2700點(diǎn)久攻不破 券商自營期待跨年度行情

每經(jīng)記者  曾子建

        今年第三季度的反彈行情，對不少券商的自營業(yè)務(wù)而言，相信是較好的收獲季節(jié)。盡管不同券商自營風(fēng)格不同，但據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，由于相對公募基金更為靈活的操作，券商自營取得了不俗的成績。那么，7月以來到現(xiàn)在，主流券商在這輪行情中，大多采取了怎樣的操作策略。而2700點(diǎn)久攻不下，券商自營老總們對后市如何看待，他們接下來又會采取怎樣的策略？

緊跟政策方向  重倉新興產(chǎn)業(yè)

        張先生是華南某券商自營總監(jiān)，對于今年第三季度的操作，張先生頗為滿意。7月份以來，盡管權(quán)重股無法表現(xiàn)，但在各類題材股的強(qiáng)勢表現(xiàn)下，股指還是走出一波較強(qiáng)的漲勢。張先生告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“據(jù)我了解，在本輪行情中，不少券商的自營盤表現(xiàn)優(yōu)于公募基金。主要原因，是券商自營操作相對靈活，不受倉位限制，因此完全可以摒棄權(quán)重股，而注重對新興產(chǎn)業(yè)題材股的配置?！?br/>
        張先生表示，其實行情只要好，包括公募基金在內(nèi)，主要機(jī)構(gòu)其實做得都不錯。不過，公募基金有最低倉位限制，因此不少都配置了權(quán)重股。因此，也從一個方面拖累了基金凈值。不過，券商自營則相對更好。

        那么，張先生所在的券商，在第三季度操作得如何？張先生表示，“政策往哪兒，資金就往哪兒流。所以，我們主要還是傾向于對新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的配置?！辈贿^，券商自營的倉位并不會像基金那樣，始終保持在一個較高的比例?！拔覀兊馁Y金是動態(tài)的，看好時進(jìn)來的資金多些，不看好時，錢都不在賬戶上，因此具體的倉位不好測算，總體而言，大概保持在60%~70%。這不能和基金相比，券商考慮的是絕對收益，而不是凈值的相對變化?！?br/>
2700點(diǎn)久攻不下  短線或減倉

        在經(jīng)歷了2個多月的持續(xù)走強(qiáng)后，本周市場出現(xiàn)明顯調(diào)整，2700點(diǎn)也成為一道重要的阻力區(qū)。那么，目前券商又作何考慮？

        張先生表示，宏觀大環(huán)境還不支持市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換至大盤藍(lán)籌，因此要想擺脫2700點(diǎn)壓力，還有較大的難度。而小盤股估值已高，監(jiān)管層一再收緊監(jiān)管，11月份還面臨創(chuàng)業(yè)板解禁的壓力，因此，我們對后市并不看好。

        對于接下來的操作，張先生認(rèn)為，“整個今年的行情，都是以震蕩為主，所以在操作上采取趨勢投資、右側(cè)交易。既然現(xiàn)在開始調(diào)整了，那么也就會順勢減倉，不宜保持過重的倉位。同樣是由于券商追求絕對收益，因此，前期配置的新興產(chǎn)業(yè)個股，如果估值高了，而市場趨勢又不好，因此很多股票應(yīng)該都會減持。

看好跨年度行情

        9月行情即將結(jié)束，相信券商自營會在今年第三季度取得不錯的業(yè)績。那么，在接下來的第四季度，是否還會有不錯的表現(xiàn)？

        “站在目前的時點(diǎn)來看，我們對12月的預(yù)期相對較高?！睆埾壬硎??！艾F(xiàn)在最大的問題是政策方向不明，只有等待12月份中央經(jīng)濟(jì)工作會議召開后，政策方向估計才會明朗。而11月份創(chuàng)業(yè)板解禁后的估值壓力，也會逐漸得到消化，市場是否能夠逐漸走強(qiáng)，在12月份應(yīng)該也明朗，而目前大盤藍(lán)籌股在逐漸下跌后，到時候估值是有吸引力的?！?br/>
        2700點(diǎn)，似乎始終是壓在大盤上方的一堵墻，那么，這一點(diǎn)位會不會就這樣成為今年的高點(diǎn)？“這還不好說?！睆埾壬硎荆拔覀兛春每缒甓刃星?。不過，這還只是站在目前的時點(diǎn)和環(huán)境下的判斷，還得走一步看一步。政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場狀況時刻在變，觀點(diǎn)也很有可能需要調(diào)整，在目前所掌握的信息和能力下判斷，或許年末的行情還值得期待?！?br/>
同步播報

券商自營三季度反轉(zhuǎn)  8月凈利環(huán)比大增

每經(jīng)記者  王硯丹

        2008年以來，券商自營盤一直表現(xiàn)不佳。許多券商在2008年的大熊市中損失慘重，又錯過了2009年的小牛市行情。而在今年上半年的暴跌中，多數(shù)券商再次因未及時止盈止損蒙受巨額損失，拖累了業(yè)績。

        但是隨著7月反彈到來，券商自營盤開始表現(xiàn)得積極起來。本周，曾經(jīng)因重倉東方集團(tuán)而在上半年爆出巨虧的東莞證券宣布，第三季度自營已經(jīng)盈利7000多萬，彌補(bǔ)前期損失。

        不僅如此，二季度以來，許多券商自營部門痛定思痛，逐漸擺脫了被動等待市場漲跌的局面，積極布局,在這波大盤反彈中取得了不錯成績。

        8月上市券商的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，絕大多數(shù)券商8月單月凈利潤環(huán)比大增，特別一些中小券商表現(xiàn)更為突出。如國金證券8月實現(xiàn)凈利潤1290.49萬元，環(huán)比大增11.43倍；太平洋8月實現(xiàn)凈利潤4132.78萬元，相當(dāng)于上半年凈利潤的73%。

東莞證券成功換股

        今年一季度，東莞證券買入5783.95萬股東方集團(tuán)（600811，收盤價5.59元），成為其第一大流通股東。東方集團(tuán)股價3月31日摸至年內(nèi)最高點(diǎn)8.25元。4月中旬以后風(fēng)云突變，4月、5月東方集團(tuán)分別下跌14.50%和15.94%。而根據(jù)東莞證券股東錦龍股份（000712，收盤價18.95元）發(fā)布的公告，截至6月9日，東莞證券投資東方集團(tuán)的浮虧高達(dá)8953萬元。受投資失誤拖累，上半年東莞證券凈利潤僅有1.3億元，同比下滑58.4%。

        但是東莞證券從6月開始逐漸割肉。6月末，手中的東方集團(tuán)已經(jīng)減少了844.99萬股。在本周的新聞發(fā)布會上，東莞證券總裁張運(yùn)勇表示，公司目前已經(jīng)將剩余的東方集團(tuán)清倉出局，不過他拒絕透露虧損金額。

        在割肉的同時，東莞證券從6月底開始建倉中國重汽（000951，收盤價22.30元），6月30日持股數(shù)已經(jīng)達(dá)到231.79萬股，成為中國重汽的第六大流通股東。

        現(xiàn)在來看，東莞證券這次調(diào)倉換股似乎很成功。7月至今，中國重汽上漲超過30%，而東方集團(tuán)卻下跌1.93%。張運(yùn)勇也表示，公司在進(jìn)入中國重汽后不到一個月，賬面盈利就達(dá)到了1000萬；三季度以來公司自營盈利已經(jīng)達(dá)到了7000多萬，彌補(bǔ)了大部分投資東方集團(tuán)所造成的損失。

其他券商也有不俗表現(xiàn)

        東莞證券只是個個案。國信證券對大元股份（600146，收盤價29.29元）的投資又是一個典型案例。二季度末，國信證券以396.68萬股的持股數(shù)，成為大元股份第二大股東。而7月以來，大元股份重拾升勢，兩個多月漲幅近80%，昨日更是向30元大關(guān)發(fā)起沖擊，再創(chuàng)歷史新高。

        大元股份股價強(qiáng)勢表現(xiàn)，與其轉(zhuǎn)型金礦的重組方案有著密切關(guān)系。除了重組概念外，新能源、園林、消費(fèi)醫(yī)藥、食品飲料等近期市場大熱板塊都成為了券商自營盤追逐的對象。

        如年初飽受干旱困擾的綠大地（002200，收盤價32.00元），3月以后股價從28元左右開始出現(xiàn)暴跌，至5月19日最低跌至17.81元。而在暴跌過程中，中原證券和銀泰證券毫不猶豫地買進(jìn)。6月底，中原證券持有綠大地451.45萬股，其中255.36萬股為二季度買入；銀泰證券持有綠大地280萬股，全部為二季度買入。兩家公司因此均上榜綠大地半年報前十大流通股東。

        自7月16日從19元附近啟動至今，綠大地兩個月時間漲幅近70%，中原證券和銀泰證券賺得盆滿缽滿。



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