傳中投欲剝離商業(yè)銀行股權(quán) 匯金地位有待再確定

每經(jīng)記者  由曦  發(fā)自北京

        據(jù)媒體報(bào)道，有關(guān)方面正考慮從中投公司（“中投”）剝離其持有的商業(yè)銀行股權(quán)。目前，中投間接持有的股權(quán)來(lái)自其全資子公司匯金公司（“匯金”）?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者就此事致電中投公司相關(guān)人士，其表示已經(jīng)注意到了相關(guān)消息，但對(duì)此不予置評(píng)。

        匯金目前持有包括工行、農(nóng)行、中行、建行、光大等金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)，從現(xiàn)有的信息來(lái)看，匯金對(duì)商業(yè)銀行的持股還將繼續(xù)。6月21日晚，匯金表態(tài)支持工、中、建三大行再融資。就在前天（7月5日）晚上，匯金發(fā)布公告稱(chēng)其已經(jīng)向中行發(fā)去了配股認(rèn)購(gòu)函。

        在匯金繼續(xù)持有銀行股的前提下，中投成功剝離商業(yè)銀行股權(quán)的前提只能是二者關(guān)系發(fā)生變化。但據(jù)記者了解，在今年的第四次全國(guó)金融工作會(huì)議召開(kāi)之前，所有關(guān)于匯金、中投的改革方案還都沒(méi)有最后定案。

內(nèi)在沖突

        匯金成立于2003年12月，其成立的主要目的是代表國(guó)家行使對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行等重點(diǎn)金融企業(yè)出資人的權(quán)利和義務(wù)。而成立于2007年9月的中投公司則主要從事外匯資金的投資管理業(yè)務(wù)。

        2007年9月，財(cái)政部發(fā)行特別國(guó)債，從央行購(gòu)買(mǎi)匯金公司的全部股權(quán)，并將上述股權(quán)作為對(duì)中投出資的一部分，注入中投公司，匯金也因此成為了中投的全資子公司。

        匯金隸屬于中投的這種架構(gòu)安排，使得二者的內(nèi)在矛盾不可避免。前者屬于準(zhǔn)政策性金融機(jī)構(gòu)，而后者則為商業(yè)機(jī)構(gòu)。在中投進(jìn)行海外投資時(shí)，對(duì)下轄準(zhǔn)政策性機(jī)構(gòu)匯金，往往需要多番解釋?zhuān)踔吝€需要申請(qǐng)關(guān)聯(lián)交易的豁免。

        北京奮迅律師事務(wù)所合伙人、美國(guó)法律博士楊穎浩對(duì)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，如果持有銀行股，中投在美國(guó)法上會(huì)被定義為  “金融控股集團(tuán)”，而“金融控股集團(tuán)”的商業(yè)投資會(huì)受相關(guān)限制，其背后的法理是對(duì)于銀行的監(jiān)管環(huán)境要嚴(yán)于普通商業(yè)企業(yè)，而某些領(lǐng)域也不適合銀行進(jìn)行投資。

        在剝離銀行股后，中投會(huì)成為一個(gè)更“單純”的主權(quán)投資基金，其在美國(guó)進(jìn)行的股權(quán)、債權(quán)和房地產(chǎn)投資也不會(huì)受過(guò)于嚴(yán)厲的限制。

        但除了這個(gè)原因以外，理順關(guān)系的深層原因恐怕還在于中國(guó)金融國(guó)資體制改革的基本問(wèn)題，即誰(shuí)來(lái)行使、如何行使國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的出資人職責(zé)。

改革路徑

        雖然，中投和匯金都多次表示二者是完全獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，并有著“防火墻”的設(shè)置，但記者從相關(guān)與中投或匯金接觸過(guò)的人士處了解，二者的很多工作人員實(shí)際上是重合的。由于二者承擔(dān)著不同的任務(wù)，因此其改革的必要性就比較明顯。

        6月初，中信建投的一份內(nèi)部通知泄露了匯金定位的急迫，“因今年全國(guó)金融工作會(huì)議將決定匯金的去向，因此涉及匯金所持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)磺袝和??！睖惽傻氖?，目前中投、匯金的架構(gòu)是在上一次全國(guó)金融工作會(huì)議上被確定的。

        有觀點(diǎn)認(rèn)為，中投和匯金應(yīng)該平行，或者在匯金上面戴個(gè)帽子，如國(guó)務(wù)院層面的金融國(guó)資協(xié)調(diào)委員會(huì)，而匯金作為股權(quán)管理類(lèi)的機(jī)構(gòu)平臺(tái)。但據(jù)記者了解，在今年的第四次全國(guó)金融工作會(huì)議召開(kāi)之前，所有關(guān)于匯金、中投的改革方案還都沒(méi)有最后定案。而本次金融工作會(huì)議，也因?yàn)樯婕皡R金、中投的再定位以及金融國(guó)有資本管理體制改革而備受市場(chǎng)關(guān)注。



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