機(jī)構(gòu)評級

恒寶股份

（002104，收盤價17.06元）評級：買入  評級機(jī)構(gòu)：宏源證券

        公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)包括磁條卡、通信IC卡等，具備穩(wěn)健成長的特性。公司在我國銀行磁條卡市場的市場占有率為26.57%。

        公司具有開展銀行卡類產(chǎn)品的豐富經(jīng)驗和客戶關(guān)系，在IC產(chǎn)業(yè)鏈上布局完整，技術(shù)儲備充分，同時具有MasterCard、Visa、銀聯(lián)三家機(jī)構(gòu)的生產(chǎn)資質(zhì)?！　?nbsp; 手機(jī)支付具有成為基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)的潛力。但并沒有大范圍鋪開，需等待需求爆發(fā)。

        MIC產(chǎn)品（智能移動存儲）具備高速寬帶接入、用戶身份管理、數(shù)據(jù)安全性、業(yè)務(wù)承載能力四大特點，后三者則是MIC區(qū)別于現(xiàn)有的具備WIFI聯(lián)網(wǎng)功能SD卡的功能，也是開啟新商業(yè)模式的關(guān)鍵。

        僅考慮EMV遷移  （磁條卡向IC芯片卡過渡）在2011年出現(xiàn)爆發(fā)式增長，預(yù)測公司2010~2012年凈利潤分別為1.3億元、2.7億元和2.9億元，EPS分別為0.30元、0.61元和0.66元，給予“買入”評級。預(yù)計2010年~2012年25~30倍PE估值，目標(biāo)價為19~21.5元。

煙臺冰輪

（000811，收盤價16.20元）評級：謹(jǐn)慎推薦  評級機(jī)構(gòu)：招商證券

        煙臺冰輪的參股公司煙臺頓漢布什、現(xiàn)代冰輪生產(chǎn)的地源熱泵、余熱溴冷空調(diào)、余熱鍋爐等產(chǎn)品均符合節(jié)能環(huán)保需要，受到國家政策的鼓勵和扶持。經(jīng)過多年的市場培育，已經(jīng)建立了良好的品牌，并開始產(chǎn)生明顯的經(jīng)濟(jì)效益。目前，節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的投資收益是公司利潤的重要來源。

        隨著低碳經(jīng)濟(jì)時代的來臨，我國政府頒布了一系列的政策法規(guī)鼓勵發(fā)展合同能源管理。公司產(chǎn)品覆蓋制冷設(shè)備、余熱利用等多個領(lǐng)域，依托公司產(chǎn)品和技術(shù)在發(fā)展合同能源管理領(lǐng)域具備天然優(yōu)勢。公司已經(jīng)將合同能源管理作為未來發(fā)展的重要戰(zhàn)略。

        公司在制冷設(shè)備領(lǐng)域具備核心競爭力，同時旗下參股公司覆蓋多個節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品領(lǐng)域。公司能夠全面分享節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的盛宴，任何一次節(jié)能環(huán)保鼓勵政策出臺，均可能成為股價催化劑。預(yù)計2010~2012年的EPS分別是0.47元、0.71元和0.86元。

江淮汽車

(600418，收盤價7.41元)評級：強(qiáng)烈推薦  評級機(jī)構(gòu)：華創(chuàng)證券

　　預(yù)測公司中期業(yè)績0.37元，維持全年0.84元的盈利預(yù)測。公司股價上半年下跌幅度較大，主要是因為市場擔(dān)心未來業(yè)績不能達(dá)到預(yù)期，目前中報業(yè)績基本符合預(yù)期，市場的擔(dān)心得到消除，公司估值將有一定程度提高。

        我們維持之前對公司全年銷量44萬臺的預(yù)測。公司半年銷量完成24.4萬臺，距離全年公開宣稱的50萬臺銷量目標(biāo)已經(jīng)完成一半，基本符合市場預(yù)期。從7月1日起，公司轎車銷量將明顯受益于節(jié)能補(bǔ)貼政策的執(zhí)行，預(yù)計公司第三季度銷量特別是轎車銷量將有明顯起色，這是與市場普遍看法的最大不同。公司進(jìn)入節(jié)能補(bǔ)貼目錄的車型數(shù)量多，占所有車型的比例最高，消費(fèi)者對節(jié)能補(bǔ)貼車型有明顯的偏好，有利于公司下半年銷量擴(kuò)增，將打消市場對其轎車產(chǎn)品銷量大幅下滑的預(yù)期。　　  

        提高公司2010年業(yè)績預(yù)測至0.85元，維持2011年業(yè)績至1.29元的預(yù)測。



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