限電推漲價格+政策支撐行業(yè) 水泥行業(yè)二季度繼續(xù)向好？

每經(jīng)實習(xí)記者  唐慧中

    一季度本是水泥行業(yè)傳統(tǒng)的淡季，市場原本預(yù)期在2010年下半年高企的價格在這一季會小幅下調(diào)。然而，中金公司統(tǒng)計顯示，一季度水泥價格仍逐月回升，水泥行業(yè)4月份的產(chǎn)量同比增長了22%。進(jìn)入二季度后，水泥行業(yè)在拉閘限電背景下，迎來需求旺季，水泥市場出現(xiàn)供不應(yīng)求情況，水泥價格仍保持繼續(xù)上漲。

    當(dāng)下的水泥股，是否還會有自去年以來的良好預(yù)期呢？

限電推漲水泥價格

    近期，浙江、湖南、江西、重慶、貴州等地均不同程度地出現(xiàn)用電緊張，各地采取限電和讓電措施。水泥行業(yè)屬于高能耗產(chǎn)業(yè)，因此成為重點(diǎn)限電對象，限電將降低水泥供給。電荒嚴(yán)重的地區(qū)，水泥價格上漲更加迅速。

    中信證券認(rèn)為，二季度華東、華南、華中地區(qū)由于限電因素，水泥輪動漲價的態(tài)勢在延續(xù)，預(yù)計華東地區(qū)的缺電狀態(tài)和不斷發(fā)酵的旺季格局，將使得未來華東水泥供應(yīng)持續(xù)偏緊，價格有望繼續(xù)上調(diào)，而且作為傳統(tǒng)淡季的三季度水泥價格亦將有超預(yù)期表現(xiàn)的可能。

    5月4日商務(wù)部預(yù)報監(jiān)測，隨著氣溫升高，各地進(jìn)入施工旺季，水泥需求增加，價格連續(xù)六周小幅上揚(yáng)，累計上漲3.7%。全國高標(biāo)水泥最近一周市場價格小幅上漲1.6%至414元/噸，主要體現(xiàn)在中南地區(qū)湖南、廣西和西北地區(qū)的寧夏、新疆，不同地區(qū)價格上漲10~80元/噸。

宏觀政策支撐

    5月10日，工信部對18個工業(yè)行業(yè)2011年淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)予以公告，其中水泥行業(yè)2011年淘汰目標(biāo)為13355萬噸，超過市場預(yù)期；河北、山西、遼寧、浙江等省水泥行業(yè)淘汰落后任務(wù)較重。國金證券認(rèn)為，工信部落后產(chǎn)能淘汰目標(biāo)的預(yù)期，使下半年水泥景氣度的趨勢好于上半年、明年好于今年，而且這種向上的趨勢對需求的依賴較小，是比較確定的。

    5月11日，面對銀根收緊環(huán)境下捉襟見肘的企業(yè)融資環(huán)境，證監(jiān)會將對“九大受限行業(yè)”的再融資進(jìn)行部分“松綁”，水泥行業(yè)也在其中。某券商分析師表示，水泥行業(yè)再融資松綁，會增加供給的可能性，但水泥行業(yè)屬資金密集型，資金充裕將有利于水泥企業(yè)的并購重組。

機(jī)構(gòu)一季報扎堆水泥股

    水泥行業(yè)一季報中顯示機(jī)構(gòu)扎堆買入?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計，最典型的機(jī)構(gòu)是以基金為代表的機(jī)構(gòu)。

    比如海螺水泥（600585，收盤價36.67元）的前十大流通股股東中，交通銀行博時新興成長股票型基金持股2400萬股，占總股本比0.68%；中國建設(shè)銀行華夏優(yōu)勢增長股票型證券投資基金持股2399.95萬股，占總股本比0.68%；交通銀行富國天益價值證券投資基金持股1755.9萬股，占總股本比0.50%；華新水泥（600801，收盤價48.68元），前十大流通股股東中，泰達(dá)宏利市值優(yōu)選股票型證券投資基金持股640萬股，占總股本比1.59%；富蘭克林國海潛力組合股票型證券投資基金持股456.51萬股，占總股本比1.13%；華夏盛世精選股票型證券投資基金持股419.26萬股，占流通比1.04%。

    現(xiàn)在的水泥股多數(shù)大漲了一兩年，這種對宏觀經(jīng)濟(jì)有密切正向反應(yīng)的行業(yè)，一旦二三季度的實際投資放緩，影響可能就會顯現(xiàn)。不過，許多券商研究員表示，至少從目前來看，水泥行業(yè)依然很有發(fā)展性。

個股推薦

　　  對于A股上市公司中水泥行業(yè)的最佳標(biāo)的選擇和投資路線，某券商分析師向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，水泥板塊將在中長期內(nèi)有較好的投資機(jī)會，建議逢低配置。個股方面，建議優(yōu)先選擇限電區(qū)域控制力強(qiáng)的新疆地區(qū)水泥企業(yè)。

天山股份（000877，收盤價38.07元）

    公司新疆事業(yè)部高景氣持續(xù)，江蘇事業(yè)部底部崛起；公司業(yè)績高增長構(gòu)成雙引擎驅(qū)動。2011年公司大幅提高疆內(nèi)產(chǎn)能，現(xiàn)公布計劃全部投產(chǎn)后疆內(nèi)產(chǎn)能將達(dá)到3800萬噸左右，增幅232%；2010年江蘇事業(yè)部實現(xiàn)凈利潤1.65億元。公司董事會公告公開增發(fā)不超過1.2億股募資28億元，原A股股東享有優(yōu)先配售權(quán)，暫不考慮公司增發(fā)攤薄。光大證券維持公司2011~2012年每股收益2.60、3.30元的預(yù)測，目標(biāo)價52元，對應(yīng)20倍2011年P(guān)E水平。

青松建化（600425，收盤價24.41元）

    公司克州和巴州兩條日產(chǎn)2500噸熟料產(chǎn)線投產(chǎn)，總產(chǎn)能達(dá)到700萬噸，產(chǎn)品銷量同比增長43%；南疆水泥銷售均價低于2009年，成本端因規(guī)模效應(yīng)也相應(yīng)下降。公司水泥產(chǎn)品毛利率略升0.42%，綜合毛利率28.80%，同比提高0.24%，單位產(chǎn)品盈利能力基本穩(wěn)定。

    公司水泥產(chǎn)能集中于新疆，南疆占比高；立足疆內(nèi)旺盛的水泥需求，且南疆2011年的景氣程度會較2010年提高；2011~2012年公司產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)，復(fù)合增速25%~30%，預(yù)計北疆烏魯木齊（西山）和五家渠項目2013年投產(chǎn)后，總產(chǎn)能將提高近100%。光大證券維持公司盈利預(yù)測不變，不考慮能源業(yè)務(wù)業(yè)績貢獻(xiàn)，預(yù)計公司2011~2012年每股收益  （攤?。?.95、1.24元，維持買入評級，目標(biāo)價28.50元，對應(yīng)2011年30倍PE水平。

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