嘉實基金：2010年 股票便宜機會多

每經(jīng)記者  李凱

        宏觀經(jīng)濟的走向、上市公司的業(yè)績、通貨膨脹預(yù)期……表面上看，3000點之上的市場充滿變數(shù)。但其實，已有基金打好了算盤。率先發(fā)布2010年投資策略報告的嘉實基金明確表示，目前A股估值處于歷史較低的水平，在年底到明年初，三大投資主線下將衍生出諸多投資機會。

估值仍處歷史低位

        嘉實基金認為，種種跡象顯示，全球經(jīng)濟復(fù)蘇的信號非常明確。而從中國經(jīng)濟各項數(shù)據(jù)，可看出中國率先進入復(fù)蘇軌道：三季度GDP增長8.9%，四季度可望持續(xù)向好。

        嘉實基金指出，就估值來看，不論是目前的21倍或是明年加計盈利增長的17倍，都處于歷史較低的水平，這一水平也和目前外圍市場的估值接近；從流動性來看，前三季的信貸投放仍能支持短期的流動性不墜，有利于資本市場保持充足的流動性。

關(guān)注三大投資主線

基于上述判斷，嘉實基金認為，在年底到明年初，市場將充滿了諸多投資機會。

        機會一、業(yè)績持續(xù)增長的成長性行業(yè)。市場在三季度表現(xiàn)出了較強的業(yè)績驅(qū)動特征，隨著盈利不斷復(fù)蘇，業(yè)績的差異和結(jié)構(gòu)將是主導(dǎo)行業(yè)表現(xiàn)的核心因素，特別是其中相對估值較低，業(yè)績顯著成長的個股，未來可能跑贏市場，其中保險、西藥、啤酒、交換設(shè)備、白酒等行業(yè)值得關(guān)注；

        機會二、業(yè)績彈性大有估值支持的周期性行業(yè)。由于四季度投資將繼續(xù)保持一個良好的增長，地產(chǎn)投資上升勢頭不減，因此周期性行業(yè)中盈利改善幅度大，并且價格業(yè)績彈性大的行業(yè)值得關(guān)注，比如煤炭、電氣設(shè)備、機械、化工新材料等。

        機會三、主題投資。在震蕩市場中，中小盤股往往比較活躍，主題投資盛行，在年末并購重組也是多發(fā)期，因此主題投資可以關(guān)注低碳、新能源、3G及新技術(shù)、重組、世博、迪士尼等。



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