11億資金奇襲25新能源股

　　比亞迪(002594)在A股市場上市后的瘋狂上漲給新能源汽車股帶來了強勁動力。盡管比亞迪并不為市場分析人士廣泛認可，但自6月30日比亞迪以22.00元登陸A股后，當日即上漲41.39%，隨后的兩個交易日連續(xù)封于漲停，昨日股價又一度沖至漲停，后在拋壓盤的回吐中稍有回落，收盤仍上漲7.31%，對比發(fā)行價比亞迪上市后的四個交易日累計漲幅已達83.61%。

　　平安證券最新研報顯示，眾公司加大投入，積極備戰(zhàn)新能源汽車時代。比亞迪A股上市，意在發(fā)展其電動汽車業(yè)務；宇通新能源客車被列入國家863計劃重大項目；許繼電器、天齊鋰業(yè)(002466)、錢江摩托(000913)等紛紛加碼投資。眾公司積極投入，意圖新能源汽車市場。

　　新能源汽車板塊跑贏大盤

　　據(jù)《證券日報》研究中心及wind資訊最新統(tǒng)計，新能源汽車板塊中有31只股票，自6月21日反彈以來市場表示極為活躍，區(qū)間該板塊加權平均上漲16.67%，跑贏上證指數(shù)9.23個百分點。該板塊的迅速反彈在比亞迪上市后更為明顯，自6月30日至7月5日，四個交易日該指數(shù)累計上漲幅度達7.28%。

　　從個股漲幅的角度來看，6月21日以來，新能源汽車股全面上漲，漲幅最低的森源電氣(002358)的漲幅也達到8.73%，跑贏同期上證指數(shù)1.29個百分點，可見該板塊個股反彈力度之強。具體來看，反彈以來新能源汽車漲幅最高的前十只個股分別為：比亞迪（29.86%）、萬向錢潮(000559)（25.34%）、福田汽車(600166)（22.62%）、航天機電(600151)（21.03%）、機器人(300024)（20.84%）、寧波韻升(600366)（20.38%）、曙光股份(600303)（19.37%）、江特電機(002176)（18.33%）、一汽轎車(000800)（18.21%）、長安汽車(000625)（17.58%）。

　　主力資金監(jiān)控顯示，6月21日以來，31只新能源汽車股整體呈主力資金凈流入態(tài)勢，合計凈流入99067.53萬元，有25只為主力資金凈流入股，占比80.65%，合計凈流入109523.989萬元，其中，主力資金流向量最大的10只個股分別為：比亞迪（21148.21萬元）、上海汽車(600104)（20372.39萬元）、航天機電（10011.67萬元）、長安汽車（8941.87萬元）、一汽轎車（8743.80萬元）、寧波韻升（4861.31萬元）、福田汽車（4622.51萬元）、許繼電氣(000400)（4045.06萬元）、國電南瑞(600406)（3710.71萬元）、萬向錢潮（3581.54萬元）。

　　新能源汽車基本面也相當不錯，今年一季度末股本攤薄平均每股收益0.2528元，平均每股凈資產(chǎn)（整體法）5.3315元，每股經(jīng)濟活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為0.0035元，凈資產(chǎn)收益率為4.53%，母公司股東的凈利潤為788469.90萬元，同比略降2.95%。目前行業(yè)估值適中，動態(tài)市盈率僅為19.50倍，值得關注。

　　政策支持新能源汽車發(fā)展

　　新能源汽車主要包括燃料電池電動汽車（FCEV）、混合動力汽車、氫能源動力汽車、純電動汽車（BEV，包括太陽能汽車）、其他新能源（如高效儲能器、二甲醚）汽車各類型產(chǎn)品。

　　目前，我國已經(jīng)將新能源汽車試點城市擴展到25城，并有5個城市進入私人購買新能源汽車試點，按照各個城市的推廣計劃測算，2012年前我國新能源汽車保有量有望達到2.5輛，2015年前有望達到近20萬輛。

　　國家和地方政策持續(xù)支持新能源汽車發(fā)展。據(jù)報道，北京汽車行業(yè)協(xié)會提出的《北京汽車產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》由北京汽車行業(yè)協(xié)會提出，目前已經(jīng)通過了北京市經(jīng)濟和信息化委員會的審查。根據(jù)規(guī)劃，2015年，北京的純電動汽車在用車將達到10萬輛的規(guī)模，并將以乘用車為主。其規(guī)劃4月已通過北京市經(jīng)濟和信息化委員會的審核。該議案一旦執(zhí)行，或將掀起北京地區(qū)新能源汽車私人購買熱潮。同時，北京新能源汽車有望享受不搖號、不限行、不納稅的特殊優(yōu)惠。

　　豐田普銳斯增產(chǎn)，國際新能源車市蒸蒸日上。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，新能源汽車混合動力車“普銳斯”的衍生車型“普銳斯α”上市后一個月來已獲得約5.2萬輛的訂單，銷售勢頭良好。自1999年本田混合動力轎車insiht首度在美上市后11年，混合動力轎車在美國市場累計銷量超過200萬輛。繼2008年美國混合動力轎車累計銷量達到100萬輛后，僅僅三年時間又突破200萬輛的累計銷量大關，其中豐田普銳斯占據(jù)過半市場。

　　油價與技術決定新能源汽車推廣速度。德勤的最新全球調(diào)查報告顯示，消費者在價格、行駛里程、電池充電時間方面的預期遠遠高于現(xiàn)有電動車水平，并且未來只有在油價“瘋漲”的情況下，消費者對電動車的態(tài)度才會發(fā)生普遍轉變。

　　眾公司加大投入，積極備戰(zhàn)新能源汽車時代。平安證券認為，比亞迪A股的上市，意在發(fā)展其電動汽車業(yè)務；宇通新能源客車被列入國家863計劃重大項目；許繼電器、天齊鋰業(yè)、錢江摩托等紛紛加碼投資。眾公司積極投入，意圖新能源汽車市場。

NextPage

　　鋰電池需求前景仍然看好

　　鋰電池性能優(yōu)越，用途廣泛，前景最為廣闊。相對于鉛酸電池、鎳鎘電池、鎳氫電池等二次電池，鋰電池具有能量密度高、循環(huán)壽命長、自放電率小、無記憶效應和綠色環(huán)保等突出優(yōu)勢。鋰電池隨著技術的不斷進步已經(jīng)在人們的生活中得到了廣泛的應用，如便攜式電子產(chǎn)品、新能源交通工具等領域。

　　全球鋰電行業(yè)現(xiàn)狀來看，中國落后日本大約2-3年時間，處于大而不強的階段，具有較大提升空間。電芯和材料市場是日、韓、中占據(jù)絕對份額，日、韓企業(yè)的技術處于領先地位。全球鋰電池產(chǎn)業(yè)目前主要集中在日本、中國和韓國，隨著中國、韓國鋰電池制造技術的開發(fā)和提升，日本鋰電池出貨量的比例在逐漸降低。中國鋰電池材料企業(yè)發(fā)展迅速，但從綜合技術實力來看，日、韓企業(yè)仍處于領先地位。

　　據(jù)統(tǒng)計，2011年前五個月，國內(nèi)鋰離子電池的累計產(chǎn)量達到10.54億只，同比增長21.36%；鎳氫、鎳鎘等堿性二次電池的累計產(chǎn)量為2.81億只，同比增長19.73%，鉛酸蓄電池累計產(chǎn)量為5908.28萬千伏安時，同比增長8.62%。從單月的情況來看，鋰離子電池產(chǎn)量增速從高位逐步回落；鎳氫、鎳鎘等堿性二次電池月產(chǎn)量增速觸底反彈。鉛酸電池的月產(chǎn)增速呈下降態(tài)勢。

　　由于鉛酸電池污染引發(fā)多地血鉛超標事件，目前國家環(huán)保部門正對全國的鉛酸電池企業(yè)進行停產(chǎn)整頓，沒有達到500米防護距離的鉛酸電池企業(yè)一律關停。該項措施的實施首先會帶來鉛酸電池行業(yè)整合，利好原本規(guī)模大、高環(huán)保標準企業(yè)；其次將觸發(fā)鋰電池在各個領域對鉛酸電池的替代，拓展鋰電增長空間。

　　工信部牽頭制定的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃（2011-2020年）》已基本完成。發(fā)展新能源汽車已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略，國家已提出了發(fā)展方向、戰(zhàn)略目標、主要任務及政策措施，新能源汽車發(fā)展正面臨千載難逢的歷史機遇。隨著一系列新能源汽車扶持政策即將出臺，中國新能源汽車在“十二五”期間將快速發(fā)展，屆時將帶動鋰電池材料快速增長。

　　市場分析人士指出，下半年，受益于平板電腦和智能手機出貨量的高速增長，鋰離子電池的市場需求仍然可以偏樂觀。鉛酸電池行業(yè)短期仍將受制于“環(huán)保風暴”，增長前景不樂觀。但是如果行業(yè)內(nèi)的中小企業(yè)真能夠被大量淘汰，則鉛酸電池行業(yè)將迎來機會。

　　鋰電池下半年好于上半年

　　全球鋰資源巨頭FMC宣布，自2011年7月1日起，上調(diào)公司碳酸鋰售價20%，下游產(chǎn)品包括氫氧化鋰、氯化鋰、鋰鹽、鋰電池材料提價15%-25%。此次提價的動因部分是由于成本推動型，包括原材料、運輸和能源價格上漲。由此，華泰聯(lián)合證券認為此次碳酸鋰提價有望向下游電池材料領域傳導，目前國內(nèi)磷酸鐵鋰每噸售價在12-18萬元之間，一噸磷酸鐵鋰大約需要0.25-0.3噸的電池級碳酸鋰，碳酸鋰占磷酸鐵鋰生產(chǎn)成本的10%-15%左右。除磷酸鐵鋰外錳酸鋰、三元材料、鈷酸鋰和電解液都有提價可能。建議關注碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)西藏礦業(yè)(000762)、西藏城投(600773)、天齊鋰業(yè)、贛峰鋰業(yè)，以及碳酸鋰下游電池材料生產(chǎn)企業(yè)當升科技(300073)、中信國安(000839)、江蘇國泰(002091)。

　　東北證券(000686)認為，下半年，電池板塊的投資機會要明顯好于上半年。原因有二：1.板塊在上半年的大幅調(diào)整已經(jīng)釋放了一部分估值和業(yè)績風險。雖然板塊的整體估值水平仍然偏高，但是部分重點個股的投資機會已經(jīng)初步顯現(xiàn)；2.“節(jié)能與新能源汽產(chǎn)業(yè)規(guī)劃”極有可能在下半年推出，其它相關配套政策也可能出臺。電池板塊的幾次大幅上漲都和政策的超預期有關。

　　因此下半年，要重點關注節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和其它相關政策的推出時點和可能給行業(yè)帶來的波段機會。因此，下半年對待電池股的策略是：1.仍要防范業(yè)績風險帶來的板塊估值中樞進一步下移風險；2.重點關注在電池領域內(nèi)有野心，也有核心競爭力的材料類公司，江蘇國泰、佛塑科技(000973)、杉杉股份(600884)、多氟多(002407)和新宙邦(300037)等公司最值得關注。