通脹壓力不減 2月購進(jìn)價格指數(shù)環(huán)比再升

每經(jīng)記者  胡健  發(fā)自北京

    中國物流與采購聯(lián)合會（CFLP）昨日  （3月1日）發(fā)布的2月份PMI為52.2%，顯示經(jīng)濟(jì)仍處于擴(kuò)張區(qū)間，但環(huán)比回落0.7個百分點(diǎn)，回落幅度較1月份明顯縮小。

    值得關(guān)注的是，持續(xù)上揚(yáng)的購進(jìn)價格指數(shù)全面超過50%，致使該月食品加工及農(nóng)副食品制造業(yè)PMI回落到49.3%，為最近兩年首次回落到50%以內(nèi)。

    2月份PMI繼續(xù)回落，回落態(tài)勢已持續(xù)了3個月，國研中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群認(rèn)為，這預(yù)示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走低的可能性加大。但PMI仍然在50%以上的水平，表明經(jīng)濟(jì)回落的幅度不會很大。

PMI連續(xù)3個月回落

    CFLP公布的PMI從2009年3月升至50%以來，迄今已連續(xù)24個月保持在該水平之上。

    不過，自去年12月結(jié)束連增勢頭后，如今已是PMI連續(xù)第3個月回落。數(shù)據(jù)顯示，整體回落幅度逐步收窄，去年12月至今年2月分別為1.3%、1%和0.7%。

    湘財證券宏觀分析師徐廣福告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，經(jīng)濟(jì)增長有所回落，但仍處于潛在水平之上。雖然PMI自去年12月以來持續(xù)回落，但上月的環(huán)比回落持續(xù)收窄，且其絕對值仍處于52.2%的較高水平，顯示經(jīng)濟(jì)增長并無大礙。

    從2月PMI的11個分項(xiàng)指數(shù)來看，整體仍延續(xù)回落態(tài)勢，但降幅明顯縮小。同1月相比，新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、購進(jìn)價格指數(shù)略有上升，升幅在1個百分點(diǎn)以內(nèi)。

    其余7個指數(shù)均回落，其中生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、采購量指數(shù)回落幅度較大，超過1個百分點(diǎn)，尤其以采購量指數(shù)、原材料庫存指數(shù)回落最為明顯，幅度超過2個百分點(diǎn)。

    另外，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的匯豐中國制造業(yè)PMI也從54.5%下降至51.7%，創(chuàng)7個月新低。該數(shù)值仍低于長期平均值（52.3%），指數(shù)的環(huán)比降幅也是2004年4月本項(xiàng)調(diào)查開始以來的最大降幅之一。

    匯豐銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，2月制造業(yè)經(jīng)營狀況下滑，一方面受春節(jié)假期效應(yīng)的影響，另一方面也說明緊縮政策的效果開始逐步顯現(xiàn)。

通脹壓力仍未減輕

    PMI中購進(jìn)價格指數(shù)居高不下，高漲的成本壓力仍在制造業(yè)企業(yè)中積聚。

    2月PMI購進(jìn)價格指數(shù)為70.1%，較1月上升0.8個百分點(diǎn)。分行業(yè)來看，20個行業(yè)全部高于50%，其中以石油加工及煉焦業(yè)、紡織業(yè)、金屬制品業(yè)為首的10個行業(yè)達(dá)到70%以上，部分行業(yè)更是高于80%。

    CFLP報告指出，上游原材料價格上漲，對制造業(yè)造成很大壓力。一些行業(yè)發(fā)展已現(xiàn)減速跡象。例如，2月份食品加工及農(nóng)副食品制造業(yè)PMI指數(shù)回落至49.3%，為最近兩年首次回落到50%以內(nèi)，上游原材料價格快速上漲，對下游行業(yè)生產(chǎn)活動已產(chǎn)生明顯抑制。

    一位CFLP內(nèi)部人士告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前能源和基礎(chǔ)性行業(yè)面臨的原材料價格上漲壓力最為突出，相比之下，生活消費(fèi)品類企業(yè)購進(jìn)價格指數(shù)漲勢已基本穩(wěn)定下來，說明國家穩(wěn)定市場價格的調(diào)控措施在與生活密切相關(guān)的消費(fèi)品領(lǐng)域收效較為顯著。

    目前，中東地區(qū)局勢動蕩，原油供應(yīng)增長不確定性較大，后期仍有繼續(xù)上漲的沖動，美元貶值、以美國為首的主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體量化寬松貨幣政策，也將給我國帶來較大的輸入型通脹壓力。

    上月PMI進(jìn)口指數(shù)環(huán)比上升0.9個百分點(diǎn)，而CFLP統(tǒng)計(jì)進(jìn)口指數(shù)的主要參考就是企業(yè)的原材料進(jìn)口數(shù)量。上述人士分析，國際大宗商品價格表現(xiàn)出上漲趨勢，企業(yè)為避免付出更多費(fèi)用，選擇提前進(jìn)口原材料的可能性確實(shí)存在。

本月制造業(yè)生產(chǎn)或回升

    “經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)下降并不意味著未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢不樂觀。”這是眾多分析師點(diǎn)評2月份PMI時的主要觀點(diǎn)。

    “3月PMI繼續(xù)下降的可能性比較小，一是目前降幅在逐步收窄，二是節(jié)日影響消失后，按往年經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)也會呈季節(jié)性擴(kuò)張。”CFLP上述人士這樣告訴記者。

    他還說，如果出現(xiàn)增長，增幅不會太高，因?yàn)橛蓢抑鲗?dǎo)的投資拉動效應(yīng)正逐步消失，而且去年的增長基點(diǎn)要比今年低很多。

    2月份，PMI產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46.4%，繼1月回落0.8個百分點(diǎn)以后，再降1.5個百分點(diǎn)，原材料庫存指數(shù)回落更加明顯，幅度超過2個百分點(diǎn)。

    前述人士告訴記者，受2月工作日減少和此前節(jié)能減排的影響，目前制造業(yè)部門產(chǎn)成品庫存正在加快消化，現(xiàn)在去庫存化基本完成，后期面臨極大補(bǔ)庫需求，會帶動制造業(yè)生產(chǎn)活動回升。

    上海證券宏觀分析師胡月曉認(rèn)為，在前期出臺的控制物價的一系列綜合措施下，需求的過度擴(kuò)張勢頭被抑制，總需求的適當(dāng)放緩有助于緩解經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的市場壓力。

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