交易場所清理整頓五大看點

　　近日，國務院發(fā)布了關于清理整頓各類交易場所的決定。這一決定將宣告全國形形色色的交易所野蠻生長即將結束。業(yè)內人士估計，數(shù)百家交易所中或有相當部分將被取締，只有少量交易所有可能通過整改走向正途。

　　風險較大交易所

　　將被重點清理

　　對于國務院出臺的清理整頓決定，接受證券時報記者采訪的交易所負責人以及投資者均表示，目前各種產(chǎn)權交易所相當混亂，嚴重影響了市場秩序；一些交易中存在許多問題，隱藏積累的一些風險隨時都有可能爆發(fā)。

　　雖然大多數(shù)產(chǎn)權交易所都非常重視客戶資金的第三方托管，但也出現(xiàn)了部分管理人員侵吞客戶資金、經(jīng)營者卷款逃跑等問題。而在藝術品以及部分商品交易所中還存在著嚴重投機和價格操縱問題，這違反了交易的公平公正，損害投資者的利益。

　　業(yè)內人士表示，為了遏制當前惡化的市場環(huán)境，規(guī)范市場秩序，加強政府監(jiān)管十分必要。交易過程中已出現(xiàn)較大風險或者是隱含較大風險的產(chǎn)權交易所將是重點清理整頓對象。

　　股東資質

　　或成重要考核指標

　　在今年各類交易所泛濫成災的情形下，不少投資者質疑交易所股東背景、質疑其存在的依據(jù)、質問其主管部門是誰，并提出了“一旦發(fā)生風險誰來承擔”的問題。

　　基于一些交易所出現(xiàn)的股東違法違規(guī)、損害投資者利益行為，交易所主要股東的規(guī)模大小、信用狀況、專業(yè)運營能力、在金融和交易標的領域的影響力，都有可能成為重要的考核指標。

　　部分文交所將受限

　　“三不原則”

　　據(jù)日前有關方面透露的國務院精神，確定權益類產(chǎn)品交易的三不原則即“不等額拆分、不連續(xù)競價、不超過200人”。目前最受關注的幾個交易所中，天津文交所、鄭州文交所、泰山文交所、漢唐藝術品交易所、海峽交易所等都是采取了等額拆分的形式，把一個藝術品資產(chǎn)包平均拆分為多份。

　　據(jù)悉，等額拆分使每個權益持有人持有的份額，具備了集中競價的基礎，同樣，現(xiàn)在的藝術品交易普遍采取了類似于股票的標準化連續(xù)交易，T+1和T+0方式并不少見。但是根據(jù)有關精神，買賣間隔必須要大于5天。

　　貴金屬商品交易所面臨整頓

　　除了文交所外，以貴金屬為代表的商品交易所也是此次清理整頓的重點。其實，早在2009年12月初，國家工商總局就要求“全國禁止新設立大宗商品中遠期交易市場”。但即便如此，數(shù)目眾多的新大宗商品交易市場仍然在今年集中上馬。

　　據(jù)了解，當前的商品交易所交易標的上不僅有稀貴金屬、礦權等，也有酒（紅酒、原酒、期酒）、藥材、茶葉等農副產(chǎn)品和皮革等工業(yè)品。不過，根據(jù)有關精神，此次清理整頓并沒有明確哪些交易標的涉嫌違法，只是在交易方式規(guī)定“任何單位一律不得以集中競價、電子撮合、匿名交易、做市商等中交易方式進行標準化合約交易。”僅此一點，部分有色金屬交易所以及各種商品電子交易盤將成為清理整頓對象。

　　規(guī)范的監(jiān)管制度有望建立

　　業(yè)內人士表示，本次清理整頓將較大改善市場環(huán)境，規(guī)范各類交易形式和交易品種，有利于建立保護投資者權益的規(guī)章制度，不同類型的交易所將能找到明確的監(jiān)管部門。產(chǎn)權交易所的監(jiān)管問題、信息披露、投資者教育等方面有望效仿證券市場建立起來。