何志成：美國經(jīng)濟(jì)中長線應(yīng)向好

何志成（農(nóng)行總行大客戶部高級(jí)專員）

    美國經(jīng)濟(jì)是好是壞，說法頗多。筆者堅(jiān)持中線筑底反彈，長線是世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器的觀點(diǎn)。

    最近，高盛集團(tuán)、畢馬威等機(jī)構(gòu)都唱好美國經(jīng)濟(jì)。高盛集團(tuán)首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯25日曾表示仍對(duì)美國經(jīng)濟(jì)感到樂觀，“如果你觀察經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)而不是簡單地以偏概全，同時(shí)再查看商業(yè)活動(dòng)的調(diào)研，可以看到美國經(jīng)濟(jì)相當(dāng)?shù)慕】??！惫嫠拐J(rèn)為，目前美國經(jīng)濟(jì)的主要風(fēng)險(xiǎn)因素在于油價(jià)，但高盛認(rèn)為油價(jià)仍然可控，即使油價(jià)上漲，美國也比其他主要經(jīng)濟(jì)體抗打擊能力強(qiáng)。

    哈祖斯強(qiáng)調(diào)日本地震不會(huì)傷及美國經(jīng)濟(jì)增長，除非情況急劇惡化，而畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所最新調(diào)查也支持高盛的觀點(diǎn)。畢馬威調(diào)查顯示，68%的制造業(yè)高層管理人認(rèn)為，未來12個(gè)月制造業(yè)發(fā)展將會(huì)大幅提升；41%高層管理人認(rèn)為，他們計(jì)劃在幾周內(nèi)開始重新招聘；65%的企業(yè)主和高層管理者認(rèn)為，收入在未來一年會(huì)有顯著提高。相比5個(gè)月前，企業(yè)主和管理層的信心指數(shù)近兩倍提升。畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人LynneDoughtie表示，由于全美的需求正在明顯提高，公司生產(chǎn)正在恢復(fù)平衡，這將推進(jìn)美國制造業(yè)的增長。

    于28日晚公布的美國2月份個(gè)人收入和消費(fèi)者開支報(bào)告以及二手房銷售情況顯示，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)固。筆者預(yù)計(jì)周末公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)會(huì)增加20萬人左右，失業(yè)率也會(huì)略微下調(diào)，讓市場更加相信美國經(jīng)濟(jì)沒有大的隱患。

    2月消費(fèi)者開支的環(huán)比增幅超出市場預(yù)期，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第八個(gè)月上漲，這主要得益于美國家庭動(dòng)用其儲(chǔ)蓄，現(xiàn)實(shí)物價(jià)上升使得一些消費(fèi)者傾向于儲(chǔ)備商品。同時(shí)，2月的二手房簽約銷售指數(shù)環(huán)比增長2.1%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此的平均預(yù)期為環(huán)比增0.3%。1月的二手房簽銷指數(shù)環(huán)比降2.8%。雖然此前公布的新房和成屋銷量下降較多，不過穆迪的報(bào)告顯示，去年底美國房價(jià)已跌至普通家庭約19個(gè)月的收入，是35年內(nèi)的最低水平。目前普遍預(yù)計(jì)，美國的房價(jià)已經(jīng)接近歷史最低點(diǎn)，具有很強(qiáng)的投資價(jià)值，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月，房價(jià)將繼續(xù)溫和上升。

    目前市場最擔(dān)心的是日本大地震后重建的問題，因?yàn)橹亟ㄟ^程需要大約3000億美元。有種說法是：“日本國內(nèi)儲(chǔ)蓄不足以支持重建，只能賣掉美元儲(chǔ)備?！倍诠P者看來，這種說法不靠譜，日本賣掉美元，買什么？買日元嗎？那會(huì)引發(fā)日本經(jīng)濟(jì)徹底崩潰的。日本目前需要的是各種商品，而這些商品絕大多數(shù)可以用美元結(jié)算。于是就可以設(shè)計(jì)一種“債權(quán)轉(zhuǎn)移模式”，即：日本與中國、歐洲、美國等商量，重建過程中的采購可以用一部分美元債券支付。這樣的話，各國對(duì)日本實(shí)現(xiàn)了出口，增加了收入，同時(shí)沒有導(dǎo)致美元儲(chǔ)備的大搬家，世界貨幣體系基本穩(wěn)定，日元波動(dòng)率也穩(wěn)定。這是一種多贏的局面，這種方式適用于中國、澳大利亞以及一些產(chǎn)油國，包括俄羅斯等。

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