關聯交易占比超99% 工大高新乳制品利潤連降

每經記者  任世磊

    近年，工大高新（600701，收盤價4.68元）乳制品業(yè)務的營業(yè)利潤一降再降，甚至變成負數。公司2011年中報顯示，其乳制品業(yè)務的營業(yè)利潤率為-1.06%。

    《每日經濟新聞》記者發(fā)現，在利潤下降的同時，工大高新與另外兩家公司的關聯交易規(guī)模已達到“極致”。公司與黑龍江龍丹乳業(yè)科技股份有限公司（以下簡稱龍丹乳業(yè)）、黑龍江乳業(yè)集團有限責任公司銷售分公司（以下簡稱銷售公司）產生的關聯交易金額，占同類交易金額的比例分別為99.02%和99.76%。在所有上市公司中，某項業(yè)務對上下游關聯公司達到如此高的依賴程度，極為少見。

    此前曾有媒體報道，多年來工大高新始終充當大股東的提款機角色。記者也了解到，其在公司治理方面也存在諸多亂象。近日，在《每日經濟新聞》舉辦的“2011中國上市公司口碑榜”評選活動中，工大高新被機構和公眾投資者提名為“最值得改進大股東”候選者。

關聯交易高企  利潤率連降

    工大高新2011年半年報顯示，分產品來看，其乳制品業(yè)務的營業(yè)收入為6532.7萬元，營業(yè)成本為6601.7萬元，營業(yè)利潤率為-1.06%,同比下降2.64個百分點。

    與其他乳制品上市公司相比，工大高新乳制品業(yè)務營業(yè)利潤率可謂“相當低”。2011年上半年，伊利股份、新希望、光明乳業(yè)、皇氏乳業(yè)同類業(yè)務的營業(yè)利潤率分別為30%、20.86%、34.34%、40.56%。

    此外，近年來，工大高新乳制品業(yè)務營業(yè)利潤率呈下滑趨勢?！睹咳战洕侣劇酚浾卟殚喥錃v年財務報表發(fā)現，工大高新乳制品業(yè)務的營業(yè)利潤率自2009年中報達到7.38%之后，便一路下滑。2010年中報顯示，乳制品業(yè)務營業(yè)利潤率僅為1.59%，同比減少5.79個百分點。2010年年報時，乳制品業(yè)務的營業(yè)利潤率僅為3.11%，同比下降3.64個百分點。2011年中報時，則繼續(xù)下滑，成為負數。

    從整體業(yè)績上看，工大高新的表現也難以令投資者滿意。2011年上半年，工大高新實現營業(yè)收入4.45億元，同比增長22.24%。但其凈利潤僅為686.8億元，同比下降16.09%。

    乳制品業(yè)務每況日下的背后，工大高新這部分業(yè)務的關聯交易金額卻“蒸蒸日上”。

    記者查閱相關數據發(fā)現，2011年上半年，工大高新與銷售公司之間銷售貨物的關聯交易金額達6516.89萬元，占同類交易金額的比例高達99.76%，占其乳制品業(yè)務當期營業(yè)收入的比例也高達99.76%。此外，工大高新與龍丹乳業(yè)之間也存在采購材料的關聯交易，金額達6212.95萬元，占同類交易金額的比例高達99.02%，占其乳制品業(yè)務當期營業(yè)成本的比例也高達94.11%。

    眾所周知，上市公司大規(guī)模關聯交易一直備受詬病，因為其定價很難做到完全公開透明，而關聯方往往有動機通過關聯交易，以不平等的價格從上市公司獲取額外收益。工大高新利潤率逐年降低，是否也是由于關聯交易產生的呢？

多面張大成

    值得注意的是，工大高新公告顯示，銷售公司和龍丹乳業(yè)與工大高新三者的董事長同為一人，即張大成。《每日經濟新聞》記者調查發(fā)現，張大成的身份遠遠不止于此。

    資料顯示，黑龍江乳業(yè)集團成立于2004年3月11日，注冊資本2.14億元，該集團下屬全資、直接或間接參股、控股的企業(yè)有11家，上述關聯交易方之一的龍丹乳業(yè)也是其中之一。工商資料顯示，黑龍江龍丹乳業(yè)的法定代表人也為張大成。

    在黑龍江乳業(yè)集團的股東中，工大集團出資1.64億元，占注冊資本的76.6%。而張大成正是工大集團董事局主席、總裁。

    工大集團的官網顯示，“哈爾濱工大集團是由哈爾濱工業(yè)大學高新技術園區(qū)建設發(fā)展形成的”。“工大集團作為控股集團公司，以資本為紐帶控股十個大型集團公司，控股上市公司工大高新，控股黑龍江乳業(yè)集團總公司，參股上市公司航天科技，以發(fā)起方式設立工大高科和航天物業(yè)等兩家規(guī)范性股份公司”。

    但令人不解的是，盡管其聲稱控股工大高新，但工大高新的相關公開資料卻顯示，其控股股東為哈爾濱工業(yè)大學高新技術開發(fā)總公司（以下簡稱哈工大開發(fā)公司），實際控制人為哈爾濱工業(yè)大學，前者是后者的全資子公司，記者并未見到有關工大集團的相關介紹。至于工大集團與哈爾濱工業(yè)大學、哈工大開發(fā)公司究竟存在何種關系，則無從得知。值得一提的是，張大成的簡歷顯示，其曾經擔任哈爾濱工業(yè)大學副校長。

曾遭證監(jiān)局責令整改

    此前曾有媒體報道，多年來上市公司工大高新始終充當工大集團和哈工大開發(fā)公司的提款機角色。其理由包括，工大高新2007年年報顯示，與工大集團發(fā)生的往來借方發(fā)生額為1.38億元，貸方發(fā)生額為1.33億元。2008年，控股股東哈工大開發(fā)公司及其他關聯方占用資金余額為2.82億元，均為經營性占用；與工大集團往來借方發(fā)生額為4721萬元，貸方發(fā)生額為4278萬元。2009年3月，大股東差點因為替工大集團擔保的貸款無法及時償還，而讓質押的工大高新9930萬股股權被拍賣。

    不僅如此，工大高新還遭到大股東哈工大開發(fā)公司的大筆減持。截至2011年2月28日收盤，哈工大開發(fā)公司通過上海證券交易所二級市場交易累計減持539萬股，占公司總股本的1.08%。本次減持后，哈工大開發(fā)公司仍持有公司流通股1.06億股，占總股本的21.23%。

    此外，其在信息披露、公司治理等方面的問題也被黑龍江證監(jiān)局責令改正。其中包括2009年年報對董事、監(jiān)事和高管人員報酬披露不準確，2009年年報未對變動較大財務指標進行分析和說明、公司內控制度不健全、執(zhí)行不徹底。公司高管權責不夠清晰，個別董監(jiān)事及高管的任職存在瑕疵等情況。

如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

版權合作及網站合作電話：021-60900099轉688

讀者熱線：4008890008

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316    廣州：020-89660257