僵局下首選防守 券商指點醫(yī)藥股“金娃娃”

每經(jīng)記者  趙陽戈

　　  當(dāng)政策緊縮預(yù)期加強(qiáng)、市場信心低迷時，板塊和個股都像是汪洋中的船，顛來簸去，投資者站在上面也是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢、憂心忡忡。那么，什么樣的艦船才能在汪洋中行駛得更穩(wěn)甚至能劈波斬浪、奮勇前進(jìn)呢？

    無疑，非周期性、需求彈性小、歷來被視作最佳防御品種之一的醫(yī)藥板塊，可以當(dāng)仁不讓地充當(dāng)那艘最堅固的艦船。近期，券商也再度關(guān)注醫(yī)藥板塊，試圖從中挖掘出一些“身體結(jié)實”的金娃娃來。

金牌分析師首推吉林敖東

    首先來看金牌分析師送出的吉林敖東（000623，收盤價37.08元）。該股在本周用了三根“十字星”來對抗大盤的受挫，其強(qiáng)勢可見一斑。獲“2010年度新財富非銀行金融行業(yè)最佳分析師”稱號的華泰聯(lián)合分析師李聰和張黎，在經(jīng)過深度研究后認(rèn)為這家公司能夠安心買入、持有可期。

    兩位分析師認(rèn)為：吉林敖東目前的四大主業(yè)屬于“確定”業(yè)務(wù)。

    首先是證券業(yè)務(wù)，吉林敖東持有廣發(fā)證券24.82%股權(quán)，后者已度過了2006年之后前高管事件和同業(yè)競爭的困擾期，憑借高市場化、靈活機(jī)制等優(yōu)勢，有望迎來新一輪發(fā)展。根據(jù)華泰聯(lián)合預(yù)計，證券業(yè)務(wù)可為吉林敖東貢獻(xiàn)27.78元的每股價值。

    其次是醫(yī)藥業(yè)務(wù)，可為吉林敖東貢獻(xiàn)6.16元的每股價值。

    再次是采礦業(yè)務(wù)，吉林敖東持有通鋼集團(tuán)敦化塔東礦業(yè)公司30%股權(quán)，后者預(yù)計將于今年年底投產(chǎn)，2012年開始貢獻(xiàn)業(yè)績。采礦業(yè)務(wù)可為吉林敖東貢獻(xiàn)4.79元的每股價值。

    另外，吉林敖東的公路業(yè)務(wù)也是可圈可點，該公司持有延邊公路100%股權(quán)，后者主要收入來源為車輛通行費，公路業(yè)務(wù)可為吉林敖東貢獻(xiàn)0.36元的每股價值。如此算來，光上述四項主業(yè)就能支撐39.09元/股的價格，所以能買得安心。

    而讓持有該股的投資者充滿期待的還有該公司人工肝業(yè)務(wù)的成長。華泰聯(lián)合指出，該業(yè)務(wù)可能是引爆業(yè)績的“原子彈”，項目如果獲批，預(yù)計在完成市場推廣之后可以為吉林敖東貢獻(xiàn)18.84元的每股價值。因上述諸多利好，華泰聯(lián)合給予該股首次“買入”評級。

    近期獲得華泰聯(lián)合“買入”評級的還有一致藥業(yè)  （000028，收盤價31.28元）。該券商認(rèn)為，隨著醫(yī)藥流通行業(yè)十二五規(guī)劃的出爐，外延式擴(kuò)展將成為醫(yī)藥流通行業(yè)未來五年的主要發(fā)展趨勢，國藥控股有望成為國內(nèi)第一個銷售收入達(dá)到千億的企業(yè)。

    一致藥業(yè)作為國藥控股在兩廣地區(qū)的控股子公司，自2008年以來就在積極進(jìn)行著兩廣地區(qū)的醫(yī)藥商業(yè)體系的建設(shè)，通過子公司調(diào)整、物流體系建設(shè)等，搭建起了兩廣地區(qū)的醫(yī)藥配送框架，隨著一致藥業(yè)配送范圍的拓展，公司作為國藥控股在兩廣地區(qū)配送龍頭的趨勢顯現(xiàn)，目前在廣東省覆蓋7地市，廣西覆蓋2地市，公司未來醫(yī)藥商業(yè)在兩廣地區(qū)的擴(kuò)張空間充分。華泰聯(lián)合預(yù)計2011年的每股收益為1.16元，給予30~35倍估值水平，合理價值區(qū)間為34.8~40.6元。在4月底，東方證券和國信證券也分別給予一致藥業(yè)“增持”和“推薦”評級。

    剛剛上市不久的翰宇藥業(yè)（300199，收盤價38.28元）也同樣頗受券商青睞，中信證券就對該公司手握的特利加壓素和卡貝縮宮素兩大新品非?？春?。

    該券商指出，翰宇藥業(yè)的特利加壓素是在2009年下半年上市的，在2010年就已經(jīng)進(jìn)入了10個省市醫(yī)保，預(yù)計未來如果能取得1/3的市場份額，則銷售收入有望超10億元。而卡貝縮宮素作為低端產(chǎn)品縮宮素的長效品種，預(yù)計在明年獲批上市，如果該產(chǎn)品對縮宮素的市場替代能達(dá)到1/10，則該產(chǎn)品未來有望達(dá)到10億元的銷售額水平。中信證券預(yù)計翰宇藥業(yè)今年每股收益為0.91元，未來三年業(yè)績復(fù)合增長55.9%，給予“買入”評級。

    于本周獲得“買入”評級的，還有中藥現(xiàn)代化企業(yè)天士力  （600535，收盤價40.33元），給予評級的券商是東方證券。該券商公司作為首個赴美進(jìn)行FDA并順利通過II期的企業(yè)，在中藥行業(yè)現(xiàn)代化中處于領(lǐng)軍地位，一旦III期通過，屆時復(fù)方丹參滴丸海外上市將為后期銷量持續(xù)增長掃清障礙，該品種近兩年的銷售收入增速穩(wěn)定在10%~15%之間。東方證券預(yù)計2011年每股收益為1.30元，對應(yīng)目標(biāo)價52元。

    除了上述4只獲“買入”評級的個股外，本周華潤三九（000999，收盤價20.84元）、片仔癀（600436，收盤價67.12元）等相繼獲得了券商“推薦”評級。

機(jī)械板塊8股首次被覆蓋

本周還值得注意的是機(jī)械股在研報中出現(xiàn)的數(shù)量明顯增加，而且大多都是被券商首次覆蓋，這不約而同的判斷，難道說明這個前期遭到重挫的板塊已經(jīng)調(diào)整到位了？

    光大證券首次將中捷股份（002021，收盤價7.89元）納入覆蓋范圍并給予“買入”評級，該券商認(rèn)為，旺盛的需求及產(chǎn)業(yè)升級將推動該股業(yè)績爆發(fā)性增長。

    中捷股份作為工業(yè)用縫紉機(jī)龍頭，其自主研發(fā)的直驅(qū)電腦平縫車已成功替代了進(jìn)口高端機(jī)，該產(chǎn)品毛利率大約30%，遠(yuǎn)高于公司原有產(chǎn)品普通平縫車約10%的毛利率，該產(chǎn)品的銷量大增也是2011年1季度收入同比增長83%、凈利潤同比增長317.7%的主要原因之一。光大證券預(yù)計，2011年每股收益可達(dá)0.35元，合理股價應(yīng)為10.50元。看好中捷股份并給予“買入”評級的還有安信證券。

    另一只被安信證券相中的是亞威股份（002559，收盤價34.07元）。安信證券認(rèn)為，在“十二五”期間，數(shù)控成型機(jī)床的平均增長可能在30%左右，尤其是未來兩年間增速獲可達(dá)40%左右，這一勢頭為公司發(fā)展提供了土壤。

    考慮到亞威股份的募投項目今年就有部分產(chǎn)能增加，明年將全部釋放產(chǎn)能，就目前市場情況看，預(yù)計這一產(chǎn)能逐步釋放基本可以被消化。安信證券預(yù)計該公司2011年每股收益為1.27元，凈利潤復(fù)合增長率為39.6%左右，合理股價在44.5元左右，給予“買入-B”評級。

    東方證券金牌分析師王天一非常看好中航重機(jī)（600765，收盤價17.35元）的幾塊新興業(yè)務(wù)，其認(rèn)為新業(yè)務(wù)是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向，具有巨大的發(fā)展前景，將會是公司業(yè)績增長的亮點。

    王天一認(rèn)為，公司去年收購和擬收購的4家公司，具有巨大發(fā)展前景：中航重機(jī)投資的激光快速成形技術(shù)，解決了激光成形過程中零件“變形開裂”、“凝固組織和內(nèi)部缺陷”控制和“力學(xué)性能”優(yōu)化等長期制約該技術(shù)發(fā)展的重大瓶頸難題，“技術(shù)超越美國全球領(lǐng)先”。預(yù)計中航激光3~4年內(nèi)可上市，上市成功后將大幅提升中航重機(jī)的市場估值；與中航重機(jī)合作的河北上大，主要從事鎳基和特種合金回收，“技術(shù)水平領(lǐng)先，取得了三大項、七小項特種合金廢料純凈化技術(shù)，填補(bǔ)了國內(nèi)空白”，該公司計劃2013年上市，預(yù)計2015年實現(xiàn)銷售30億元，2020年實現(xiàn)銷售收入100億元，成為國內(nèi)一流的再生資源循環(huán)利用旗艦企業(yè)；另外安吉精鑄和中航惠騰兩個業(yè)務(wù)，一個研制水平世界領(lǐng)先，一個新的管理層上任，從外部引進(jìn)人才，預(yù)計在新品不斷推出下，均能實現(xiàn)快速發(fā)展，增長可期。

    東方證券認(rèn)為，中航重機(jī)的四塊新興業(yè)務(wù)具備快速成長潛力，將成為公司業(yè)績超預(yù)期增長的重要因素，而傳統(tǒng)業(yè)務(wù)又將為公司穩(wěn)定增長提供保障，目前中航重機(jī)估值水平較低，預(yù)測公司2011年每股收益為0.63元，估值具有較高安全邊際，對應(yīng)目標(biāo)價27.32元，給予首次“買入”評級。

    本周首次被納入覆蓋范圍的還有被評級為“買入”的東富龍（30071，收盤價41.48元）、長榮股份（300195，收盤價39.96元）、標(biāo)準(zhǔn)股份（600302，收盤價9.16元），以及被分別評級為“強(qiáng)烈推薦”和  “推薦”的中聯(lián)重科（000157，收盤價14.49元）和南通科技（600862，收盤價11.7元）。券商們?nèi)绱速u力地推薦，是否預(yù)示著機(jī)械板塊的調(diào)整已到位？讓我們拭目以待。

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