PMI數(shù)據(jù)凸顯中國(guó)制造業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況僅溫和改善

        “制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)放緩表明隨著緊縮措施發(fā)揮效力，經(jīng)濟(jì)過熱的風(fēng)險(xiǎn)得以緩解。盡管如此，我們并不認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)二次探底，現(xiàn)有的大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資以及富有彈性的私人消費(fèi)將會(huì)支持今年下半年穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。”

　　——屈宏斌 匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)師

　　主要調(diào)查結(jié)果：

　　5月份產(chǎn)出與新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)皆明顯放緩。

　　就業(yè)增幅放緩至溫和水平。

　　投入價(jià)格與產(chǎn)出價(jià)格的升幅皆回落至7個(gè)月以來的最低水平。

　　匯豐中國(guó)制造業(yè)PMITM從4月份的55.2(修正值)下降至52.7，說明5月份中國(guó)制造業(yè)的復(fù)蘇動(dòng)力有所減弱。匯豐中國(guó)制造業(yè)PMITM是一個(gè)經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的指數(shù)，用以衡量制造業(yè)經(jīng)濟(jì)的景氣狀況。5月份PMI讀數(shù)是11個(gè)月以來的最低值，說明制造業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況僅有溫和改善。

　　5月份調(diào)查所得到的最新PMI數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)出與新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)均放緩，就業(yè)擴(kuò)張率回落至2009年6月以來的最低水平。與此同時(shí)，為防范供應(yīng)鏈進(jìn)一步出現(xiàn)延誤，采購(gòu)庫(kù)存連續(xù)第6個(gè)月處于上升狀態(tài)。廠商以此確保庫(kù)存量的安全。

　　5月份中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但增幅輕微，并回落至12個(gè)月以來的最低水平，與新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩相一致。根據(jù)廠商反映，新訂單擴(kuò)張速度下降反映了國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求的相對(duì)疲弱。本月來自海外的新業(yè)務(wù)增幅是10個(gè)月以來的最低值，但仍高于該項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)的歷史平均值。

　　5月份，中國(guó)制造業(yè)的積壓工作有實(shí)質(zhì)增幅，且該趨勢(shì)已持續(xù)14個(gè)月。報(bào)告未完成業(yè)務(wù)量增加的受訪廠商普遍表示，資源都用于應(yīng)對(duì)新增業(yè)務(wù)。

　　5月份，中國(guó)制造業(yè)的就業(yè)規(guī)模繼續(xù)上升，但企業(yè)增員幅度輕微，已回落至2009年6月以來的最低水平。據(jù)受訪廠商反映，就業(yè)增長(zhǎng)是新業(yè)務(wù)增加所致。減員的受訪廠商則表示原因是企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；部分企業(yè)也提到與退休人數(shù)增多有關(guān)。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)制造業(yè)5月份的平均采購(gòu)成本雖大幅上揚(yáng)，但升幅已有明顯回落，是近7個(gè)月以來的最低值。據(jù)報(bào)告，糧、油、鋼鐵的價(jià)格皆有上漲。目前，投入價(jià)格已經(jīng)連續(xù)11個(gè)月處于上升狀態(tài)。然而，廠商卻無法將成本上漲的壓力完全轉(zhuǎn)移給客戶，產(chǎn)出價(jià)格的漲幅居去年10月以來之最低位。這主要說明新業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈，還有部分廠商降低了產(chǎn)品出廠價(jià)格以滿足客戶要求。

　　與產(chǎn)出和新業(yè)務(wù)的趨勢(shì)一致，5月份采購(gòu)活動(dòng)的增速也放緩。不過，投入品采購(gòu)的增長(zhǎng)足以支撐采購(gòu)庫(kù)存進(jìn)一步上升。