“警惕金融海嘯第二波”

　　　　金融危機已持續(xù)了一年多的時間，作為全球最成功的債券基金經理，太平洋投資管理公司首席投資官比爾·格羅斯以其超凡的投資策略縱橫債券市場幾十年，成功地預測了網絡泡沫和次貸危機。

        最近，格羅斯表示，雖然全球經濟的走向已開始轉為正面，但是否會發(fā)生金融海嘯第二波，至今仍難以確定。

        格羅斯表示，世界各國政府為對抗金融海嘯，史無前例地推出巨額財政支出及超寬松貨幣政策，是正確的做法。不過，決策者未來必須安排相關財政及貨幣措施，在適當時機有秩序地退場，并解決快速增加的財政赤字。但退場過程絕非易事。

        格羅斯認為，在美國政府的經濟刺激方案實施近一年，以及美聯儲開始施展退市策略之時，美國經濟恐怕會陷入復發(fā)性衰退的尷尬境況。

        格羅斯曾指出，后海嘯年代的美國將邁入新經濟，所指的正是經濟衰退將導致失業(yè)率高企。格羅斯認為，美國和全球經濟未來數年的增長率會低于歷史平均水平，預期美國經濟實質增長率約為1.5%，而名義增長率則介乎3%~4%。

        格羅斯認為，未來投資者要更仔細地挑選合適的固定資產類別及發(fā)行人，建議可選擇高素質的ABS（資產保證證券）、MBS（按揭遞延證券）、政府機構債券以及美國聯邦儲蓄保險公司作保證的私人企業(yè)債券等，而新興市場債券方面，則要挑選那些經過海嘯后仍較具有財政實力的政府債券。

        “如果我們有一個緩慢增長的經濟，這種效應將推動10年期國債和30年期國債的一個牛市，”格羅斯認為，由于經濟疲軟，通脹變得越來越沒有可能，上述兩種長期債券可以提供穩(wěn)定的投資機會。

        格羅斯指出，投資者需要繼續(xù)觀察美聯儲未來關于貨幣數量寬松方面的打算，這是美聯儲為控制利率和刺激經濟做出的努力。“只要美聯儲和其他國家央行維持低利率政策，只要通脹不抬頭，中期和較長期的債券將表現良好?！备窳_斯說。

        每經實習記者  徐皓  整理

        本文為個人觀點，并非任何勸誘或投資建議。



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