兩融數(shù)據(jù)雙降 觀望氛圍濃厚

　　兩市股指波瀾不驚，市場觀望氛圍濃厚。本周三滬深兩市的兩融數(shù)據(jù)顯示，當日融資買入額和融券賣出量相比前一交易日均有下降，融資償還額與融券償還量也有雙降，反映了趨勢未明之際，大戶以觀望為主。

　　股指窄幅震蕩，融券賣出量和融券償還量都出現(xiàn)雙降。滬深兩市的兩融數(shù)據(jù)顯示，融券賣出量相比前一交易日下降了27.8%，賣空勢頭減弱，部分賣空者回撤，空頭觀望氛圍濃厚。

　　從融資數(shù)據(jù)來看，融資買入額與融資償還額也在同時小幅雙降。滬深兩市的兩融數(shù)據(jù)顯示，融資買入額相比前一交易日下降5.88%，而融資償還額也相比前一交易日下降了2.28%。綜合來看，多頭信心仍顯不足，市場仍以觀望為主。

　　運輸物流和鋼鐵是本周三融資買入增長最快的兩大行業(yè)。運輸物流行業(yè)本周三的融資買入額為2314萬元，相比前一交易日增加了1.4倍，其中中國遠洋(601919)的融資買入額增加了4.3倍，大秦鐵路(601006)增加了1.4倍。雖然運輸物流行業(yè)沒有明顯的利好，但該板塊經(jīng)過前期的下挫，股價已經(jīng)接近了歷史底部，比如大秦鐵路與中國遠洋昨日收盤價與2008年的最低價相比漲幅都已相當之小。鋼鐵板塊同樣經(jīng)過不斷下跌，股價已經(jīng)距離歷史低位不遠，這可能是部分大戶買入的理由。

　　但是大戶態(tài)度分歧明顯，運輸物流板塊同樣是融券賣出增長最快的行業(yè)之一。化工化纖、運輸物流和機械融券賣出增長率排名各行業(yè)前三。在物流行業(yè)中，中國遠洋本周三的融券賣出量為2.52萬股，相比前一交易日增加了7倍；大秦鐵路本周三的融券賣出量為6.66萬股，相比前一交易日增加了3倍。物流行業(yè)與宏觀經(jīng)濟景氣度緊密相連，而由于美國經(jīng)濟前景堪憂，中國經(jīng)濟也出現(xiàn)增長放緩勢頭，部分投資者自然選擇將物流板塊當作賣出的標的。

　　但申萬認為，雖然A股眼前迷霧重重，但迷霧終將散去，看好股市的業(yè)績支撐。申萬表示，眼前A 股風(fēng)景可謂迷霧繚繞：一是政策再次加碼可能性增加：控通脹政策上，不排除近期貨幣政策再次收緊的可能；控房價政策上，截至目前限購城市名單遲遲沒有公布，使得“限購”擴大的影響力無法評估；二是通脹擔(dān)憂未消，投資減速隱憂又現(xiàn)：未來的房地產(chǎn)投資可能減速；而動車事故的發(fā)生以及鐵道部債券的流標使得全年投資計劃放慢的可能性變大。但迷霧終將散：一是8 月以后通脹壓力有望逐步緩解：引起6、7 月CPI 環(huán)比較高的主要因素是豬肉和水產(chǎn)品價格，而豬肉價格已從7 月第三周開始出現(xiàn)回落，水產(chǎn)品價格指數(shù)也已出現(xiàn)三個月來的首次回落；二是資金緊張局面有望在8 月改善：8 月財政存款的繳納對資金面的影響相比7 月將大幅弱化，并且本月公開市場到期資金量較大，如果8 月不上調(diào)準備金率，資金面環(huán)境有望較7 月改善；三是制造業(yè)和消費相關(guān)行業(yè)投資加速以及“長尾效應(yīng)”可對經(jīng)濟下滑形成緩沖。