期指空頭減倉4成 A股假摔?

　　大幅下挫的現(xiàn)貨指數(shù)并沒有令期指主力空頭乘勝追擊，反而給其創(chuàng)造了"大逃亡"的機會。10日，股指期貨主力合約IF1008再度減倉，其中，空頭持倉第一位的國泰君安席位，其所持空單大幅減倉逾40%，持倉排行再現(xiàn)"利多"格局。業(yè)內人士認為，此舉暗示著期指資金認為A股市場難以有效跌破箱體底部，報收"長陰"的現(xiàn)貨指數(shù)或是虛驚一場。

　　"空軍一號"大減倉

　　10日A股市場大幅下挫，滬深300指數(shù)大跌2.93%，以2832.64點報收；上證綜指失守2600點整數(shù)關口，但2590點箱體底部尚未有效跌破。期指市場起到了穩(wěn)定市場的作用，主力合約IF1008明顯抗跌于現(xiàn)貨指數(shù)，截至收市，IF1008合約下跌2.54%，報收于2837點，在上市公司半年報"紅利"效應以及A股表現(xiàn)弱勢的情況下，期指收盤指數(shù)較滬深300現(xiàn)貨指數(shù)仍有4.36點升水，表明其強勢特征十分明顯。

　　值得注意的是，主力空頭在尾盤大幅平倉了結，成為當日股指期貨市場的最大亮點。中金所持倉排行榜顯示，空頭主力國泰君安期貨席位再現(xiàn)逆市減倉動作，當日該席位空頭頭寸減倉1901手，所持空單較前一個交易日大幅下降逾40%；雖然山西證券旗下大華期貨和冠通期貨分別增倉空單598手和386手，但所增空單沒有超過空頭第一位的減倉力量。而在多頭排行榜中，光大期貨席位增倉412手，進一步鞏固了多方的力量。

　　收盤持倉量顯示，期指主力合約IF1008空頭前20家公司累計減倉1336手，而多頭前20位累計減倉1074手，多空力量在總持倉量上相比，為凈多單136手，表明期指市場重新回到有利于多頭的局面。

　　A股或"假摔"

　　業(yè)內人士通過對國泰君安期貨席位的跟蹤觀察發(fā)現(xiàn)，該席位資金空頭頭寸在股指期貨上的持倉變動，對A股市場后市走勢具備一定參照價值。根據(jù)中國證券報統(tǒng)計，國泰君安席位空頭每一次逆市增倉或減倉之后，現(xiàn)貨市場大多出現(xiàn)下跌或上漲現(xiàn)象。

　　客觀而言，40%的空頭持倉變動，對于股指期貨來說并不是一個小數(shù)字。主力空頭大幅減倉空單的行為，結合上證綜指箱體底部2590點未現(xiàn)有效跌破的情況分析，10日大幅下挫的A股市場，可能是反彈過程中的一次"假摔"。

　　券商分析團隊對現(xiàn)貨市場下跌空間有限的判斷也支持上述情況發(fā)生的可能性。東方證券旗下東方紅理財產品團隊10日發(fā)布觀點認為，A股市場大幅調整的主要原因是光大銀行的發(fā)行對資金的分流，以及即將公布的宏觀數(shù)據(jù)；而內因則是前期積累一定的漲幅，導致市場內在調整的需求。東方紅團隊認為，由于本輪反彈是受政策放松的鼓舞所驅動，A股市場未來走勢取決于政策放松預期能否真正落實，預計未來政策收緊可能性不高，市場下跌空間有限。