金融危機(jī)重挫PE領(lǐng)域未來(lái)增長(zhǎng)潛力巨大

每經(jīng)記者  田甲  發(fā)自上海

        中國(guó)歐盟商會(huì)私募股權(quán)基金與戰(zhàn)略并購(gòu)工作組近日發(fā)表報(bào)告指出，金融危機(jī)導(dǎo)致的投資放緩正在蔓延至私募股權(quán)投資領(lǐng)域，但隨著2009年經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，該領(lǐng)域的萎縮現(xiàn)象正在出現(xiàn)改善。

        中國(guó)歐盟商會(huì)負(fù)責(zé)人龍博望認(rèn)為，私募股權(quán)基金（PE）在中國(guó)經(jīng)歷10年的發(fā)展，每年的交易規(guī)模已經(jīng)上升至數(shù)百億美元，人民幣基金的發(fā)行、通過(guò)與全球基金合作使投資組合多樣化已經(jīng)成為未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)。

PE向消費(fèi)品零售方面傾斜

        中國(guó)歐盟商會(huì)近日發(fā)布研究報(bào)告，顯示私募股權(quán)基金在中國(guó)經(jīng)過(guò)10年的發(fā)展，總交易規(guī)模已經(jīng)上升至數(shù)百億美元，正在為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)發(fā)展提供強(qiáng)大動(dòng)力。

        貝恩公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2002年至2008年間，私募股權(quán)基金投資的公司創(chuàng)造就業(yè)的速度是其同行業(yè)上市公司的一倍，在研發(fā)方面的投入超過(guò)同行業(yè)上市公司的2.5倍，上繳稅收的年化增長(zhǎng)率高達(dá)28%，超出同行業(yè)上市公司10個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，這類(lèi)公司還實(shí)現(xiàn)了高于同行業(yè)上市公司56%的利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

        調(diào)研還顯示，近年來(lái)PE的目標(biāo)投資對(duì)象正在由沿海城市向中西部地區(qū)延伸。2003年P(guān)E的交易額中，只有11%的資金用于投資中西部地區(qū)，而這一比例在2008年上漲至42%，顯示私募行業(yè)正在積極支持和響應(yīng)“西部大開(kāi)發(fā)”政策。

        投資對(duì)象方面，PE在華投資領(lǐng)域已經(jīng)突破了IT、傳媒等傳統(tǒng)的強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，向消費(fèi)品和零售方面傾斜。

        貝恩公司合伙人韓微文表示，上述改變有助于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)。PE投資的零售企業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)為47%，相比之下，上市的零售企業(yè)只有16%；PE投資的消費(fèi)品生產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)為30%，而同行業(yè)的上市公司只有18%。

        韓微文表示，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，PE在提升公司業(yè)績(jī)、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)、拉動(dòng)內(nèi)需、促進(jìn)研發(fā)、推動(dòng)“西部大開(kāi)發(fā)”以及強(qiáng)化公司治理等方面取得了重要成就，推動(dòng)了實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新型社會(huì)的政策目標(biāo)。

在華增長(zhǎng)潛力依然巨大

        金融危機(jī)所導(dǎo)致的投資放緩，正不可避免地向PE領(lǐng)域蔓延。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2001年至2007年，中國(guó)的PE交易額每年增幅高達(dá)45%。但是在2008年，受金融危機(jī)的影響，PE在華交易額由2008年的91億美元急劇萎縮至56億美元。2009年上半年，PE在華交易額恢復(fù)至72億美元，幾乎與2008年全年的交易額持平。

        中國(guó)歐盟商會(huì)私募股權(quán)與戰(zhàn)略并購(gòu)工作組主席龍博望表示，“目前面臨的更多挑戰(zhàn)在于，持續(xù)的金融動(dòng)蕩可能會(huì)引起PE投資回報(bào)的下滑，使得PE的管理方式受到質(zhì)疑，甚至導(dǎo)致交易失敗，但毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)仍然是亞洲地區(qū)最具活力的投資市場(chǎng)，并且已經(jīng)與新西蘭、日本、澳大利亞等成熟經(jīng)濟(jì)體比肩，成為新一輪投資目的地?！?br/>
        龍博望表示，PE在華的投資資本中，人民幣基金占比目前高達(dá)60%，且這一比例在呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)?！澳技嗣駧刨Y本投資于中國(guó)市場(chǎng)，通過(guò)與全球基金合作使投資組合多樣化，正在成為中國(guó)私募行業(yè)的共識(shí)。國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者和組合基金也在積極地參與到私募股權(quán)投資基金領(lǐng)域。”

        截至2008年末，PE在中國(guó)的投資已經(jīng)占GDP的0.17%，相比之下，歐洲占GDP的0.47%，美國(guó)占GDP的1.3%，顯示PE在中國(guó)的增長(zhǎng)潛力仍然巨大。



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