機(jī)構(gòu)評級

諾普信

（002215，收盤價(jià)30.27元）評級：買入  評級機(jī)構(gòu)：金元證券

        公司是我國農(nóng)藥制劑行業(yè)龍頭，產(chǎn)品涵蓋殺蟲劑、殺菌劑和除草劑三大系列，水基化制劑占總銷售收入的60%左右。未來公司松脂油可實(shí)現(xiàn)對傳統(tǒng)有機(jī)溶劑的替代，松脂油成本與80美元/桶油價(jià)以下的有機(jī)溶劑相當(dāng)，長期看成本優(yōu)勢明顯。

        公司建立了國內(nèi)最大的銷售隊(duì)伍和銷售網(wǎng)絡(luò)體系。公司產(chǎn)能快速擴(kuò)張，通過IPO，公司在東莞和陜西分別新增2萬噸和1萬噸農(nóng)藥制劑產(chǎn)能。公司正在成都、山東濱海新建2萬噸和1萬噸制劑產(chǎn)能。

        公司通過收購強(qiáng)勢進(jìn)入水溶肥行業(yè)，通過與農(nóng)藥制劑共用銷售渠道，可實(shí)現(xiàn)明顯的協(xié)同效應(yīng)。公司將在東莞新建6萬噸水溶肥產(chǎn)能，達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)年銷售收入4.2億元。

華誼兄弟

（300027，收盤價(jià)38.70元）評級：謹(jǐn)慎推薦  評級機(jī)構(gòu)：國信證券

        公司于2010年5月中旬收購華友數(shù)碼傳媒科技有限公司所持有的華誼兄弟音樂有限公司51%的股權(quán)，耗資3445萬元。一個(gè)月內(nèi)，華誼兄弟再次出資2920萬元，收購華誼音樂剩余的49%股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)對該公司的全資控制。

        因華誼音樂2010年1季度存在虧損，預(yù)計(jì)4~5月份將延續(xù)虧損，因此2010年全年的業(yè)績貢獻(xiàn)可以忽略不計(jì)。而按照2011年630萬元的凈利潤計(jì)算，則新增收購49%的股權(quán)后，將使得2011年凈利潤增加309萬元，增厚EPS為0.01元。我們預(yù)計(jì)，華誼兄弟2010年、2011年的EPS分別為0.41元和0.55元。

久立特材

（002318，收盤價(jià)21.74元）評級：增持  評級機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券

        公司擬與上海核工程研究設(shè)計(jì)院簽訂《AP1000系列核電蒸汽發(fā)生器用U形管國產(chǎn)化合作開發(fā)協(xié)議》，共同研制開發(fā)第三代核電站AP1000系列用核電蒸汽發(fā)生器管，由上海核工程研究設(shè)計(jì)院為公司提供技術(shù)支持，雙方合作期限為10年。

        公司500噸產(chǎn)能的核蒸發(fā)器管項(xiàng)目試管預(yù)計(jì)將于2012年開始貢獻(xiàn)利潤。我們假設(shè)2012年國產(chǎn)化后，在國內(nèi)產(chǎn)能釋放的作用下，核蒸發(fā)器管單價(jià)將由最高時(shí)的230萬元/噸降至100萬元/噸左右。公司500噸的核蒸發(fā)器管項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年將為公司貢獻(xiàn)5億元左右的營業(yè)收入，按照12%的凈利率進(jìn)行粗略的估算，該項(xiàng)目成熟后每年將貢獻(xiàn)約6000萬元的凈利潤，增厚每股收益0.29元。

中國聯(lián)通

（600050，收盤價(jià)5.02元）評級：推薦  評級機(jī)構(gòu)：中投證券

        聯(lián)通iphone在5月份出現(xiàn)異?；鸨匿N售情況，銷量環(huán)比增長100%以上，并最終導(dǎo)致各地普遍缺貨；前期iphone庫存的充分消化，使得公司推出WIFI版iphone的條件已經(jīng)成熟。

        展望今年下半年，我們認(rèn)為經(jīng)過近1年3G業(yè)務(wù)的大力推廣，3G的使用已經(jīng)逐漸深入人心，下半年出現(xiàn)3G用戶的規(guī)模發(fā)展值得期待。

        我們預(yù)測公司2010年、2011年每股收益分別為0.13元、0.2元，預(yù)計(jì)公司2012年后業(yè)績將快速回升到2007年以前的水平，并因3G取得更大突破；按照2倍PB的水平對公司估值為6.7元，對應(yīng)2011年的PE值為33倍，繼續(xù)維持推薦的投資評級。



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