一重網(wǎng)下中簽率達(dá)26% 債基持股被動(dòng)超標(biāo)
2010-02-05 04:35:40
每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海
中國(guó)西電首日破發(fā)對(duì)市場(chǎng)心理的沖擊立竿見影。1月29日，在中國(guó)西電上市第二天進(jìn)行網(wǎng)下發(fā)行的中國(guó)一重遭遇了前所未有的冷遇，由于網(wǎng)下發(fā)行股數(shù)較多和參與機(jī)構(gòu)的“冷臉”，中國(guó)一重網(wǎng)下中簽率高達(dá)26%，這使得個(gè)別“打新”債基的持股量被動(dòng)超標(biāo)。
機(jī)構(gòu)參與熱情驟降
中國(guó)西電首日破發(fā)，擊碎了新股不敗的神話，隨后巨力索具、二重重裝等也紛紛步其后塵。一時(shí)間，機(jī)構(gòu)對(duì)新股開始有所警惕，尤其是大盤股。
預(yù)計(jì)網(wǎng)下配售10億股，占此次發(fā)行50%的大盤股中國(guó)一重，但在詢價(jià)階段便受到機(jī)構(gòu)冷臉相對(duì)。在初步詢價(jià)階段共有58家詢價(jià)對(duì)象管理的115個(gè)配售對(duì)象參與，其中提供了有效報(bào)價(jià)的配售對(duì)象有87個(gè)，但最后報(bào)價(jià)達(dá)到5.70元/股發(fā)行價(jià)格的對(duì)象僅有49個(gè)。網(wǎng)下配售比例高達(dá)26.17%，這是新股發(fā)行史上繼中國(guó)國(guó)航之后配售比例最高的新股。
今年以來，基金參與大盤股的熱情一直在走低，獲配中國(guó)西電的基金有62只，獲配二重重裝的基金有44只。而時(shí)至中國(guó)一重發(fā)行，統(tǒng)計(jì)顯示，僅有24只基金（包括社保組合和年金計(jì)劃）最終獲配4.42億股。
債基持股被動(dòng)超標(biāo)
由于網(wǎng)下參與機(jī)構(gòu)有限，中國(guó)一重網(wǎng)下中簽率急劇放大，較二重重裝1.16%的中簽率提高了23倍。這一超預(yù)期的情況讓不少參與配售的債券基金措手不及，個(gè)別債基獲配的股票市值被動(dòng)超標(biāo)。
按照基金去年年末資產(chǎn)凈值計(jì)算，目前中國(guó)一重已經(jīng)成為不少債券型基金第一大重倉股，甚至超出多只基金資產(chǎn)凈值的10%。有基金公司表示，由于這一情況超出預(yù)計(jì)，將在股票上市流通后進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。
值得注意的是，由于中國(guó)一重所占債券基金倉位極高，因此其上市后不論上漲或下跌，都會(huì)對(duì)其凈值產(chǎn)生較大影響。如果按照此前中國(guó)西電和二重重裝的先例出現(xiàn)破發(fā)，對(duì)于持有鎖定期長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月配售股的債券基金將是不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)隱患。
傾向中小板新股
雖然參與大盤股熱情降溫，而同期網(wǎng)下發(fā)行的小盤股方面，基金的參與力度保持相對(duì)穩(wěn)定。獲配齊星鐵塔的基金有9只，網(wǎng)下中簽率為1.31%；獲配森源電氣的基金有28只，網(wǎng)下中簽率為0.93%；獲配富臨運(yùn)業(yè)的基金有27只，網(wǎng)下中簽率為0.9%。
新股發(fā)行市盈率有所下降，上述三只中小板新股平均發(fā)行市盈率在38倍，較1月初發(fā)行的中小板新股平均48倍市盈率大幅下降。
有債券基金經(jīng)理表示，在目前的市場(chǎng)情況下，新股發(fā)行市盈率下降是必然趨勢(shì)，而基金在打新時(shí)將會(huì)采取選擇的參與策略，更傾向于中小板股。不過，該經(jīng)理同時(shí)表示，由于新股發(fā)行頻率太快，很難仔細(xì)研究每一家上市公司的質(zhì)地，只能大致依據(jù)招股資料和研究員的推薦來作出判斷。
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