欲吞80億農(nóng)場(chǎng)資產(chǎn)神龍系掌門(mén)陳克恩乳業(yè)版圖成形

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  陶斯然  發(fā)自上海

        曾在A股叱咤風(fēng)云的證券業(yè)大佬、前“神龍系”掌門(mén)人陳克恩又回來(lái)了。盡管自2004年后，陳克恩就受到監(jiān)管部門(mén)處罰，規(guī)定其3年內(nèi)不得擔(dān)任任何上市公司和從事證券業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的高級(jí)管理人員職務(wù)，但大佬一回歸，就馬上以一系列令人眼花繚亂的動(dòng)作引起了市場(chǎng)的注目。

        3月23日，聯(lián)交所上市公司天然乳品發(fā)布公告，稱將以約80億港元的價(jià)格收購(gòu)新西蘭最大的家庭乳品企業(yè)克拉法農(nóng)場(chǎng)，而截至今年2月12日公司停牌之前，天然乳品的市值也僅在11億港元左右，整個(gè)收購(gòu)的杠桿率達(dá)7倍以上，讓市場(chǎng)為之瞠目結(jié)舌。

        就在2009年底，天然乳品還成功獲得新鴻基金融集團(tuán)配發(fā)10億股可換股債券，主要投資者包括福建首富陳發(fā)樹(shù)、廈門(mén)首富柯希平等，加上陳克恩本身的福建背景，整個(gè)公司背后的福建富豪幫身影已經(jīng)若隱若現(xiàn)。一場(chǎng)精心策劃的借殼上市或許即將劃上完美的句號(hào)。

市值11億乳企擬購(gòu)80億資產(chǎn)

        3月23日，一則公告讓天然乳品成為業(yè)內(nèi)的焦點(diǎn)。公告中天然乳品稱：已簽署協(xié)議，購(gòu)買(mǎi)總價(jià)15億新西蘭元（合80億港元）的新西蘭資產(chǎn)，包括農(nóng)場(chǎng)、牲畜、奶粉加工廠等。

        然而，截至今年2月12日天然乳品停牌之前，公司的市值僅約為11億港元左右。以此計(jì)算，本次收購(gòu)的總價(jià)將達(dá)到天然乳品市值的7倍以上。23日的公司公告稱，收購(gòu)將以部分現(xiàn)金和部分可轉(zhuǎn)債的方式支付，但沒(méi)有透露更多的收購(gòu)細(xì)節(jié)。

        “這絕對(duì)是一個(gè)很高的杠桿率。”一位從事多年企業(yè)收購(gòu)業(yè)務(wù)的律師如此告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

        3月25日，記者曾多次致電天然乳品公司，試圖咨詢有關(guān)收購(gòu)的具體細(xì)節(jié)，但該公司工作人員告訴記者，“目前有關(guān)負(fù)責(zé)人很忙，不方便接受采訪。”而當(dāng)記者追問(wèn)是否在忙著收購(gòu)事宜時(shí)，該工作人員表示“這個(gè)不好說(shuō)”。

        “這或許是一個(gè)典型的借殼上市案例。”時(shí)富證券研究部消費(fèi)品行業(yè)研究員廉波告訴記者。據(jù)廉波分析，天然乳品以部分現(xiàn)金、部分可轉(zhuǎn)債的方式進(jìn)行支付，在未來(lái)賣(mài)方就可以選擇將可轉(zhuǎn)債兌換為股票，進(jìn)而成為公司的大股東，曲線借殼上市。“不過(guò)要操作成功還需要雙方有很高的默契度。”廉波表示。

        記者采訪了其他幾位證券人士，大都持有與廉波類似的看法。

        有外電報(bào)道，作為資產(chǎn)接收方科達(dá)門(mén)塔公司的合伙人斯提阿新表示，新西蘭最大的家庭乳品企業(yè)克拉法農(nóng)場(chǎng)已在10月被接管，有關(guān)資產(chǎn)出售談判仍在繼續(xù)。

        天然乳品能否最終成功鯨吞7倍于自己的企業(yè)？答案或許即將揭曉。

陳克恩諳熟資本運(yùn)作

        超高的杠桿率、嫻熟的操作手法，這家天然乳品到底有什么背景，背后的操縱者又是誰(shuí)？種種跡象顯示，前“神龍系”掌門(mén)人陳克恩和他背后以陳發(fā)樹(shù)、柯希平等為代表的福建富豪，或是這次收購(gòu)的幕后操盤(pán)手。

        陳克恩發(fā)家于食品制造行業(yè)，1995年與其兄弟陳克根共同創(chuàng)辦“福建神龍企業(yè)集團(tuán)”，幾年后，福建神龍上市，陳克恩開(kāi)始了資本市場(chǎng)的生涯。據(jù)了解，在上市后陳克恩的“神龍系”先后控制了控制神龍發(fā)展（現(xiàn)已退市）、ST昌源（現(xiàn)名中福實(shí)業(yè)）兩家上市公司的資本平臺(tái)，并以此瘋狂騙貸。

        2004年，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)對(duì)神龍發(fā)展違規(guī)事件進(jìn)行了一系列調(diào)查，證監(jiān)會(huì)對(duì)陳克恩進(jìn)行了勒令其在3年內(nèi)不得擔(dān)任任何上市公司和從事證券業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的高級(jí)管理人員職務(wù)的處罰，至此“神龍系”淡出江湖。

        天然乳品原名為中國(guó)金匯礦業(yè)（以下簡(jiǎn)稱金匯礦業(yè)），是一家名不見(jiàn)經(jīng)傳以礦業(yè)為主業(yè)的上市公司。2009年5月7日，金匯礦業(yè)宣布，JackKeenChen先生已經(jīng)獲委任為該公司的聯(lián)席主席、行政總裁兼執(zhí)行董事。據(jù)其公告中介紹，JackKeenChen“1990年出任福建省神龍乳品飲料有限公司董事局主席、1998年至2001年出任福建省福聯(lián)股份有限公司董事局主席、1997年至2002年出任香港神龍國(guó)際集團(tuán)有限公司董事局主席……”毫無(wú)疑問(wèn)，這位JackKeenChen就是昔日的大佬陳克恩。而在此之后，金匯礦業(yè)就出人意料地實(shí)現(xiàn)了180度的大轉(zhuǎn)身，開(kāi)始進(jìn)軍乳業(yè)。

乳業(yè)借殼上市之路或?qū)⑼瓿?br />
        2009年6月5日，依然名為金匯礦業(yè)的天然乳品向新西蘭的UBNZ信托有限公司（UTCL）收購(gòu)其旗下UBNZ資產(chǎn)控股有限公司20%的股權(quán)及債務(wù)，代價(jià)約4.8億港元。一家曾以礦業(yè)為主的公司由此進(jìn)軍乳業(yè)，拉開(kāi)了華麗轉(zhuǎn)身的序幕。

        2009年7月13日，金匯礦業(yè)又發(fā)布公告，擬將公司名稱由“中國(guó)金匯礦業(yè)有限公司”更改為“天然乳品（新西蘭）控股有限公司”。

        同年12月7日，金匯礦業(yè)公布，分別通過(guò)新鴻基投資按盡力基準(zhǔn)配售9.51億港元可換股債券，及向建銀國(guó)際資產(chǎn)管理配售本金額6440萬(wàn)港元可換股債券，另向建銀授出選擇權(quán)，以認(rèn)購(gòu)本金額最多4900萬(wàn)港元的可換股債券。同年12月8日，金匯礦業(yè)正式更名為天然乳品。

        2009年12月11日，天然乳品宣布，以代價(jià)2600萬(wàn)港元收購(gòu)飲料裝罐生產(chǎn)線，并以初步特許權(quán)費(fèi)3000萬(wàn)港元獲授權(quán)“綠得”的中國(guó)生產(chǎn)制品獨(dú)家權(quán)利使用商標(biāo)。

        2010年1月初，天然乳品在報(bào)紙上刊登廣告稱，成功配發(fā)10億可轉(zhuǎn)股債券，主要投資者包括陳發(fā)樹(shù)、柯希平等。

        值得一提的是，在上述一系列的操作中，都與股權(quán)息息相關(guān)。如配發(fā)10億可轉(zhuǎn)股債券，其資金被用來(lái)收購(gòu)UBNZ資產(chǎn)控股有限公司的股權(quán)；而“綠得”的中國(guó)生產(chǎn)制品獨(dú)家權(quán)利和使用商標(biāo)，也都是以股權(quán)進(jìn)行收購(gòu)的。如此環(huán)環(huán)相扣的操作，讓人嘆為觀止。

        在經(jīng)過(guò)前述資本運(yùn)作之后，價(jià)值達(dá)80億港元的新西蘭奶業(yè)資產(chǎn)或?qū)⒊蔀槌删吞烊蝗槠返淖詈笠粔K“拼圖”。一位不愿透露姓名的乳業(yè)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，如果天然乳品真能完成了本次80億港元的收購(gòu)，再加上其海外的背景，將會(huì)在內(nèi)地市場(chǎng)形成獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)力。

        但業(yè)內(nèi)卻有人士質(zhì)疑：精于證券市場(chǎng)并有著深厚背景的陳克恩，會(huì)滿足于做實(shí)業(yè)帶來(lái)的快感嗎？



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