本周資金面趨緊

　　本周資金市場(chǎng)利率較上周顯著上行，資金面趨緊。本周公開市場(chǎng)繼上周之后，再度實(shí)現(xiàn)凈投放。

　　公開市場(chǎng)操作方面，本周票據(jù)到期430億元，正回購到期200億元，合計(jì)向市場(chǎng)投放資金630億元；央行票據(jù)發(fā)行40億元，沒有正回購，合計(jì)回籠資金40億元。二者相抵，本周凈投放資金590億元。本周投放量較上周下降1/3，回籠量更是大幅回落，公開市場(chǎng)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)凈投放。

　　市場(chǎng)利率方面，截至5月26日，隔夜、1周、2周、1月以及3月SHIBOR分別報(bào)收4.8533%、5.0883%、5.5542%、5.3600%以及4.6440%，而上周四上述期限利率分別收?qǐng)?bào)3.5467%、3.5283%、4.1792%、4.5058%以及4.5603%?？梢?，中短端SHIBOR較上周全面走高。自上周準(zhǔn)備金繳款之后，中短端SHIBOR短暫回落后便再度走高，反映當(dāng)前銀行間市場(chǎng)資金面趨緊。

　　對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性的未來走勢(shì)，有分析人士指出，緊縮貨幣政策的累積效應(yīng)不斷顯現(xiàn)，資金利率中樞震蕩上行，資金面的寬松狀況已經(jīng)大不如前。此外，財(cái)政存款月末出現(xiàn)季節(jié)性上升、美元反彈導(dǎo)致的外匯占款減少以及日均貸存比考核等因素，都將令資金面更加緊張。流動(dòng)性正在進(jìn)入階段性的枯竭期，難以支撐反彈行情，也令擴(kuò)容壓力更加突出。（李波）