表示出其擔(dān)憂，從目前投資的巨大熱情來看，如果繼續(xù)這樣大的投入，5年之后，海工方面可能也會過剩。

“2011年散貨等一般的航運方面不怎么好，如今大家都在往海工方面轉(zhuǎn)”，而且該人士表示，“這些領(lǐng)域建設(shè)的周期較長，投資成本大，產(chǎn)生效益比較慢。”中國船舶工業(yè)集團公司某高管此前在第16屆海事會展上也表示，2011年海洋工程裝備市場總體好于2010年，造船市場短期難以復(fù)蘇，很多船企紛紛轉(zhuǎn)向發(fā)展海洋工程裝備，未來競爭更加激烈。