中秋期間外圍市場活躍 政策面不確定困擾A股

　　中秋剛過,國慶長假又將在4個(gè)交易日后接踵而至。如今的A股市場,無疑正處于長假不斷的夾縫中。接下來的幾天,究竟應(yīng)該如何操作,持股過國慶,還是持幣過呢？

　　政策面不確定困擾A股

　　宏觀調(diào)控政策歷來都對(duì)A股市場產(chǎn)生重要影響。國慶長假期間,一旦出現(xiàn)調(diào)控政策,都很可能對(duì)節(jié)后市場構(gòu)成沖擊。因此,在本周的4個(gè)交易日中,如果要對(duì)持股還是持幣做出選擇,就有必要對(duì)近期政策面的預(yù)期進(jìn)行梳理。

　　分析人士認(rèn)為,7月~9月,市場政策面處于一個(gè)相對(duì)的真空期,因此本輪反彈行情并非由政策主導(dǎo),而是階段性流動(dòng)性過剩所致。然而,隨著9月末市場陷入調(diào)整,說明場內(nèi)資金對(duì)未來政策面出現(xiàn)變化的擔(dān)憂也越來越多。

　　首先,是對(duì)房地產(chǎn)市場出臺(tái)調(diào)控政策的預(yù)期。盡管決策層仍未有“二次調(diào)控”的新政出臺(tái),但是輿論卻始終保持高壓狀態(tài),時(shí)時(shí)釋放從緊調(diào)控不變的信號(hào)。其次,便是市場對(duì)加息的預(yù)期越來越強(qiáng)。不論是地產(chǎn)調(diào)控政策,還是加息,但凡在國慶長假期間出臺(tái)政策,都會(huì)對(duì)節(jié)后市場產(chǎn)生重要影響。

　　外圍市場活躍 短期利多A股

　　政策面或許是影響大盤后期趨勢(shì)的重要因素。但是就短線而言,由于近期外圍市場活躍,或許成為對(duì)目前行情影響的最關(guān)鍵因素。

　　拿中秋節(jié)期間的外圍市場來說,道瓊斯指數(shù)上周五大漲近200點(diǎn),創(chuàng)出5個(gè)月來的反彈新高。同時(shí),人民幣升值的步伐加快,上周末首次突破6.7元大關(guān),更是連續(xù)八個(gè)交易日創(chuàng)出新高。盡管從宏觀層面來看,人民幣的快速升值對(duì)我國出口將形成較大的打擊。然而,海外熱錢流入對(duì)A股構(gòu)成利好。

　　國慶前持股還是持幣 謹(jǐn)慎為上

　　在本周的4個(gè)交易日中,投資者該如何應(yīng)對(duì)即將到來的國慶長假？

　　回顧A股近十年來長假期間的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn),長假前調(diào)整概率偏大,而長假后首日表現(xiàn)將預(yù)示著整個(gè)10月份的趨勢(shì)。從2000年到2009年,國慶節(jié)前的一周有5年為下跌,而5個(gè)上漲的年份中,除了2008年漲幅達(dá)到10%外,其余年份也都處于窄幅震蕩趨勢(shì)。因此,總體而言,大盤在長假前夕往往都較為清淡,特別是越臨近放假,交易更加冷清。

　　操作上,由于近期基本面的不確定因素影響,目前這種調(diào)整格局能否徹底改變,還有賴于政策面的明朗。如果選擇持幣過節(jié),無疑是比較穩(wěn)妥的,等待政策明朗之后,再擇機(jī)進(jìn)場。對(duì)選擇持股過節(jié)的投資者而言,則可考慮適當(dāng)參與受益于人民幣升值的板塊,一旦節(jié)日期間人民幣繼續(xù)保持升值態(tài)勢(shì),那么這種刺激效應(yīng)將會(huì)集中反映到節(jié)后的走勢(shì)中。不過,持股過節(jié)者應(yīng)密切關(guān)注節(jié)日期間外圍市場,以便于在節(jié)后首日隨機(jī)應(yīng)變。

　　相關(guān)分析

　　外盤影響有限 國慶后咋走可看恒指動(dòng)向

　　平安證券孫方紅告訴記者,美股近期走高對(duì)A股心理上影響偏積極,不過海外市場在國慶期間會(huì)怎么變化也存不確定,投資者持幣觀望的意愿仍將很強(qiáng)。美股對(duì)本周剩余幾個(gè)交易日的A股走勢(shì)影響預(yù)計(jì)有限。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)還發(fā)現(xiàn),2009年國慶期間恒指累計(jì)上漲2.6%,節(jié)后首日滬指大漲4.76%,節(jié)后5個(gè)交易日累計(jì)上漲7.2%;2008年國慶期間恒指下跌1.85%,節(jié)后首日滬指大跌5.23%,節(jié)后5個(gè)交易日累計(jì)下挫近13%等。實(shí)際上,過去5年中,只要國慶期間港股走高,節(jié)后不論是首個(gè)交易日還是隨后5個(gè)交易日A股都會(huì)走高,反之亦然。另據(jù)數(shù)據(jù)顯示,2005年~2009年,恒指國慶期間走勢(shì)和節(jié)后5個(gè)交易日滬指走勢(shì)的相關(guān)系數(shù)竟高達(dá)0.71。因此,國慶后市場如何,也可關(guān)注恒指節(jié)日期間的表現(xiàn)。