鄭眼看盤：政策仍未定 可繼續(xù)減持

每經(jīng)記者  鄭步春

　　在資源類股領漲帶動下，中秋節(jié)后首個交易日，滬深股市收盤上漲。滬綜指收漲1.41%至2627.97點，深綜指漲2.27%至1170.54點，成交略放。從盤面看，金融股依然表現(xiàn)偏弱，地產(chǎn)股先跌后漲，而有色、黃金、農(nóng)業(yè)、旅游等顯著上漲。另外，前期表現(xiàn)較弱的小市值個股再度活躍，收盤多數(shù)上漲。

        A股對外盤的股市表現(xiàn)似乎反應較為遲鈍，對外盤商品期貨表現(xiàn)的反應卻很靈敏。昨受益于外盤資源漲勢的個股均有顯著上漲，其中棉花、有色金屬、黃金類個股表現(xiàn)最為明顯。昨內(nèi)盤商品期貨漲多跌少，棉花繼續(xù)上漲，但遠月合約表現(xiàn)稍弱，工業(yè)品期貨表現(xiàn)相對較強，和棉花相關(guān)度較高的PTA期貨領漲昨日期市。

        人民幣匯率走勢似乎并不利于棉花上漲，但市場暫時對此不太理會，多頭繼續(xù)高舉高打，后市或?qū)⒂瓉硪恍┱哒{(diào)控。人民幣升值一方面有利于棉花進口成本下降，另一方面會削弱中國紡織品出口競爭力，兩方夾擊，自然對棉價利空，這看起來似乎容易理解。然而多頭們還有另一種解釋，他們認為當人民幣升值后，我國企業(yè)進口棉花的能力會提高，如此將推動國際棉價，最終反過來推動國內(nèi)棉價上漲。多頭們這樣的解釋不僅存在于棉花市場中，還廣泛存在于銅、原油、橡膠等市場中。

        筆者較贊成前一種說法，畢竟原材料的進口購買能力和我國企業(yè)的生產(chǎn)需求是兩回事，企業(yè)買得起進口原料并不必然會增加進口，進口需求完全取決于我國企業(yè)所生產(chǎn)產(chǎn)品的出口能力。因此，假如出口情況因本幣升值而削弱，那么原料進口量自然會下降，即使此時進口的成本較低。

        昨人民幣又有所升值，盤中最高升至6.6865元兌1美元。本周三美國國會將就一項逼迫人民幣升值的法案進行表決。該法案內(nèi)容是：如果某些美國企業(yè)認為人民幣匯率偏低引發(fā)這些美國企業(yè)競爭力下降，那么其將有權(quán)申請調(diào)高相關(guān)中國貨物的進口關(guān)稅。

        樓市相關(guān)政策方面，國土部及住建部聯(lián)合發(fā)布通知要求加強房地產(chǎn)用地管理，規(guī)定因企業(yè)原因土地閑置一年以上的企業(yè)禁止拿地。該消息一度造成早盤地產(chǎn)股大跌，但午后地產(chǎn)股盡收失地，不少品種還出現(xiàn)相當不俗的漲幅。

        地產(chǎn)股先跌后漲，可能和管理層樓市調(diào)控力度弱于預期相關(guān)，所以投資者在上午的驚恐過后即回補倉位。另外也和人民幣升值有關(guān)，不過該因素對地產(chǎn)股支撐的持續(xù)度值得懷疑，畢竟近期管理層對樓市調(diào)控十分重視，所以未來可能有更嚴厲的政策出臺。另外，如果人民幣過度升值，那么將我國重要城市的樓價折算成外幣后，也會顯得更加貴些，樓價會成為全球相對的價格高地，這也可能產(chǎn)生些壓力。

        近期有消息稱，我國可能終將推出房產(chǎn)稅政策，甚至有消息盛傳就在明年。筆者認為，該舉措確實屬于重手，有可能給樓市當頭一棒，真正起到壓制樓價的作用。實際上，近幾個月樓市漲速放緩就和部分投資者有此預期相關(guān)。當然，如果該措施無法落實，那么壓抑已久的樓市出現(xiàn)爆發(fā)性反彈的力度也可能十分驚人。

        對于股市來說，假如樓市調(diào)控最終能激出房產(chǎn)稅這一招，那么最初金融、地產(chǎn)等相關(guān)個股多半會受沖擊，股指也會下沉一段。不過，這也可能同時構(gòu)成巨大機會，投資者完全可重倉介入一搏。這是因為：當樓市稅收方面政策出臺時，資本品中的股票卻沒有持有稅，再假定也沒推出什么資本利得稅，那么在大型資本品市場中，股市將成為惟一持有成本低廉的標的，所以不難想象屆時會有多少資金殺入股市，包括剛從樓市中出逃的資金。因此，投資者從現(xiàn)在起就應密切關(guān)注這方面消息，在資金和心理各方面作好充分準備。

        后市方面，因國慶假日太長，且政策面也不確定，建議投資者以逢高減持為主。



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