債基贖回潮抬頭 基金經(jīng)理處境兩難

每經(jīng)記者  李新江  發(fā)自北京

    城投債、鐵道債風(fēng)波不僅引起機(jī)構(gòu)和投資者恐慌性的拋售，而且已經(jīng)影響到目前在發(fā)的多只債券型基金，不僅如此，一些債基凈贖回現(xiàn)象也開始出現(xiàn)。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過采訪多家基金公司債基經(jīng)理了解到，由于市場(chǎng)不景氣，債基經(jīng)理手上的“子彈”不足，已經(jīng)影響到一些投資思路的落實(shí)。以北京某債基經(jīng)理為例，該基金經(jīng)理看好城投債準(zhǔn)備抄底，不過為了應(yīng)對(duì)贖回，很難如愿去做資產(chǎn)配置。

債基發(fā)行市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷

    上半年近三十只的發(fā)行量，對(duì)于債基來(lái)講，可以說(shuō)是發(fā)行大年。不過隨著城投債和鐵道債風(fēng)波的出現(xiàn)，債基正成為令基金公司市場(chǎng)人士和投研人士頭疼的品種。

    發(fā)行期剛好趕上本輪債券拋售風(fēng)波而且已經(jīng)成立的，僅東吳增利一只，該基金首次募集規(guī)模4.2億元，這是今年以來(lái)為數(shù)不多的募集規(guī)模不足5億份的基金。短短一個(gè)月前，農(nóng)銀匯理增強(qiáng)收益和中銀轉(zhuǎn)債增強(qiáng)首次募集均超過20億元，即使發(fā)行差一些的如長(zhǎng)信利鑫分級(jí)和華安可轉(zhuǎn)債募集規(guī)模也均超過10億元。

    Wind資訊顯示，目前海富通穩(wěn)進(jìn)增利、上投摩根強(qiáng)化回報(bào)、工銀瑞信添頤和廣發(fā)聚力等仍然在發(fā)行期間，面對(duì)城投債和鐵道債風(fēng)波影響，募集情況讓人擔(dān)憂。

    據(jù)中國(guó)銀行北京某支行理財(cái)經(jīng)理介紹，由于近期媒體對(duì)債基和債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)道較多，給不少基民的投資計(jì)劃造成不同程度的影響，債基的固定收益功能開始淡化，債基發(fā)行市場(chǎng)有降溫的趨勢(shì)。

    與此同時(shí)，基民的贖回潮也開始抬頭，上述理財(cái)經(jīng)理告訴記者，一些老客戶已經(jīng)開始咨詢債基投資風(fēng)險(xiǎn)，有的已經(jīng)贖回了名下的債基。

“子彈”不足影響投資操作

    某公司債基經(jīng)理雖然看好城投債的投資前景，不過由于手頭可以動(dòng)用的資金大多用來(lái)應(yīng)對(duì)基民的贖回，投資思路很難落實(shí)。

    深交所債券大宗交易平臺(tái)顯示，城投債近期上榜交易的頻率明顯增加，與此前大手筆賣出不同，機(jī)構(gòu)席位買入的頻率已經(jīng)反超賣出席位，顯示出目前機(jī)構(gòu)對(duì)于城投債的態(tài)度已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。

    數(shù)據(jù)顯示，本周五上榜的09紹水務(wù)和09哈城投雖然均系機(jī)構(gòu)賣出，不過接盤者也均是機(jī)構(gòu)專用席位。而在本周三，機(jī)構(gòu)專用席位還接盤了游資拋售的長(zhǎng)興債和鐵嶺債等。

    華泰聯(lián)合分析師王群航指出，由于前期連續(xù)加息和提準(zhǔn)，資金面緊張的情況是客觀存在的。而由極少數(shù)城投債所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期波及到了全市場(chǎng)，這是對(duì)資金面緊張情緒的一種過度反應(yīng)。

    由于投資者對(duì)于債券市場(chǎng)的悲觀情緒仍未釋放，使得一些遭遇贖回嚴(yán)重的債基，因?yàn)椤白訌棥辈蛔?，而錯(cuò)失本次低價(jià)買入的機(jī)會(huì)。不過也有業(yè)內(nèi)人士指出，目前債市悲觀情緒仍然未好轉(zhuǎn)，投資者在選擇債基投資時(shí)還需要觀望。

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