前5月超八成私募虧損 最多的虧了36%

每經(jīng)記者  朱秀偉

　　占領(lǐng)高端理財(cái)半壁江山且門檻高達(dá)100萬的陽光私募，今年上半年出現(xiàn)大面積虧損，讓客戶們“傷痕累累”。

    統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月底，今年近1000只陽光私募平均收益率為-6.98%，而同期上證指數(shù)跌幅僅為-2.3%，虧損幅度超過上證指數(shù)跌幅3倍。以追求絕對收益為最終目的的陽光私募，讓一些運(yùn)氣不好的富豪客戶遭遇到了“黑色”半年。

今年私募“傷不起”

    “黑幕”“血本無歸”，這是幾年前形容私募證券使用頻率最高的部分詞匯，但隨著趙丹陽與信托公司發(fā)行了第一只陽光私募信托產(chǎn)品后，私募在我國迅疾駛?cè)搿翱燔嚨馈薄?/p>

    “買的是某知名私募的產(chǎn)品，據(jù)說名額還有限，我還是找了在銀行的老同學(xué)，才買到200萬。”在廣東佛山從事五金產(chǎn)品業(yè)務(wù)的張先生于今年年初  “打破頭皮”才成為某家知名私募的客戶。

    最近2~3年，私募迎來爆發(fā)式增長，陽光私募成為高端人群或不少富豪的“香餑餑”。一些“明星”私募因此把入戶門檻直接從100萬提高300萬甚至500萬。

    據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至今年5月30日，全國共發(fā)行成立了1694只證券投資類信托產(chǎn)品，包括非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品1042只，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品598只，TOT54只，私募的規(guī)模已達(dá)上千億元。

    但現(xiàn)實(shí)卻讓懷揣著“1年賺50%”夢想的張先生大跌眼鏡，截至5月30日，該信托虧損幅度已超過20%?！?0萬就這樣沒了，想要贖回，但還在封閉期?！?/p>

    事實(shí)上，張先生的“悲劇”絕非個(gè)案。

    “我接觸到一個(gè)案例，是一位十幾年的炒房客，去年房地產(chǎn)調(diào)控的時(shí)候，他判斷樓市見頂，把手里十幾套房子全部出手，后經(jīng)過銀行介紹，于從去年年底陸續(xù)買入5只信托產(chǎn)品，一共投入了2000萬左右，但到6月初，這5只產(chǎn)品平均虧損15%，虧損300萬元，幾個(gè)月虧掉了幾套房?！蹦车谌皆u級機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹道。

跌幅榜上“大佬齊聚”

    陜國投·笑看風(fēng)云一號，成立時(shí)間為2011年4月18日，首次公布凈值是4月20日為99.57，隨后一路下滑，98.74、91.07、89.88……，截至6月9日，最新凈值為85.47，短短不到兩月，虧損14.53%，同期上證指數(shù)下跌11.5%，跑輸大盤三個(gè)點(diǎn)。成立于5月4日的二期，也出現(xiàn)虧損：截至6月9日，凈值95.06。

    據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，在884只非結(jié)構(gòu)化私募證券投資信托產(chǎn)品中，有5個(gè)月以上業(yè)績記錄的有714只，今年前5月的平均收益率為-6.98%，但同期上證指數(shù)跌幅僅為-2.3%，私募整體收益遠(yuǎn)輸于大盤。

    上述714只產(chǎn)品中，絕對收益率為正的僅有103只，占比14.43%，，其中收益率在10%以上的僅有12只。虧損幅度在10%以上的產(chǎn)品有221只，占比30.95%，虧損幅度超過20%的高達(dá)43只，虧損幅度超過30%的也有3只，其中中融·中財(cái)明利價(jià)值虧損36.16%，為今年虧損幅度最大的私募，其基金經(jīng)理為張明利。時(shí)策1期、天星2號虧損也超過30%。

    不僅如此，在虧損幅度超過20%的私募中，可謂  “大佬齊聚”：2009年私募冠軍羅偉廣；明星基金經(jīng)理、多次獲得最佳私募上海從容的呂俊；華夏基金前投資副總監(jiān)、明星基金經(jīng)理上海尚雅的石波；國信證券前研究所所長、資產(chǎn)管理部總部總經(jīng)理瀚信資產(chǎn)董事長蔣國云等等。

    2010年私募冠軍南京世通的常士衫，5月也是虧損慘重，外貿(mào)信托·世通嫦娥奔月，5月虧損14.11%，排在884只私募產(chǎn)品中倒數(shù)第三位。

    私募目前采取的大都是信托模式，根據(jù)規(guī)定，單只信托對客戶人數(shù)有明確規(guī)定，即總數(shù)上限為50人。另外，300萬元以上的投資者算機(jī)構(gòu)投資者，人數(shù)則不限制。

    假設(shè)按照每只私募平均50個(gè)客戶，總規(guī)模5000萬計(jì)算。前述提到今年有至少221只信托虧損超過10%，那么簡單計(jì)算，有成千上萬的百萬富豪今年以來的虧損遠(yuǎn)超大盤，他們可謂是遭遇了“黑色”半年。

私募銀行聯(lián)姻不全是好事

    由于門檻較高，普通投資者往往難以接觸到私募。但近幾年，私募卻是大發(fā)展，究其原因，首先是  “你不理財(cái)財(cái)不理你”理念深入人心，一些高端客戶對此更有明確認(rèn)識。

    另外一點(diǎn)，是私募渠道的轉(zhuǎn)變。由于私募不能公開宣傳，前些年的私募客戶，往往是私募經(jīng)理身邊的朋友或親戚，資源有限，但當(dāng)私募與銀行“聯(lián)姻”后，銀行手中大量的優(yōu)質(zhì)資源成為私募待開發(fā)的“金礦”，通過銀行渠道，一期私募產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模甚至能超過10億元。因此，各大銀行的高端私人客戶成了陽光私募客戶的主要來源地。

    “問題也隨之而來。”某第三方評級機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人認(rèn)為。

    “銀行渠道強(qiáng)勢，不僅要收取認(rèn)購費(fèi)，而且還要從私募的管理報(bào)酬中提成。比如招商銀行，一般收取盈利部分的4%，其他銀行在2~3%左右，這會增加私募的壓力。其次，通過銀行渠道雖能迅速將私募規(guī)模擴(kuò)大，但有部分私募，以前只有管理小資金的經(jīng)驗(yàn)，比如幾千萬元，他能操作得很好，但規(guī)模一旦擴(kuò)大到幾億后，就很難給客戶帶來超額收益，甚至跑不贏大盤。其三，來自銀行的客戶有些對證券市場了解，但還有不少人對私募產(chǎn)品的高風(fēng)險(xiǎn)性并沒有直觀感受，稍微有波動，客戶給私募經(jīng)理壓力將會巨大，不少私募甚至因此改變自己的一些做法。”他說。

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